解讀：6月鉻礦發(fā)運小幅下移，鉻礦供需支撐底部交易價

背景：繼5月中國鉻礦進口環(huán)比大增25%后，根據(jù)對主要鉻礦出口國南非發(fā)運量監(jiān)測，6月南非及莫桑比克鉻礦發(fā)運量繼續(xù)呈現(xiàn)小幅下降趨勢，據(jù)統(tǒng)計6月鉻礦發(fā)運量約147.51萬噸，環(huán)比下降3.64%，同比增加14.92%。一、南非發(fā)運小幅下滑，國內(nèi)鉻礦進口存下降預(yù)期由于5-6月南非發(fā)運相比4月最高點有所回落，預(yù)期中國鉻礦進口總量小幅下降，5月南非出口總量月環(huán)比增長4%，但分國別顯示出口至中國和莫桑比克的鉻礦分別跌幅2.8%以及4.2%，增量主要體現(xiàn)在發(fā)往印尼等國的量級增長。另外中國6月鉻礦散貨到港量相比5月近200萬噸也呈現(xiàn)明顯降幅，據(jù)對國內(nèi)主要港口到港量監(jiān)測，截至6月29日鉻礦散貨總到港環(huán)比5月下降35.7%達132.78萬噸，6月鉻礦庫存呈現(xiàn)北降南增特點，中下旬南方欽州防城港集中貨船到港，帶動鉻礦港口整體庫存位于300萬噸高位附近震蕩，最新6月27日分港口庫存統(tǒng)計顯示防城欽州總量超過50萬噸。二、下游鉻鐵復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能繼續(xù)擴張，鉻礦供需再度轉(zhuǎn)缺6月中國高碳鉻鐵產(chǎn)量在下游粗鋼高排產(chǎn)需求支撐和鋼招超預(yù)期平盤情緒推動下環(huán)比增幅拉大，總產(chǎn)量達到77.52萬噸，逐漸趨近24年80萬噸高點，因此鉻礦剛需偏強而進口近幾月的下滑預(yù)期或使鉻礦6月供需轉(zhuǎn)為小幅缺口，根據(jù)鉻鐵6月實際產(chǎn)量和7月預(yù)估排產(chǎn)測算，鉻礦月度消耗需求量將由185.86萬噸增長至198.76萬噸，鉻礦進口總量需達到200萬噸才能匹配下游不斷增長需求。三、南非電力激勵政策及鉻礦出口管制或長期影響當?shù)爻隹诮?，南非?nèi)閣針對本國鉻鐵行業(yè)近年的持續(xù)下滑問題打算實施電力激勵政策和鉻礦出口管制措施，未來鉻礦出口需獲得南非國際貿(mào)易管理委員會（ITAC）許可，并將制定一項鉻礦出口稅，此一系列政策措施的出臺致力于提振南非鉻行業(yè)，但未來月平均出口量存在下降風(fēng)險，且中國對南非鉻礦依賴度極高，在南非征收特定鉻礦出口稅后每月進口總量需維持180-200萬噸區(qū)間恐較不易。?? 、四、總結(jié)根據(jù)鉻礦發(fā)船數(shù)據(jù)統(tǒng)計未來短期中國進口存一定下降預(yù)期，或使鉻礦價格得到進一步有力支撐，疊加近期鉻礦行情整體向好，在青山7月鋼招平盤后，鐵廠詢盤采購積極性提升，三季度初鉻礦有望迎來小幅反彈期。

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