美加息漸近 原油仍在跌途

油價雖然在今年8月份創(chuàng)出了37.74美元/桶的低點，但這并不是年內最低點，12月8日油價一舉下滑至36.62美元/桶。全球投資者都有疑問：難道產油國們就想賤賣資源嗎？低價能源又能帶來怎樣的好處？

首先要看石油輸出國組織（OPEC）主要成員國的想法。OPEC主要由中東的海灣國家和一部分非洲、拉美產油國組成，其中起主導作用的是沙特和阿聯(lián)酋等海灣產油大戶。上周五（12月4日）剛剛結束的OPEC半年度會議在油價如此之低的情況下都沒有觸及合作減產和保護油價的問題，在石油市場已經(jīng)供過于求的情況下居然還把會議前的3000萬桶/天的產量上限提升至3150萬桶/天，可據(jù)路透社的調查，11月OPEC日均產量已經(jīng)達到3180萬桶。

沙特等國如此超產石油的理由也很明確，那就是用自己油田的低成本石油打擊美國國內的高成本頁巖油氣產業(yè)，鞏固甚至擴大自己的石油市場份額。這一戰(zhàn)略執(zhí)行一年多以來，至少在統(tǒng)計數(shù)字上顯現(xiàn)了效果：美國油服公司貝克休斯截至12月4日的數(shù)據(jù)顯示，美國國內活躍石油鉆井數(shù)減少至545座，過去14周內有13周減少，目前的石油鉆井數(shù)約為去年同期1575座的三分之一，是2010年6月以來的最低水平。很顯然，生產成本較高且產量穩(wěn)定性不好的頁巖油井在油價大幅走低的情況下，不斷被迫關閉，沙特的戰(zhàn)略似乎贏了。但所有產油國也清楚，如此“流血”是有代價的。OPEC不討論減產以抬升油價的問題已經(jīng)令組織內部怨聲載道，個別成員國甚至對是否繼續(xù)保留OPEC成員國身份產生質疑。

另一個真正作手是美聯(lián)儲和華爾街。美國在2008年爆發(fā)危機之后為了不讓整個金融體系全面崩潰，被迫采取了大規(guī)模量化寬松（QE）和近零利率等超常規(guī)措施，先是大規(guī)模推升了黃金、石油、銅等基礎產品的價格，在經(jīng)濟和就業(yè)形勢顯著改善之后又逐步縮減和終止QE并營造“重返利率正?；?rdquo;的氣氛，令黃金、石油、銅等價格走向暴跌，令本國居民以最低價格消費基礎原材料，充分享受經(jīng)濟復蘇的好處。

中盛中天分析師認為，由于進口石油向來是美國通脹上升的主要源頭，低油價實際上是幫美聯(lián)儲用最好的方法控制住了通脹，令美聯(lián)儲不必過早加息；此外華爾街和美聯(lián)儲還要繼續(xù)把油價控制在低位一段時間，讓美國經(jīng)濟在最低能源成本、最低資金成本、最寬松貨幣政策和就業(yè)強勁的情況下盡可能延長增長時間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。