9月28日節(jié)后預(yù)測(cè)：江蘇熱卷價(jià)格或震蕩下行

轉(zhuǎn)眼又到了國(guó)慶前夕，回顧今年熱卷價(jià)格趨勢(shì)，沒(méi)有其他品種的大起大落之勢(shì)，多數(shù)都在踏著小碎步前行。今年江蘇省熱軋價(jià)格在三月曾一度下滑，跌幅近410元/噸，隨后開(kāi)始反彈至6月份便開(kāi)啟了小幅波動(dòng)的歷程，此間漲幅達(dá)540元/噸。國(guó)慶節(jié)后市場(chǎng)將如何發(fā)展，筆者將從以下幾點(diǎn)分析

圖一：江蘇主導(dǎo)市場(chǎng)熱卷價(jià)格趨勢(shì)

回顧18年熱卷價(jià)格走勢(shì)，今年熱卷價(jià)格整體趨勢(shì)不似去年般跌宕起伏，尤其是從五月份起基本均呈平緩的趨勢(shì)。從與去年而價(jià)格對(duì)比來(lái)看，今年至四月份熱卷價(jià)格趨勢(shì)基本與去年相同，價(jià)差也較為穩(wěn)定，但從四月中旬開(kāi)始價(jià)差開(kāi)始逐漸拉大。有圖可見(jiàn)至今年5月4日至5月9日之間與去年價(jià)差達(dá)到最大區(qū)間達(dá)1290元/噸。隨后價(jià)差有開(kāi)始靠攏，到9月份開(kāi)始重合，趨勢(shì)也隨去年般開(kāi)始下跌。從目前開(kāi)看，目前市場(chǎng)價(jià)格正處今年的高位，加上市場(chǎng)需求長(zhǎng)期平平未起，近兩日下游節(jié)前補(bǔ)貨的積極性也不及預(yù)期，市場(chǎng)商家多持恐高心理，因此節(jié)后現(xiàn)貨價(jià)格維持現(xiàn)階段弱穩(wěn)趨勢(shì)的可能性較大。

圖二：無(wú)錫地區(qū)主要倉(cāng)庫(kù)熱卷庫(kù)存趨勢(shì)圖

從庫(kù)存方面來(lái)看，今年無(wú)錫地區(qū)主要倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存趨勢(shì)較去年基本一致，從今年2月份起庫(kù)存開(kāi)始增加直至4月28日達(dá)到最高點(diǎn)，隨后從四月末開(kāi)始庫(kù)存開(kāi)始下降，而6月至今均出去小幅波動(dòng)趨勢(shì)。另外從圖中可見(jiàn)近兩周無(wú)錫地區(qū)熱卷的庫(kù)存開(kāi)始回升，主要是因?yàn)榍捌谫Q(mào)易商所定的薄卷資源開(kāi)始陸續(xù)到貨，據(jù)了解預(yù)計(jì)十月處還會(huì)有不少資源到貨，這對(duì)最近成交不太理想的薄卷市場(chǎng)或產(chǎn)生一定影響，同時(shí)沙鋼交割的資源也會(huì)將逐漸涌現(xiàn)，此間銷(xiāo)售壓力將會(huì)增加。

表一歷年節(jié)后熱卷價(jià)格變化情況

從上圖來(lái)看，江蘇地區(qū)（以張家港為例）熱卷價(jià)格國(guó)慶節(jié)前后的波動(dòng)情況，除2016年節(jié)后小幅回調(diào)和2017年大漲外，其余節(jié)后一周內(nèi)呈現(xiàn)盤(pán)整觀望的可能性的比較大，而從節(jié)后一個(gè)月的市場(chǎng)表現(xiàn)情況來(lái)看，除了2016年呈大幅上漲趨勢(shì)外，其余年份熱軋價(jià)格節(jié)后一個(gè)月均以小幅波動(dòng)為主。綜合目前的市場(chǎng)情況，近期現(xiàn)貨價(jià)格偏弱，市場(chǎng)心態(tài)悲觀，預(yù)計(jì)18年國(guó)慶節(jié)后江蘇熱卷價(jià)格或以弱穩(wěn)趨勢(shì)開(kāi)盤(pán)。

表二江蘇市場(chǎng)熱軋現(xiàn)貨成交情況

據(jù)統(tǒng)計(jì)江蘇地區(qū)市場(chǎng)三家熱卷貿(mào)易商成交情況來(lái)看，本月截止27號(hào)成交總量為19617噸，日平均1090噸，上月成交總量為23579噸，日平均1025噸，出貨情況較上周有所好轉(zhuǎn)，但增加幅度不大。

從上圖江蘇主流倉(cāng)庫(kù)的開(kāi)平量（截止至本月23號(hào)）趨勢(shì)圖來(lái)看，自8月中旬開(kāi)始倉(cāng)庫(kù)開(kāi)平量產(chǎn)開(kāi)始下降，雖近兩日有部分下游開(kāi)始節(jié)前補(bǔ)貨，但是其節(jié)前備貨積極性遠(yuǎn)不及預(yù)期，從而導(dǎo)致市場(chǎng)庫(kù)存消化速度較緩慢。

圖三：江蘇主流倉(cāng)庫(kù)開(kāi)平趨勢(shì)

綜合來(lái)看，市場(chǎng)庫(kù)存開(kāi)始增加，需求不及預(yù)計(jì)，市場(chǎng)心態(tài)多恐高，節(jié)后價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)呈偏弱趨勢(shì)，但是基于后期基建支撐，待交割資源被市場(chǎng)快速消化后，后期或還有上漲空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。