美元走弱與冬儲需求共振鉛價迎漲 2日鉛價或小漲

【鉛期貨市場】隔周倫鉛收漲，開盤報1986美元/噸，高點(diǎn)報2008美元，低點(diǎn)報1975美元，尾盤收于1999.5美元，上漲18.5美元；成交量10579手。國內(nèi)夜盤滬期鉛高位窄幅震蕩，尾盤小幅收漲，主力合約滬鉛2601收報17195元/噸，漲幅為0.64%。
長江鉛業(yè)網(wǎng)(pb.)今日現(xiàn)貨鉛價行情預(yù)估：當(dāng)前全球市場正迎來新一輪波動周期，美聯(lián)儲降息預(yù)期強(qiáng)化推動美元走弱，日本央行釋放加息信號引發(fā)風(fēng)險資產(chǎn)回調(diào)，地緣沖突與供應(yīng)擾動則持續(xù)推高油價。其中，美元指數(shù)走弱降低了以美元計(jì)價的有色金屬的購買成本，從金融屬性上提振了包括鉛在內(nèi)的整個板塊的市場情緒。另一方面，國內(nèi)穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力強(qiáng)化了市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和下游需求改善的預(yù)期，為商品價格提供了基本面支撐，本交易日鉛價反彈上調(diào)。
當(dāng)前鉛市場呈現(xiàn)"供應(yīng)強(qiáng)約束、需求弱驅(qū)動"的格局。
供應(yīng)端面臨剛性收縮：原生鉛方面，受鉛精礦供應(yīng)持續(xù)偏緊、加工費(fèi)處于低位影響，煉廠生產(chǎn)積極性受挫，疊加部分企業(yè)常規(guī)檢修，產(chǎn)量釋放受限。再生鉛領(lǐng)域則因廢電瓶價格高企導(dǎo)致成本倒掛，同時受危廢換證及環(huán)保政策影響，企業(yè)減停產(chǎn)現(xiàn)象增多，整體供應(yīng)呈現(xiàn)收緊態(tài)勢。這使得社會庫存持續(xù)處于低位，為價格提供了基礎(chǔ)支撐。
需求端表現(xiàn)總體平淡：下游鉛酸蓄電池消費(fèi)處于傳統(tǒng)季節(jié)性淡季，汽車、電動自行車等傳統(tǒng)領(lǐng)域的電池需求增長乏力，對鉛價的拉動作用有限。盡管儲能等新興領(lǐng)域的需求保持增長，但其增量尚不足以完全對沖傳統(tǒng)領(lǐng)域的需求下滑。市場整體呈現(xiàn)"低庫存支撐"與"弱現(xiàn)實(shí)需求"之間的博弈狀態(tài)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鉛價將主要圍繞供需雙方的邊際變化進(jìn)行震蕩整理。

今日走勢預(yù)測：當(dāng)前宏觀面降息預(yù)期提供寬裕流動性，鉛市場呈現(xiàn)"供應(yīng)強(qiáng)約束、需求弱驅(qū)動"的格局，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鉛價延續(xù)小幅上調(diào)趨勢。
（金屬網(wǎng)cjys.cn研發(fā)團(tuán)隊(duì))

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