1月20日下跌有支撐 上漲有空間--本周鋼材市場(chǎng)點(diǎn)評(píng)

本周鋼市整體趨弱，表現(xiàn)在價(jià)格走低，成交不佳。　　Myspic綜合指數(shù)弱勢(shì)下行，報(bào)139.09點(diǎn)，較上周下跌0.52%。　　受季節(jié)性氣候等因素影響，鋼市成交仍然疲弱。據(jù)上海鋼聯(lián)云終端數(shù)據(jù)，螺紋鋼庫(kù)存596.53萬(wàn)噸，環(huán)比上漲23.47萬(wàn)噸，已連續(xù)9周庫(kù)存量上漲；線材庫(kù)存146.07萬(wàn)噸，環(huán)比上漲4.03萬(wàn)噸，已連續(xù)6周庫(kù)存量上漲。而中板、熱卷和冷軋的庫(kù)存變化較上周不明顯。　　從建材的庫(kù)存量連續(xù)上升我們不難看出市場(chǎng)終端需求較弱，但也不排除在目前的行情下，一些鋼貿(mào)商在有意囤積庫(kù)存?！　≡诋?dāng)前的市場(chǎng)局面下，后市價(jià)格將怎樣走？這是業(yè)內(nèi)人士非常關(guān)心的問(wèn)題。　　雖說(shuō)目前鋼市成交不濟(jì)、鐵礦石價(jià)格上漲后的下跌，等等，都是促成鋼材價(jià)格下跌的動(dòng)因。但是，在筆者看來(lái)，目前的鋼市，價(jià)格方面下跌有支撐?！　∈紫仁莵?lái)自原材料的支撐。鐵礦石價(jià)格連續(xù)上漲至160美元/噸附近后，出現(xiàn)了價(jià)格拐點(diǎn)，以澳礦（62%）計(jì)算，目前的價(jià)位145.5美元/噸，較前期高點(diǎn)158美元/噸已下降7.91%。后期的鐵礦石價(jià)格會(huì)繼續(xù)下跌嗎？這個(gè)不好講，但有三點(diǎn)應(yīng)引起思考：一是港口礦石庫(kù)存已連續(xù)2周出現(xiàn)下降，本周末的庫(kù)存量為7065萬(wàn)噸，環(huán)比下降了385萬(wàn)噸，下降的量較大；前期礦石價(jià)格上漲的原因之一，就是港口庫(kù)存連續(xù)下降，庫(kù)存至低引起價(jià)格變化。而本周末的庫(kù)存量為2010年11月以來(lái)的新低。二是礦價(jià)的下跌幅度收窄，從前16日的下跌5美元，到17日下跌1美元，再到18日與前一日的價(jià)格持平，顯示價(jià)格下跌動(dòng)力減弱。三是國(guó)內(nèi)近期的粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)反彈，最新的粗鋼數(shù)據(jù)顯示，1月上旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為194.42萬(wàn)噸，環(huán)比上升2.3%。粗鋼產(chǎn)量的增長(zhǎng)，勢(shì)必帶動(dòng)鐵礦石的進(jìn)一步消費(fèi)?？傊?，目前的礦價(jià)即便會(huì)下跌，空間也已不大，后期的礦價(jià)會(huì)在國(guó)內(nèi)的一片“討伐”聲中與市場(chǎng)多因素之間尋求支撐。受季節(jié)性影響，近期焦炭走勢(shì)較為強(qiáng)勢(shì)?！　〉诙?，來(lái)自鋼廠方面的支撐。目前的礦價(jià)等原材料成本，以使鋼廠接連調(diào)價(jià)，以沙鋼為例，自12月下旬以來(lái)，其旬調(diào)價(jià)已連續(xù)上調(diào)螺紋鋼價(jià)格分別為50元/噸和150元/噸。以鞍鋼為例，其熱卷價(jià)格自2011年11月份以來(lái)，已連續(xù)4次上調(diào)，分別為80元/噸、130元/噸、180元/噸和200元/噸。但從目前的鋼材理論成本計(jì)算，目前的市場(chǎng)價(jià)格水平仍使國(guó)內(nèi)不少鋼企不能擺脫營(yíng)銷困境。