美聯(lián)儲加息前夜 波羅的海干散貨指數(shù)創(chuàng)歷史新低

美聯(lián)儲很可能將于北京時間12月17日凌晨3點加息，這也是近十年來的首次加息。盡管“預(yù)熱”多時，但市場仍然波動不已，油價和大宗商品市場首當(dāng)其沖。

　　北京時間12月15日夜間約21時，波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)下跌4.7%，跌破500點，創(chuàng)歷史新低，報484點。BDI指數(shù)是衡量全球大宗商品航運成本的綜合指數(shù)，衡量包括鋼材、紙漿、谷物、煤、礦砂、磷礦石和鋁礬土等民生物資及工業(yè)原料的運輸情況，與全球經(jīng)濟景氣榮枯和原物料行情高低息息相關(guān)。因此，BDI被視為反映大宗商品行情乃至全球經(jīng)濟景氣程度的領(lǐng)先指標(biāo)，其進入2015年來已暴跌近40%，下跌的原因主要是全球?qū)?a target="_blank">鐵礦石和煤炭的需求放緩，而美元指數(shù)自2014年7月以來的加速上攻則進一步打壓了大宗商品市場。

　　東證期貨大宗商品分析師元濤此前對《第一財經(jīng)日報》記者表示：“2016年似乎也無法看到大宗商品價格回升的希望，全球經(jīng)濟放緩、通縮陰霾籠罩、美聯(lián)儲加息、中國需求放緩都是持續(xù)悲觀的理由。”無獨有偶，IMF預(yù)計，相比2012年~2014年，大宗商品出口國2015年~2017年的年增長率可能下降1個百分點。

　　“BDI最高點11700點，現(xiàn)在不到500點，僅是零頭的零頭而已。”東方證券首席經(jīng)濟學(xué)家邵宇告訴《第一財經(jīng)日報》記者。

　　對于大宗商品而言，中國經(jīng)濟增速放緩導(dǎo)致的需求減弱對于大宗商品而言打擊頗大。眾所周知的是，在2008年以后，1/3的全球增速是由中國經(jīng)濟增速貢獻的，而美國的貢獻率僅18%，因此全球似乎都習(xí)慣于依賴中國經(jīng)濟增長，而中國總是有最龐大的需求，近幾年中國經(jīng)濟的持續(xù)放緩造成了全球恐慌。

　　也在其報告中指出，中國是最大的鐵礦石生產(chǎn)國，而中國投資的放緩也使生產(chǎn)承壓；鐵礦石的需求方則是鋼鐵制造國，中國的消耗量已超過全球鐵礦石生產(chǎn)量的50%。此外，中國是僅次于智利的第二大產(chǎn)銅國，中國精煉銅的消耗量超過了全球產(chǎn)量的50%；中國也是最大產(chǎn)鋁國，且原鋁消耗量同樣超過了全球產(chǎn)量的50%。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾評級服務(wù)最新預(yù)計，今年已經(jīng)有99家跨國公司出現(xiàn)違約，僅次于2009年金融危機時期的222起，其中美國以62起居首，主要便集中在能源和大宗商品領(lǐng)域。

　　與大宗商品“同病相連”的就是國際油價。過去一年半以來，國際油價慘遭“腰斬”，今年年初小幅反彈后又頻生動蕩，如今更是跌破了40美元/桶，高盛更是預(yù)計稱油價可能跌回20美元/桶。

　　東證期貨原油分析師金曉在接受《第一財經(jīng)日報》記者專訪時表示：“2016年一季度，美國的庫存風(fēng)險和伊朗石油解禁會讓油價再創(chuàng)新低，WTI或跌至30美元/桶，最終供給過剩的格局還將長期存在。基于我們對2016年的油價預(yù)測均值WTI為40美元/桶，小公司很可能在2016年啟動石油行業(yè)的破產(chǎn)潮。”

　　也就在12月14日晚間，美國西德克薩斯輕質(zhì)原油(WTI)價格一度跌破35美元/桶，而后小幅反彈。

　　除了美元走強，供過于求是打壓油價的主要因素。金曉預(yù)計，這一現(xiàn)狀仍將維持。“沙特已經(jīng)從上世紀(jì)80年代的‘減產(chǎn)之痛’充分汲取教訓(xùn)，所以當(dāng)前的市場份額策略會得到繼續(xù)執(zhí)行，也就是說在伊拉克產(chǎn)量不斷增長和伊朗石油解禁在即的情況下，沙特不會因為受限于OPEC的Quota系統(tǒng)而減少自身的產(chǎn)量，從而為其他OPEC成員國的產(chǎn)量騰出空間。”

　　此外，伊朗石油出口解禁在即，其正在加速履行去核承諾，這也將進一步加劇供給壓力。金曉預(yù)計，伊朗石油有望在2016年一季度解禁。伊朗官方的預(yù)計是在解禁后5~6個月，伊朗原油產(chǎn)量可以增加100萬桶/天。保守估算，至2016年底，伊朗原油產(chǎn)量恢復(fù)至360~380萬桶/天還是大概率事件。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。