供需錯(cuò)配致累庫延續(xù) 27日鋅價(jià)或下跌

【摘要】美伊核談前夕市場觀望情緒濃且油價(jià)下滑，隔夜倫鋅續(xù)跌0.61%；國內(nèi)鋅礦加工費(fèi)偏低，供需錯(cuò)配致累庫延續(xù)、現(xiàn)貨升水下調(diào)，今現(xiàn)鋅或下跌。

【鋅期貨市場】隔夜倫鋅偏弱震蕩，開盤報(bào)3388美元/噸，高點(diǎn)報(bào)3398.5美元，低點(diǎn)報(bào)3338美元，尾盤收于3367美元，跌20美元，跌幅0.61%；成交量9909手增加204手，持倉量230101手增加616手。晚間滬鋅寬幅震蕩，尾盤沖高乏力轉(zhuǎn)跌，主力2604合約最新收盤價(jià)報(bào)24570元/噸，跌10元，跌幅0.04%。

長江鋅業(yè)網(wǎng)（pb.）今日現(xiàn)貨鋅價(jià)行情預(yù)估：美伊核談前夕，市場觀望情緒濃且油價(jià)下滑，隔夜倫鋅續(xù)跌0.61%，收報(bào)3367美元/噸；

宏觀層面，美國芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁古爾斯比周四稱，預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候?qū)⒔迪?shù)次，屬較為"樂觀"的美聯(lián)儲(chǔ)決策者，但他也強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)需"謹(jǐn)慎"行動(dòng)，以防經(jīng)濟(jì)和通脹過熱。此外，日內(nèi)瓦湖畔的第三輪美伊間接談判備受全球金融市場關(guān)注。調(diào)解方阿曼外交大臣會(huì)談后釋放積極信號，稱雙方取得"重大進(jìn)展"，并計(jì)劃下周在維也納展開技術(shù)討論。此表態(tài)雖讓市場緊張情緒有所緩解，但也使油價(jià)供應(yīng)收緊的擔(dān)憂放緩，油價(jià)震蕩下跌。

國內(nèi)方面，為貫徹落實(shí)黨的二十屆四中全會(huì)精神，提升資本項(xiàng)目開放水平，發(fā)展人民幣離岸市場，完善跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理，2月26日，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)人民幣跨境同業(yè)融資業(yè)務(wù)有關(guān)事宜的通知》，支持境內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與境外機(jī)構(gòu)規(guī)范開展人民幣跨境同業(yè)融資業(yè)務(wù)，并自發(fā)布之日起實(shí)施。

基本面方面，近期部分海外礦企下調(diào)今年鋅礦產(chǎn)量預(yù)期，國內(nèi)鋅礦加工費(fèi)仍維持在偏低水平，顯示鋅礦供應(yīng)緊張，鋅錠供應(yīng)壓力不大，且礦端寬松尚未傳導(dǎo)至錠端，鋅價(jià)下方仍有支撐。消費(fèi)端，春節(jié)假期供需錯(cuò)配，國內(nèi)鋅錠持續(xù)累庫，上期所庫存數(shù)據(jù)顯示已累積至87025噸，環(huán)比1月30日上漲33.57%，對鋅價(jià)構(gòu)成壓制。近期國內(nèi)鋅現(xiàn)貨升水持續(xù)承壓下調(diào)，持貨商出貨意愿較強(qiáng)，短線市況預(yù)計(jì)維持節(jié)前偏淡局面，貿(mào)易商接貨意愿不強(qiáng)，需等待元宵節(jié)后下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況。

對于鋅價(jià)走勢，ccmn表示，供增需弱下鋅供需平衡有過剩傾向，但過剩預(yù)期實(shí)現(xiàn)還需礦端向冶煉端進(jìn)一步傳導(dǎo)，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部調(diào)整需時(shí)間，關(guān)鍵指標(biāo)是進(jìn)口礦冶煉利潤和滬倫比能否持續(xù)回升。預(yù)計(jì)短期現(xiàn)貨鋅價(jià)將在高位區(qū)間【24200-24650】元/噸震蕩。

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