黃金交易提醒：風(fēng)險(xiǎn)偏好升溫金價(jià)承壓 恐怖數(shù)據(jù)來襲

周二(5月15日)亞洲時(shí)段，金價(jià)小幅彈升，隨著美國4月零售數(shù)據(jù)將于今晚出爐，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)公布前，市場(chǎng)觀望情緒可能較濃。前一交易日，美債收益率再度逼近3%，帶動(dòng)美元和美股雙雙上漲，其中美股已連續(xù)第八天上漲，意味著短期內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，對(duì)金價(jià)不利。

Forex.com技術(shù)分析師FawadRazaqzada表示，美國股市連續(xù)第八天收漲，美債收益率再度逼近3%，意味著市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，對(duì)金價(jià)不利。同時(shí)，美元雖然一度出現(xiàn)回調(diào)跡象，但仍頑強(qiáng)反彈，使得金價(jià)短期走勢(shì)難言樂觀。

道明證券商品策略師RyanMcKay則認(rèn)為，美元漲勢(shì)未出現(xiàn)明顯放緩跡象。不過，黃金投資者可能需要更多關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)向。McKay認(rèn)為，由于美債收益率取平，并可能出現(xiàn)倒掛風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合美國通脹并未出現(xiàn)過熱的跡象，因此美聯(lián)儲(chǔ)不大可能更激進(jìn)加息，這對(duì)黃金而言將是最主要的支撐。

此外，道明證券對(duì)黃金下半年表現(xiàn)持積極看法，McKay表示，下半年黃金的前景將更加光明，金價(jià)將升至1330-1350美元/盎司。據(jù)該分析師解釋稱，這一判斷主要基于中期看空美元走勢(shì)的基礎(chǔ)上。

關(guān)于美債收益率曲線倒掛風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)委員布拉德于周一在講話中指出，收益率曲線倒掛或釋放負(fù)面經(jīng)濟(jì)信號(hào)，預(yù)計(jì)在今年或明年初將面臨收益率曲線倒掛的風(fēng)險(xiǎn)。收益率曲線趨平更多因美聯(lián)儲(chǔ)，而非投資者的擔(dān)憂所致。

盡管如此，布拉德仍看好美元情景。據(jù)他表示，除非美聯(lián)儲(chǔ)犯錯(cuò)，否則美元在貨幣中將保持主導(dǎo)地位。美元當(dāng)前走勢(shì)很好，是長期的贏家。

同時(shí)，另一位美聯(lián)儲(chǔ)委員梅斯特的講話也備受矚目。據(jù)他表示，受到暫時(shí)性因素影響，通脹近期將可能在2%以上，但不認(rèn)為通脹將急劇走高。3-4次加息將是漸進(jìn)的，低生產(chǎn)率解釋了薪資增速緩慢的原因。

下一步，投資者需密切關(guān)注將于周二出爐的美國4月零售銷售數(shù)據(jù)，以觀察美聯(lián)儲(chǔ)政策走向。據(jù)Hantec市場(chǎng)分析師RichardPerry認(rèn)為，隨著美元走強(qiáng)，任何利好因素都可能將美指推向新高。而鑒于通脹因素對(duì)美元走勢(shì)影響力愈發(fā)明顯，如果此次公布的零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于預(yù)期，料將顯著提振美元走勢(shì)。

世界銀行預(yù)計(jì)金價(jià)今年難有表現(xiàn)

根據(jù)世界銀行最新發(fā)布的一份研報(bào)中顯示，金價(jià)今年可能僅小幅上漲，而白銀表現(xiàn)則將令人失望。

具體報(bào)告中顯示，世界銀行預(yù)計(jì)金價(jià)于2018年將上漲約3%，意味其價(jià)格仍將徘徊于當(dāng)前震蕩區(qū)間附近。

同時(shí)，世界銀行也提醒稱，金價(jià)的上行風(fēng)險(xiǎn)包括，地緣政治緊張加劇、央行加息推遲，以及美元走弱。下行風(fēng)險(xiǎn)包括更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長、股市上漲、美元走強(qiáng)以及地緣政治緊張局勢(shì)的緩和。

對(duì)于看空白銀，世界銀行認(rèn)為，白銀預(yù)計(jì)將受工業(yè)需求放緩影響而承壓，盡管其下游諸如光伏和電子等行業(yè)整體需求仍然強(qiáng)勁，但隨著生產(chǎn)工業(yè)提升，白銀的需求正在被侵蝕。因?yàn)?，技術(shù)進(jìn)步將使得更廉價(jià)的替代性材料逐步取代白銀的功能。

利率抬升抑制金價(jià)或?yàn)檎`區(qū)

另據(jù)Sprott投資公司創(chuàng)始人EricSprott指出，市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著利率水平提升，將對(duì)黃金不利的觀點(diǎn)未必是正確的。

對(duì)此，Sprott表示，黃金的表現(xiàn)將取決于投資者對(duì)美國未來金融狀況的預(yù)期，而美聯(lián)儲(chǔ)的政策走向僅僅是其中一環(huán)。

雖然通脹上升可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步收緊貨幣政策，但Sprott提醒稱，美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀或許并不如數(shù)據(jù)表現(xiàn)的那般足以支撐美聯(lián)儲(chǔ)的加息路徑。

Sprott聲稱，如果美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步收緊，則利率抬升將對(duì)諸如汽車、樓市等對(duì)經(jīng)濟(jì)影響較大領(lǐng)域造成負(fù)面影響。同時(shí)，剔除油價(jià)外，通脹回升的推動(dòng)因素也值得推敲。據(jù)觀察，美國人在醫(yī)療上的開支正在不斷提高，這將影響到他們的消費(fèi)支出，從而影響經(jīng)濟(jì)。

綜上，結(jié)合美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)加息的主基調(diào)，Spott預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)不排除日好放慢加息進(jìn)程，因此，黃金短期而言可能被市場(chǎng)預(yù)期所錯(cuò)誤定價(jià)，但長期而言無需過渡悲觀。

匯通財(cái)經(jīng)易匯通軟件顯示，截至北京時(shí)間5月15日09:26，現(xiàn)貨黃金交易價(jià)格為1314.6美元/盎司。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。