國債：短期內(nèi)或還有一定調(diào)整壓力

中美貿(mào)易摩擦邊際好轉(zhuǎn)對債市以短期影響為主。短期來看，出口悲觀預(yù)期有望得到短期緩解，市場風(fēng)險偏好有望提升，對債市帶來調(diào)整壓力，但長期來看，在外需走弱背景下，出口增速下行大方向難改。今年及明年我國經(jīng)濟增速放緩壓力主要來自于內(nèi)需走弱，而并非完全由貿(mào)易戰(zhàn)主導(dǎo)。從基本面上看，國債期貨未來相對樂觀。一是中國經(jīng)濟下行壓力明瑞達期貨研究院瑞達期貨研究院服務(wù)熱線：4008-8787-66www.rdqh.com顯，貿(mào)易條件的改善對經(jīng)濟支撐作用有限，需要低利率水平提振，降準預(yù)期再度升溫；二是相對于地方債、信用債，國債投資價值相對上升；三是政府債發(fā)行高峰已過，市場資金面有望較為寬松。昨日國債期貨T1903低開后走高，但在96.84一線遇阻，說明市場心理價位在96.84一線。短期內(nèi)或還有一定調(diào)整壓力，但未來牛市較為樂觀。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。