市場(chǎng)情緒低落 “銅博士”黯然失色

就在黑色系、化工系表現(xiàn)火熱之際，“銅博士”卻黯然失色：滬銅主力1809合約昨日微漲0.18%，收?qǐng)?bào)49300元/噸，8月以來(lái)微跌0.96%，整體不溫不火。分析人士指出，銅供應(yīng)壓力加大以及美元走強(qiáng)給銅價(jià)帶來(lái)壓力。此外，CFTC持倉(cāng)凈多頭持倉(cāng)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月低于1萬(wàn)手，市場(chǎng)情緒較為悲觀(guān)，預(yù)計(jì)短期行情還將難有起色。

智利罷工難掀波瀾

據(jù)媒體報(bào)道，必和必拓位于智利的Escondida銅礦工人投票否決了公司的加薪提議，并開(kāi)始罷工。此前，Escondida工會(huì)曾表示如果工人投票贊成舉行罷工，罷工時(shí)間至少會(huì)維持一個(gè)月。

南證期貨研發(fā)部分析師程立新表示，礦山勞資糾紛導(dǎo)致談判其實(shí)一直都存在，只是去年爆發(fā)最為明顯，同時(shí)也是對(duì)銅價(jià)刺激最大。由于銅是周期性商品，價(jià)格會(huì)上下波動(dòng)，在銅價(jià)低迷時(shí)，礦山利潤(rùn)壓減，有時(shí)甚至因出現(xiàn)虧損而關(guān)停項(xiàng)目，企業(yè)為了降低成本一般就會(huì)停止?jié)q薪、削減工人福利甚至出現(xiàn)裁員。而當(dāng)銅價(jià)上漲，企業(yè)開(kāi)始由虧轉(zhuǎn)盈時(shí)，工人前期不滿(mǎn)情緒就會(huì)爆發(fā)出來(lái)，就會(huì)提出新的勞資協(xié)議。

據(jù)其介紹，銅價(jià)在2016年底大漲后，銅礦企業(yè)盈利大幅改善，而工人待遇未能跟進(jìn)，在2017年4月便爆發(fā)了規(guī)模極大的罷工，長(zhǎng)達(dá)44天。而現(xiàn)在勞資談判再次破裂，其對(duì)銅價(jià)影響的將會(huì)減弱很多。

“主要原因是目前銅企利潤(rùn)良好，企業(yè)與工人談判空間較大，盡管目前罷工投票已通過(guò)，在罷工開(kāi)始之前企業(yè)都能再次與工人就薪資問(wèn)題展開(kāi)談判，像去年那種罷工44天的事件絕無(wú)可能發(fā)生。其次就是去年罷工時(shí)銅價(jià)正處于上升周期，罷工收緊供應(yīng)，加速銅價(jià)上漲，而目前全球精煉銅供應(yīng)過(guò)剩，罷工對(duì)銅價(jià)的邊際影響降低。這也是為什么在6月份受罷工消息影響銅價(jià)上漲5%之后，后面罷工消息再多，市場(chǎng)反應(yīng)平平的關(guān)鍵所在。”程立新指出。

短期難有起色

銅供應(yīng)依然充足。6月，國(guó)內(nèi)精煉銅產(chǎn)量為77.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.7%。1-6月，國(guó)內(nèi)精煉銅產(chǎn)量為440.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.5%。隨著金昌、青海銅業(yè)和中鋁東南銅業(yè)的投產(chǎn)，7月以后將開(kāi)始逐步釋放產(chǎn)量，供應(yīng)壓力加大。

據(jù)南證期貨數(shù)據(jù)，截至8月6日，全球期貨顯性庫(kù)存為64.71萬(wàn)噸，較上月減少13.91噸，其中LME全球庫(kù)存為25.06萬(wàn)噸，上期所為19.28萬(wàn)噸，COMEX庫(kù)存為20.36萬(wàn)噸。保稅區(qū)庫(kù)存為49.9萬(wàn)噸，較上月減少0.4萬(wàn)噸。

弘業(yè)期貨分析師張?zhí)祢埍硎?，在近期銅價(jià)快速下跌之中，市場(chǎng)買(mǎi)入較為積極，滬銅和倫銅庫(kù)存都出現(xiàn)了一定的去化，庫(kù)存變化對(duì)銅價(jià)存在一定支撐作用。

不過(guò)，CFTC基金經(jīng)理持倉(cāng)顯示，截至7月31日，非商業(yè)多頭持倉(cāng)102058手，非商業(yè)空頭持倉(cāng)93834手，凈多頭持倉(cāng)為8224手，較上周再次大幅減少1143手。

“凈多頭持倉(cāng)已連續(xù)三個(gè)月低于1萬(wàn)手，市場(chǎng)情緒較為悲觀(guān)，預(yù)計(jì)短期行情還是難有起色。”程立新表示。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。