鐵礦石過剩矛盾仍未緩解

6月21日，“2018年中國鋼鐵金融衍生品國際大會(huì)”暨“我的鋼鐵”半年會(huì)在上海舉行。在大會(huì)同期活動(dòng)之大商所專場上，上海鋼聯(lián)鐵礦石分析師俞晨表示鐵礦石過剩矛盾仍未緩解，高品位礦增加或?qū)е戮鶅r(jià)回落。

俞晨認(rèn)為，從供應(yīng)端來看，全球礦山產(chǎn)量不及預(yù)期，2018年初預(yù)估全球主要礦山產(chǎn)量增加4000萬噸，目前全球礦山預(yù)計(jì)產(chǎn)量下降980萬噸。中小型礦山減產(chǎn)，預(yù)計(jì)國內(nèi)環(huán)保加碼對(duì)生產(chǎn)影響較大。四大主流礦山增產(chǎn)約4000萬噸，力拓Silvergrass礦山達(dá)產(chǎn)后將增加1000萬噸產(chǎn)量，預(yù)計(jì)2018年新增產(chǎn)量1000萬噸，年產(chǎn)量達(dá)3.4億噸，BHP鐵路運(yùn)輸改進(jìn)后，產(chǎn)量將增加670萬噸，預(yù)計(jì)年產(chǎn)量達(dá)2.74億噸，Vale的S11D項(xiàng)目繼續(xù)放量2000萬噸，預(yù)計(jì)年產(chǎn)量達(dá)3.82億噸，RoyHill今年繼續(xù)達(dá)產(chǎn)至5500萬噸，增加1250萬噸。此外，高品粉礦供應(yīng)壓力增加，2017年澳洲發(fā)往中國主流高品粉礦共計(jì)3.03億噸，較2016年增加2091萬噸。2018年一季度澳洲高品粉礦同比增加950萬噸至7842萬噸，2018年高品粉礦預(yù)計(jì)增加2800萬噸。國內(nèi)礦山生產(chǎn)受環(huán)保影響較大，2017年國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量約2.65億噸，2018年預(yù)計(jì)2.4億噸左右。環(huán)保壓力下露天礦山生產(chǎn)受到影響較大，同時(shí)因環(huán)保設(shè)備不達(dá)標(biāo)停產(chǎn)礦山明顯增加。

從需求來看，高爐開工受環(huán)保政策的影響全年降幅較大。2017年淘汰在產(chǎn)產(chǎn)能2612萬噸，影響明年產(chǎn)量約1168萬噸。2017年新增產(chǎn)能846萬噸，明年新增產(chǎn)能1472萬噸；影響明年新增產(chǎn)能約1064萬噸。2018年一季度全國高爐鐵水產(chǎn)量同比下降1200萬噸。2018年全年鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降2250萬噸。

成本端分析，鐵礦石品種結(jié)構(gòu)性矛盾導(dǎo)致中低品礦山成本增加，全球鐵礦石需求量約在19億噸左右，對(duì)應(yīng)2018年Q1成本曲線在60美元。高低品價(jià)差拉大導(dǎo)致中低品礦山成本抬升。50-60美金附近對(duì)應(yīng)約3億噸鐵礦石產(chǎn)能。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。