【中證銳評】中弘退市啟示：漠視規(guī)則只能自嘗苦果

12月27日是中弘退在A股的最后一個交易日。作為A股歷史上第一只“面值退市股”，中弘之所以被強(qiáng)制摘牌退市，直接原因是股價連續(xù)20個交易日低于1元觸發(fā)退市指標(biāo)，根本原因則在于公司漠視退市規(guī)則，缺乏對資本市場應(yīng)有的敬畏之心。

早在2012年，A股便制定了股票連續(xù)低于面值20天即退市的“鐵律”。不過，受制于退市配套規(guī)則不完善等原因，很多低面值股票總能在觸發(fā)紅線之前打出“擦邊球”逃過退市一劫。

中弘退市“鍘刀”的落下，敲響了A股面值退市的警鐘，值得上市公司和投資者深刻警醒?；仡欀泻牍煞萆鲜衅陂g的表現(xiàn)，業(yè)績變臉、信披違規(guī)、盲目擴(kuò)張等風(fēng)險因素始終如影隨形，卻遲遲得不到公司管理層的重視，以致最終被資本市場拋棄。

從2009年借殼上市后，中弘股份便在缺乏業(yè)績支撐的情況下多次通過送轉(zhuǎn)擴(kuò)張股本攤薄股價，在公司現(xiàn)金流緊張的情況下，仍多次以現(xiàn)金收購境外資產(chǎn)。即使在今年年初多起重大風(fēng)險事項完全暴露的情況下，中弘股份依然心懷僥幸，沒有采取有效風(fēng)險化解措施，反而妄圖通過引入“加多寶”等概念炒作提振股價，達(dá)到避免退市的目的。不過，面對日趨成熟的監(jiān)管環(huán)境和投資者教育，中弘的上述“自救”套路最終沒能奏效。在監(jiān)管部門的持續(xù)關(guān)注問詢下，在眾多投資者的理性考量下，中弘喪失了最后的轉(zhuǎn)舵機(jī)會，沒能逃掉盲目狂奔后“觸礁”沉船的命運(yùn)。

中弘退市，既是國內(nèi)資本市場退市常態(tài)化的標(biāo)志性事件，也是投資者用腳投票的結(jié)果。面對一家觸犯規(guī)則底線、積重難返的上市公司，投資者應(yīng)用市場化行為表達(dá)對公司投資價值的判斷，監(jiān)管部門則恪守了資本市場“看門人”應(yīng)有的職責(zé)。希望中弘退市可以為A股其他上市公司敲響警鐘：漠視退市規(guī)則，只能自嘗苦果。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。