3 月 20 日鋼價(jià)怎么走？基建需求加速釋放，庫存拐點(diǎn)已現(xiàn)，鋼價(jià)上漲空間有多大？

3 月 20 日，海外工業(yè)金屬全線暴跌之際，國內(nèi)鋼材市場(chǎng)走出獨(dú)立行情，螺紋、熱卷主力合約高位持穩(wěn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)中有升。隨著全國基建項(xiàng)目開工提速、鋼材庫存迎來明確拐點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)分歧加劇，本輪鋼價(jià)的上漲空間究竟有多大？

當(dāng)前鋼價(jià)的核心支撐已全面落地。其一，基建剛需加速釋放，3 月全國重大基建項(xiàng)目開工率突破 86%，終端鋼材采購量環(huán)比回升 12%，市政、交通項(xiàng)目用鋼需求持續(xù)放量，成為鋼價(jià)最堅(jiān)實(shí)的托底力量。其二，庫存拐點(diǎn)正式確認(rèn)，最新數(shù)據(jù)顯示，全國螺紋鋼社會(huì)庫存連續(xù)兩周環(huán)比下降，累計(jì)降幅超 7%，鋼廠廠庫同步去化，供需格局迎來實(shí)質(zhì)性改善。其三，成本端支撐堅(jiān)挺，鐵礦石價(jià)格維持高位震蕩，焦炭價(jià)格企穩(wěn)回升，鋼廠噸鋼利潤持續(xù)收窄，低價(jià)出貨意愿極低，為鋼價(jià)筑牢底部防線。

鋼價(jià)上行仍面臨兩大核心壓力：地產(chǎn)端需求修復(fù)不及預(yù)期，新房開工數(shù)據(jù)仍處低位，民用建筑用鋼需求偏弱，市場(chǎng)呈現(xiàn) "基建強(qiáng)、地產(chǎn)弱" 的分化格局；同時(shí)海外有色暴跌帶來的情緒傳導(dǎo)，以及鋼廠鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升帶來的供應(yīng)增量，也將限制鋼價(jià)上行空間。

走勢(shì)判斷上，短期螺紋、熱卷將維持高位震蕩，重點(diǎn)關(guān)注庫存去化速度與終端需求持續(xù)性；中期隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)落地，旺季需求進(jìn)一步釋放，鋼價(jià)中樞仍有上行動(dòng)能。操作上，貿(mào)易商需按需補(bǔ)庫，切勿盲目追高；終端企業(yè)可逢回調(diào)鎖定剛需訂單，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。