瑞達(dá)期貨：期債遇阻回落 連續(xù)五日測(cè)試無(wú)果

行情回顧：

周四（11月22日）國(guó)債期貨全天弱勢(shì)。10年期國(guó)債期貨主力T1903下跌0.18%，收?qǐng)?bào)96.595元，加倉(cāng)31手，成交36660手；5年期國(guó)債期貨主力TF1903下跌0.11%，收?qǐng)?bào)98.685元，加倉(cāng)142手，成交3599手；2年期國(guó)債期貨主力TS1812上漲0.00%，收?qǐng)?bào)100.040，減倉(cāng)30手，成交64手。

觀點(diǎn)：

今日十年期國(guó)債期貨主力及五年期國(guó)債期貨主力價(jià)量齊跌，市場(chǎng)做多情緒非常謹(jǐn)慎。從基本面上看，國(guó)債期貨更傾向于上行，一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯，需要低利率水平提振，10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)保持弱勢(shì)，投資和工業(yè)好于預(yù)期，但消費(fèi)增速大幅回落，降準(zhǔn)預(yù)期再度升溫；二是相對(duì)于地方債、信用債，國(guó)債投資價(jià)值相對(duì)上升；三是11月政府債供給下降，市場(chǎng)資金面較為寬松。從技術(shù)上看，T1903已經(jīng)連續(xù)五日沒(méi)有實(shí)質(zhì)性突破96.84這一壓力位，顯示上行遇阻。據(jù)消息稱(chēng)，近期個(gè)別基金經(jīng)理已經(jīng)流露出謹(jǐn)慎態(tài)度，表示將提前調(diào)倉(cāng)以預(yù)防來(lái)年債市可能的變盤(pán)。如果A股下行，國(guó)債期貨還有一定上漲的動(dòng)力。一旦A股停止下跌，將對(duì)國(guó)債期貨形成較大打壓，需警惕國(guó)債期貨短線下行風(fēng)險(xiǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。