19日銅價小漲 持貨商挺價與下游壓價博弈

11月19日銅期貨市場動態(tài)：今日滬期銅高位橫盤震蕩；主力月2512合約開盤價報85530元/噸，最高86200元/噸，最低85520元/噸，昨結85930元/噸，今日收盤價報86080元/噸，漲150元，漲幅0.17%。滬銅主力2512合約全天成交量70997手減少15198手，持倉量153278手減少11117手。亞盤時段，倫銅震蕩走強，北京時間14：57最新報價10738美元/噸，漲39美元/噸，漲幅0.36%。

長江銅業(yè)網(wǎng)銅價格統(tǒng)計：今日國內(nèi)現(xiàn)貨銅價格小漲，長江現(xiàn)貨1#銅價報86140元/噸，漲40元，升水150-升水190，持平；長江綜合1#銅價報86060元/噸，漲55元，升水40-升水140，漲15元；廣東現(xiàn)貨1#銅價報85990元/噸，漲70元，貼水80-升水120，漲30元；上海地區(qū)1#銅價報86050元/噸，漲60元，升水40-升水120，漲20元。

長江銅市分析：

宏觀方面，美國政府停擺致數(shù)據(jù)空窗，市場聚焦FOMC紀要與延期非農(nóng)數(shù)據(jù)驗證勞動力放緩信號。地緣緊張推升油價，美元走弱及拋售節(jié)奏放緩為銅價提供喘息空間，但美聯(lián)儲鷹派信號支撐美元高位震蕩，降息預期面臨重新定價，避險情緒仍制約銅價沖高。

基本面方面，自由港特擬2026年7月重啟格拉斯伯格銅礦，10月中國精煉銅產(chǎn)量同比增8.9%至120.4萬噸，緩解供應緊張擔憂，但仍有部分冶煉企業(yè)10月開始檢修且持續(xù)時間較長，預計11月、12月產(chǎn)量有下降預期。目前精廢價差擴大，利好使用廢銅或者陽極銅為主的冶煉廠開工，但770號文仍未明確，遠期市場仍需計入此項干擾，且礦端緊缺敘事延續(xù)，銅價底部支撐穩(wěn)固。需求端，截至10月底我國電動汽車充電基礎設施（槍）總數(shù)達1864.5萬個，同比增長54.0%；但同期的中國房間空氣調(diào)節(jié)器產(chǎn)量環(huán)比驟降21.5%至1420.4萬臺，同比下滑13.5%，顯示需求透支與成本擠壓下的銅消費壓力?，F(xiàn)貨端，淡季氛圍下加工各板塊開工率不同程度的下滑，消費情緒走弱，持貨商挺價與下游壓價博弈，成交平淡。盡管進口銅到貨流入有限，持貨商有意挺價，但考慮到高銅價背景，下游買貨需求提升空間有限，日內(nèi)交投一般。

綜合來看，宏觀修復有限，重要數(shù)據(jù)公布前資金交投謹慎，供需中性缺乏強驅動，短期銅價或維持85000-88000元/噸區(qū)間波動，建議謹慎觀望。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。