美元震蕩偏強美股情緒謹慎壓制外盤 27日鉛價或漲跌不大

【鉛期貨市場】隔夜倫鉛小跌，開盤報1987.50美元/噸，高點報1994.50美元，低點報1972美元，尾盤收于1979美元，跌16.5美元，跌幅0.83%；成交量6217手，持倉量172784手。

長江鉛業(yè)網(wǎng)(pb.)今日現(xiàn)貨鉛價行情預估：宏觀層面，地緣風險與貿(mào)易摩擦急劇升溫，主導全球宏觀情緒，風險資產(chǎn)集體承壓。隔夜美股科技股斷崖式下跌，納指重挫，市場避險情緒顯著升溫。與此同時，美元指數(shù)反彈與美債收益率震蕩上行，對以美元計價的大宗商品形成壓制。在美伊談判反復與美國加征全球關稅的雙重不確定性下，資金正迅速撤離風險領域，波及包括基本金屬在內(nèi)的各類資產(chǎn)。

春節(jié)后鉛市場呈現(xiàn)顯著供需錯配，供應端因冶煉廠快速復工而穩(wěn)步回升，原生鉛與再生鉛貨源充足；需求端則相對疲弱，鉛蓄電池企業(yè)開工恢復緩慢，電動車電池需求不足且汽車電池出口承壓，導致社會與廠內(nèi)庫存同步累積，供大于求格局明確。產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)復工不均，上游鉛礦與冶煉產(chǎn)出穩(wěn)定，中游貿(mào)易商觀望情緒濃厚、報價隨盤下調(diào)，下游電池企業(yè)成品庫存偏高、僅剛需采購，開工率低于往年同期，整體需求復蘇滯后于供應。復工實況顯示，冶煉端在正月十五后已基本滿產(chǎn)，而下游電池廠與汽配廠雖逐步復工，但工人返崗與訂單恢復偏慢，真實消費啟動延后，旺季效應推遲，供需矛盾短期難以扭轉(zhuǎn)。受此影響，今日鉛價預計維持偏弱震蕩，下方雖有成本支撐，但上方受庫存與需求壓制，反彈空間有限，關鍵區(qū)間關注16600—16800元/噸，操作上建議偏空對待，暫不宜抄底。

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