2018年基礎油市場供大于求形勢繼續(xù)凸顯

2018年新增產能不斷投產，基礎油產能擴張明顯，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計新增產能超過200萬噸，下游工廠受環(huán)保制約及相關企業(yè)利潤核算等多方面考慮，停工、限產、輪產導致全年需求冷清，多數(shù)貿易商及下游企業(yè)多采取按需采購策略，也使得上游煉廠庫存壓力難以向下分攤，供需矛盾進一步拉大，加劇了基礎油市場的弱勢局面，市場面臨嚴峻考驗。

圖1 2018年國內基礎油產量統(tǒng)計對比圖

來源：隆眾資訊

隆眾數(shù)據(jù)顯示，截止2018年11月，全國總產量在577.5萬噸左右。其中一類油產量73.2萬噸，二類油產量253.6萬噸，白油產量167.8萬噸，再生油產量82.8萬噸。從全國的產能統(tǒng)計來看，2018年的基礎油整體產能在1100萬噸左右，市場開工率大概在57%左右。

圖2 2014-2018年二大集團及地方煉廠裝置對比圖

來源：隆眾資訊

由上圖看出，從2014年開始全國基礎油產能總體呈現(xiàn)緩慢增長的態(tài)勢，兩大集團基礎油產能占比逐年降低，地方煉廠發(fā)展較為迅速。進入2018年，因地方煉廠新增產能較多，目前已有裝置產能已超越兩大集團產能，未來仍有增長趨勢。

隆眾數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年基礎油產能增加迅速，據(jù)不完全統(tǒng)計，新增總產能預計在565萬噸左右，集中投產在2018-2019年，并且市場以二類、三類資源為主。預計未來2年內基礎油供大于求的態(tài)勢更加明顯，落后產能將進一步遭到洗牌和淘汰。目前根據(jù)國家的經濟發(fā)展水平來看，國內潤滑油的需求量每年以2%-3%的速度增長，而基礎油的供應量增長率確超過50%。供大于求的格局未來幾年內難以打破。

國內新增裝置產能統(tǒng)計

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盡管國內經濟企穩(wěn)復蘇為潤滑油行業(yè)帶來新的增長趨勢，但供大于求的市場格局依然難以緩解，多數(shù)基礎油煉廠仍將維持低負荷運轉來緩解供應壓力。雖然非標基礎油的淘汰為一、二類產能釋放了一定的消化空間，但低端產能的整體淘汰速率仍較為遲緩。目前環(huán)保形勢依舊嚴峻，潤滑油行業(yè)洗牌不斷升級加速。低端基礎油工藝的逐步淘汰，但同時，中小型潤滑油企業(yè)的洗牌也在不斷加劇，潤滑油行業(yè)正在經歷結構性調整的陣痛期，供需矛盾以平穩(wěn)過渡為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。