9日鎳價下跌 現(xiàn)貨逢低剛需補庫

ccmn滬鎳走勢：今日午盤后滬期鎳震蕩下跌，滬期鎳主力月2602合約開盤報136440元/噸，盤中最高報139800元/噸，最低價報133430元/噸，收盤報139090元/噸，下跌3820元/噸，跌幅為2.67%，滬鎳主力月2602主力合約成交量1121426手。

據(jù)屬網(wǎng)統(tǒng)計：1月9日ccmn長江綜合1#鎳價138500元/噸-148600元/噸，均價報143550元/噸，較前一日價格下跌6300，長江現(xiàn)貨1#鎳報138500元/噸-148600元/噸，均價報143550元/噸，較前一日價格下跌6300，廣東現(xiàn)貨鎳報138500元/噸-148600元/噸，均價報143550元/噸，較前一日價格下跌6300。

ccmn鎳市分析：宏觀面，當(dāng)前基本金屬市場正經(jīng)歷宏觀情緒、資金流向與產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實的三重壓力測試。強勢美元削弱了以美元計價的大宗商品的吸引力，而市場風(fēng)險偏好在關(guān)鍵數(shù)據(jù)公布前趨于謹(jǐn)慎，進(jìn)一步導(dǎo)致資金從金屬等風(fēng)險資產(chǎn)中流出。與此同時，需求端面臨季節(jié)性淡季與全球制造業(yè)疲軟的雙重制約，高庫存成為壓制價格的核心現(xiàn)實。以鎳為例，其價格正從前期基于寬松預(yù)期的估值驅(qū)動，快速回歸至由基本面供需主導(dǎo)的定價邏輯。
供需端及產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀
當(dāng)前鎳市在宏觀與產(chǎn)業(yè)的雙重壓力下持續(xù)探底，其核心矛盾在于"減產(chǎn)預(yù)期"與"過?，F(xiàn)實"的激烈博弈。宏觀層面，強勢美元與趨緊的流動性持續(xù)壓制金屬的金融屬性，而市場風(fēng)險偏好的回落，進(jìn)一步削弱了資金對包括鎳在內(nèi)的商品資產(chǎn)的配置意愿。產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，盡管印尼新一年鎳礦配額縮減的預(yù)期為供應(yīng)端帶來潛在變量，但居高不下的顯性庫存，以及新能源與不銹鋼兩大下游同步步入季節(jié)性淡季的現(xiàn)實，共同構(gòu)成了價格下行的堅實基礎(chǔ)。產(chǎn)業(yè)鏈利潤向上游集中，中下游環(huán)節(jié)在成本高企與需求疲軟間承受壓力。龍頭企業(yè)持續(xù)擴(kuò)張一體化產(chǎn)能，但股價的顯著分化，亦映射出資本市場對后市邏輯的分歧。整體來看，鎳價短期內(nèi)或在過?，F(xiàn)實主導(dǎo)下維持弱勢，但需警惕供應(yīng)端政策擾動可能帶來的階段性反彈風(fēng)險。
本觀點僅供參考，不做操盤指引（金屬網(wǎng)）

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