能源丨汽柴油價(jià)格持續(xù)高企 加油站利潤(rùn)變化驚人

隆眾數(shù)據(jù)顯示，2018年二季度末三季度初的傳統(tǒng)淡季，全國(guó)汽柴油市場(chǎng)批發(fā)價(jià)格卻呈現(xiàn)持續(xù)走高態(tài)勢(shì)，那么導(dǎo)致今年汽柴油價(jià)格持續(xù)走高的因素是什么？加油站零售利潤(rùn)方面又存在哪些驚人變化？下面隆眾帶您從這兩個(gè)方面進(jìn)行細(xì)致分析。

圖1、國(guó)內(nèi)汽柴油市場(chǎng)均價(jià)走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

如圖1所示，2018年二季度末三季度初國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格呈現(xiàn)整體上漲態(tài)勢(shì)，同比去年，汽柴油批發(fā)均價(jià)出現(xiàn)明顯走高，上漲幅度均在2000元/噸左右，汽油漲幅達(dá)到33%，柴油漲幅達(dá)到34%，汽柴油批發(fā)價(jià)格上漲的原因，總結(jié)為以下幾點(diǎn)：

1、山東地?zé)捯蜷_工率低位、產(chǎn)銷比基本平衡、無庫存壓力三方面原因?qū)е聝r(jià)格逆淡季上漲，而山東地?zé)捵鳛槿珖?guó)汽柴油價(jià)格調(diào)整的風(fēng)向標(biāo)，一定程度上刺激了全國(guó)汽柴油批發(fā)價(jià)格走高。

2、主營(yíng)煉廠議價(jià)后的配置價(jià)格過高，導(dǎo)致部分主營(yíng)批發(fā)價(jià)格面臨倒掛，為了減少配置資源的損失，價(jià)格只能隨之上推，以保住主營(yíng)煉廠煉油端利潤(rùn)。

3、今年山東地?zé)捦獠晒?yīng)量出現(xiàn)明顯萎縮，同比去年上半年，山東地?zé)捦獠晒?yīng)量降低了近20%，且外采價(jià)格出現(xiàn)了比較明顯的上漲。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，今年山東地?zé)捁?yīng)外采價(jià)格僅低于其實(shí)際銷售價(jià)格100-200元/噸，無形中縮窄了主營(yíng)批發(fā)端的利潤(rùn)，推高了主營(yíng)的批發(fā)價(jià)格。

4、行業(yè)新政下，社會(huì)貿(mào)易商調(diào)油商數(shù)量減少，社會(huì)流通合規(guī)資源進(jìn)一步縮窄，貿(mào)易商外采環(huán)節(jié)也出現(xiàn)了明顯萎縮，導(dǎo)致主營(yíng)批發(fā)端供給進(jìn)一步縮窄，亦導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)高企。

加油站利潤(rùn)變化解析

圖2、汽油零售利潤(rùn)圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

說明：隆眾石化網(wǎng)成品油汽油零售利潤(rùn)采取國(guó)內(nèi)30個(gè)地區(qū)成品油價(jià)格作為樣本進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，是扣減了人工成本、物流成本等可變費(fèi)用、暫未扣減促銷成本以及固定成本。

如圖2所示，今年二季度末三季度初全國(guó)汽油批發(fā)價(jià)格呈現(xiàn)整體走高態(tài)勢(shì)，而汽油零售利潤(rùn)整體呈現(xiàn)跌勢(shì)，截止目前汽油零售利潤(rùn)達(dá)到全年最低位。主要因發(fā)改委零售價(jià)上調(diào)幅度遠(yuǎn)不及批發(fā)端價(jià)格漲幅，導(dǎo)致批零價(jià)格收窄，利潤(rùn)下行。加之部分地區(qū)加油站價(jià)格戰(zhàn)小范圍打響，零售利潤(rùn)受到進(jìn)一步壓榨。

圖3、柴油零售利潤(rùn)圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

說明：隆眾石化網(wǎng)成品油柴油零售利潤(rùn)采取國(guó)內(nèi)30個(gè)地區(qū)成品油價(jià)格作為樣本進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，是扣減了人工成本、物流成本等可變費(fèi)用、暫未扣減促銷成本以及固定成本。

如圖3所示，今年二季度末三季度初柴油批發(fā)價(jià)格持續(xù)高企，柴油零售利潤(rùn)整體呈現(xiàn)跌勢(shì)，截止目前柴油零售利潤(rùn)達(dá)到年內(nèi)最低位。雖然二季度末三季度初發(fā)改委亦上調(diào)了零售價(jià)格，但柴油批發(fā)價(jià)格漲勢(shì)遠(yuǎn)超零售價(jià)格調(diào)整幅度，導(dǎo)致加油站利潤(rùn)出現(xiàn)縮窄跡象。另一方面，柴油部分用油終端，像物流運(yùn)輸車隊(duì)等，為降低運(yùn)輸成本，過分追求低價(jià)資源，導(dǎo)致加油站柴油零售端經(jīng)常促銷，實(shí)際零售利潤(rùn)根據(jù)優(yōu)惠幅度不同而繼續(xù)下探。

總結(jié)

綜上所述，隨著今年國(guó)內(nèi)汽柴油批發(fā)價(jià)格推至高位，且按照目前市場(chǎng)情況，地?zé)捴鳡I(yíng)及社會(huì)單位汽柴油價(jià)格短期內(nèi)很難出現(xiàn)跌勢(shì)。另一方面，金九銀十成品油傳統(tǒng)銷售旺季即將到來，汽柴油批發(fā)端價(jià)格仍存上漲空間，加油站零售利潤(rùn)方面則難言樂觀，短期內(nèi)或保持低位水平運(yùn)行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。