大商所修改強行平倉及組合保證金相關規(guī)則

大連商品交易所（下稱“大商所”）12月24日發(fā)布通知，修改強行平倉及組合保證金相關規(guī)則，明確組合保證金相關內容，并修訂對會員資金不足的強平順序、平倉保證金計算原則等內容，以進一步提高資金使用效率、降低市場交易成本。

據(jù)通知，此次規(guī)則修改涉及《大連商品交易所風險管理辦法》《大連商品交易所期權交易管理辦法》《大連商品交易所套利交易管理辦法》三部規(guī)則，修改后的規(guī)則自2019年1月2日起施行，但關于“向交易所申請對符合條件的持倉進行組合確認方式”建立組合持倉有關業(yè)務，由于需要會員單位升級系統(tǒng)后才能支持，相關規(guī)則執(zhí)行時間將由交易所另行通知。

在組合保證金有關內容上，此次發(fā)布內容與此前交易所套利保證金相關內容基本一致，只是將原來《大連商品交易所套利交易管理辦法》中關于保證金相關內容放入了《大連商品交易所風險管理辦法》保證金章節(jié)中，并明確了交易所可以實施組合保證金及組合持倉構建方式。

關于會員資金不足的強平措施，原規(guī)則規(guī)定該情形下客戶強行平倉的頭寸由交易所按先投機、后套期保值的原則，并按上一交易日閉市后合約總持倉量由大到小順序，先選擇持倉量大的合約作為強行平倉的合約。修改后，會員資金不足時對客戶強行平倉的總體規(guī)則變?yōu)?ldquo;先平非組合持倉，后平組合持倉”，其中：平非組合持倉時，按先期貨、后期權的原則選擇強行平倉合約；平組合持倉時，按組合優(yōu)先級由低到高順序選擇強行平倉合約。與此同時，平倉時交易所收取保證金的計算原則也發(fā)生了變化。某一交易編碼持倉平倉，盡管盈虧計算仍然為現(xiàn)行的“先開先平”，但交易所在計算保證金時，不再按照原來的“先開先平”原則，而是“視為先平非組合持倉后平組合持倉，組合持倉內部按照組合優(yōu)先級從低到高順序進行平倉”。

市場人士指出，此次規(guī)則修改為大商所推出期貨期權組合保證金業(yè)務和盤中對持倉進行組合確認享受組合保證金優(yōu)惠業(yè)務做好了準備。修改會員資金不足時對客戶持倉的強平順序和修改平倉保證金計算原則，都有利于盡可能保留客戶組合持倉，這些舉措將進一步提高投資者資金利用率。

大商所相關負責人表示，下一步，交易所將根據(jù)會員端系統(tǒng)升級情況，盡快推出期貨期權組合保證金等業(yè)務。同時，交易所將持續(xù)推進各項業(yè)務制度創(chuàng)新，切實提高市場效率，降低市場成本，更好滿足市場各方面合理需求。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。