居民增收是擴大有效投資的基礎

在外部環(huán)境紛繁復雜的情況下，我國經(jīng)濟要保持平穩(wěn)發(fā)展，投資將被寄予厚望。中央提出“積極財政政策要更加積極”，并強調(diào)“保持適度的社會融資規(guī)模和流動性合理充裕”。這是保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間的重要舉措，而投資有效發(fā)揮作用有賴于提升居民收入這個前提條件，擴大有效投資須著眼于全局，平衡好短期利益與長期目標的關系，當下尤其要重視增加居民收入的基礎性作用。

從穩(wěn)增長角度看，投資對擴大內(nèi)需的效果立竿見影。特別是投資具有乘數(shù)效應，有效投資將帶動國民收入成倍增長，這正是凱恩斯主義進行需求管理的理論基石。但投資不能脫離消費。廠商的最終產(chǎn)品只有滿足消費者需求，被市場接受和消化，使廠商獲得利潤進而開展下一輪生產(chǎn)，投資才能稱之為“有效”，經(jīng)濟才能持續(xù)增長。從開始投資到獲得回報是一個充滿風險的市場過程，馬克思在《資本論》中就強調(diào)，從商品到貨幣，是“驚險的跳躍”。“這個跳躍如果不成功，摔壞的不是商品，但一定是商品所有者。”投資創(chuàng)造的需求只是中間需求，而不是最終需求。因此，擴大有效投資必須以消費需求為導向，針對體制機制弊端和結構性矛盾堅定不移地推進供給側結構性改革。通過深化改革、簡政放權、減稅惠民等手段發(fā)揮企業(yè)在投資中的主體作用，擴大有效供給，抑制無效供給，使投資結構更好地適應消費結構，以結構優(yōu)化促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。事實上，擴大投資與促進消費是一個硬幣的正反面。只有消費得到促進，有效投資才能擴大；只有有效投資增長，消費潛能才能釋放。

我國居民消費正在升級換代，近年來消費結構持續(xù)優(yōu)化，服務消費需求持續(xù)旺盛，網(wǎng)上零售保持了快速增長，農(nóng)村居民消費的潛力持續(xù)釋放。但與此同時，制約消費擴大和升級的體制與機制障礙還不少。比如收入分配差距依然巨大，居民杠桿率相對較高，相比多樣化的消費需求，企業(yè)有效供給能力相對不足，產(chǎn)品標準體系和信用體系還不完善，消費者維權成本高昂等，這些都約束和抑制了消費動能的釋放。

看統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年上半年我國社會消費品零售總額超過18萬億元，盡管同比增長了9.4%，但增速卻創(chuàng)下了15年來的低點，而且除了3月之外，其余月份增速都降到了10%以下?？醋罱鼉蓚€月的數(shù)據(jù)，被寄予厚望的網(wǎng)購增速也在收縮。在國家發(fā)展和改革委員會本月2日召開的新聞發(fā)布會上，國家發(fā)改委綜合司巡視員劉宇南直言，上半年全國居民人均可支配收入實際增長6.6%，同比回落0.7個百分點。初步判斷，收入增長放緩對一部分居民消費能力和預期的提升可能有所制約。收入決定消費。要促進消費與投資的良性互動，必須穩(wěn)步增加居民收入，增強居民在發(fā)展中的獲得感。實際收入增長了，消費才真正會有起色，繼而為擴大有效投資奠定堅實基礎。

近年來我國出臺了一些結構性減稅措施，但加大減稅力度依然還有潛力。積極的財政政策尤其要在減稅方面發(fā)揮更大作用。事實上，7月23日的國務院常務會議在減稅降費、加快專項債發(fā)行速度等方面已作出了更為細致的安排。

從中觀來看，企業(yè)要通過深化改革開展勞資合作，讓員工分享企業(yè)利潤，增加居民資本性收入。隨著經(jīng)濟發(fā)展，社會工資水平將穩(wěn)步上升。但工資由市場決定，其增長水平受市場競爭限制，過度提高會增加生產(chǎn)成本，削弱企業(yè)競爭力。讓員工持有企業(yè)股份，不僅可以讓工人獲得工資之外的資本性收入，而且能增強工人對企業(yè)的認同感，激發(fā)生產(chǎn)熱情，從而提高生產(chǎn)效率。

從微觀來看，政府可通過增加基本公共服務支出為居民開支節(jié)流，讓居民騰挪出更多收入用于消費升級以刺激有效投資。當前住房、教育等支出嚴重消耗居民收入，這對中國制造轉型升級和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展是極為不利的。對此，政府要進一步加大民生領域的投入，通過增加土地供給和抑制房產(chǎn)投機堅決遏制房價上漲；不斷加大對教育尤其是學前教育的公共投入，降低家庭撫養(yǎng)育兒成本。

在目前的環(huán)境下，要進一步擴大消費并提升消費層級，還必須強化收入分配以及財政金融機制的引導作用，在穩(wěn)步提高居民收入的同時，建立起個稅隨GDP與CPI變動的指數(shù)化調(diào)整機制，以此不斷提高居民的消費能力與預期。然后，在供給端鼓勵企業(yè)加大研發(fā)投入以提升中高端產(chǎn)品供給質(zhì)量的同時，強化企業(yè)智能制造與個性訂制的供給能力，重點通過積極培育網(wǎng)絡消費、體驗消費、智能消費、時尚消費等消費新熱點驅(qū)動實物消費的不斷提檔與升級。

歸根結底，消費與投資互為因果，相互促進，兩者的擴大都以居民收入增加為前提。在居民增收的基礎上，擴大消費和有效投資自然水到渠成。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。