某鋼廠信息反饋，生產(chǎn)型材品種也出現(xiàn)了虧損，而熱卷產(chǎn)品雖然售價(jià)較高，但其綜合成本相比于建材等品種要高很多；統(tǒng)計(jì)資料表明重點(diǎn)鋼廠減產(chǎn)跡象仍較明顯。所以，鋼廠對(duì)價(jià)格的態(tài)度仍是思漲心切。　　第三，來(lái)自基本面的支撐。目前無(wú)論國(guó)際環(huán)境還是國(guó)內(nèi)環(huán)境，經(jīng)濟(jì)的宏觀基本面還是不錯(cuò)的。美國(guó)道指創(chuàng)出了近期新高，有望突破近年新高，表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處復(fù)蘇局面。國(guó)內(nèi)方面，一系列新出爐的數(shù)據(jù)表明，我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中趨強(qiáng)，特別是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心即新型城鎮(zhèn)化方案的出臺(tái)必將帶動(dòng)新一輪的投資消費(fèi)，刺激經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)鋼材等基礎(chǔ)原材料的消費(fèi)。從這一點(diǎn)上說(shuō)，及時(shí)鋼價(jià)下跌，但空間將很有限?！　∪绻f(shuō)鋼價(jià)下跌有支撐，那么上漲的情況有沒有可能？若有，空間有多大？（以建材為主，以下同）　　首先，從鋼產(chǎn)量來(lái)說(shuō)，受到了一定的壓制。數(shù)據(jù)表明，近期重點(diǎn)鋼企的粗鋼產(chǎn)量相比還在減產(chǎn)；同時(shí)，原材料價(jià)格的飆升也限制了部分鋼廠的擴(kuò)產(chǎn)欲望?！　∑浯?，從市場(chǎng)庫(kù)存來(lái)看，目前處于較低部位。從數(shù)據(jù)分析來(lái)看，目前的庫(kù)存結(jié)構(gòu)有利于下一步鋼價(jià)上漲走勢(shì)，即中板和熱卷的庫(kù)存增長(zhǎng)不明顯、建材的庫(kù)存小有增加，后期的市場(chǎng)需求也將是建材的需求量大于板材的需求量。　　第三，從需求方面來(lái)說(shuō)，即將到來(lái)的鋼材消費(fèi)需求高峰必然會(huì)打破目前的供需基本平衡的基本面，這種供需矛盾的暫時(shí)緊張會(huì)引起價(jià)格上漲，而種種價(jià)格的上漲要么在前期體現(xiàn)，要么在大量交易時(shí)爆發(fā)，這兩種價(jià)格波動(dòng)的局面在近年的鋼材市場(chǎng)都有表現(xiàn)。當(dāng)然，2012年初是個(gè)例外，這與我們的房地產(chǎn)政策和高鐵的施工建設(shè)相關(guān)，2012年初的市場(chǎng)需求在這兩方面很不明顯，鋼價(jià)也受到了較大影響?！　‖F(xiàn)在的問(wèn)題是，目前的鋼廠價(jià)格不賺錢、市場(chǎng)庫(kù)存不高，而鋼價(jià)也處于相對(duì)低位，若庫(kù)存持續(xù)上漲而鋼價(jià)盤整，需求旺季時(shí)鋼價(jià)畢然漲，有誰(shuí)囤積了幾個(gè)月的貨而不在旺季時(shí)拉高價(jià)格呢？若庫(kù)存持續(xù)上漲而價(jià)格也同步上漲，那么需求高峰時(shí)價(jià)格走勢(shì)就有下跌的可能。但現(xiàn)在看，價(jià)格上漲的條件并不具備。圖12006年以來(lái)螺紋庫(kù)存和上海20mm二級(jí)螺紋鋼價(jià)格走勢(shì)圖