再發(fā)3000億元超長期特別國債，繼續(xù)支持以舊換新

3月5日公開的政府工作報告關(guān)于2025年政府工作任務(wù)的內(nèi)容中提到，今年將安排3000億元的超長期特別國債，進一步鼓勵推動消費品的以舊換新，尤其是要推動創(chuàng)新和豐富消費場景，并加快數(shù)字化、綠色化、智能化等新型消費的發(fā)展。

去年7月25日，發(fā)改委、財政部聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》，當時就宣布統(tǒng)籌安排約3000億元超長期特別國債資金，覆蓋了設(shè)備更新和消費品以舊換新兩個方向。

在設(shè)備更新方面，安排的資金近1500億元；在消費品以舊換新方面，直接而向地方安排1500億元左右的超長期特別國債資金，支持地方自主實施消費品以舊換新。

而2025年所安排的3000億元超長期特別國債，幾乎集中于以舊換新，比2024年的補貼金額翻了一倍。這也意味著宏觀層面對消費品以舊換新政策的重視及支撐力度得到加大，也將進一步激活消費市場的活力。

“國補”已經(jīng)成為家電及消費電子行業(yè)近年來的一個關(guān)鍵詞，從去年9月份開始，高達20%的“國補”政策在各個區(qū)域市場全面落地，成為了國內(nèi)市場需求釋放的直接動力，存量需求換新藉此陡然爆發(fā)。2025年政府工作報告中明確提到，去年國內(nèi)家電類商品的零售額同比增長了12.3%。

從更大范圍的角度看，已經(jīng)實施的“國補”政策起到了積極的消費激勵作用，帶動汽車、家電等相關(guān)產(chǎn)品的銷售額超過了1.3萬億元，受到了眾多廠家、品牌方、大流通平臺、各地經(jīng)銷商的歡迎和踴躍參與。

公開的信息還顯示，今年春節(jié)前，中央財政已經(jīng)預(yù)撥了810億元資金，將補貼資金提前安排到位，這也是為了國內(nèi)市場廣大消費者能夠及時享受到政策帶來的實惠和紅利。

不僅面向消費品以舊換新的助力資金比去年翻了一番，“國補”覆蓋的產(chǎn)品范圍也得到了擴大，手機、平板電腦、智能手表及部分廚小電產(chǎn)品也被納入其中。值得一提的事，今年涌現(xiàn)出了新一輪的AI浪潮，前不久，海爾、美的等多個企業(yè)都推出了AI型空調(diào)，AI在家電產(chǎn)品方面的應(yīng)用，將帶來前所未有的解構(gòu)效應(yīng)，智能化產(chǎn)品在“國補”政策的作用下進入千家萬戶擁有了更大龐大的想象空間。

事實上，對“國補”政策的延續(xù)、資金的擴大，家電行業(yè)內(nèi)是早有預(yù)期，除了大型家電企業(yè)之外，很多中小家電企業(yè)或品牌，一直都在想方設(shè)法地能夠充分運用“國補”政策的紅利。

但是，正如硬幣的兩面性，“國補”政策的實施在行業(yè)整體層面起到積極作用的同時，也加劇了品牌格局上的兩級分化，擁有優(yōu)質(zhì)渠道商、強大品牌拉力的大型企業(yè)成為了政策紅利的主要享受群體；絕大多數(shù)中小企業(yè)，不僅很難獲得政策助力，而且由于需求資源向大品牌、大企業(yè)、大平臺集中，使得這類群體面臨著更為嚴峻的生存發(fā)展壓力。

由此而推動越來越多的企業(yè)把制造產(chǎn)能向海外市場釋放，促進了行業(yè)出口規(guī)模的快速上升；集中精力攻克工程機市場，畢竟，這塊領(lǐng)域仍然沒有“國補”政策的影響；擴大和提升價格競爭力，這在空調(diào)行業(yè)顯得尤其突出，激進的價格舉措將會攪動行業(yè)格局的新一輪變動。

而擺在所有家電企業(yè)一個更為長遠的課題是，“國補”政策終會有結(jié)束的那天，該如何適應(yīng)政策后市場、避免政策適應(yīng)癥，恐怕會帶來更大的挑戰(zhàn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。