解讀：鎳鐵交易價(jià)節(jié)節(jié)攀升 廢不銹鋼或?qū)?jiān)挺運(yùn)行

一、廢不銹鋼較鎳鐵經(jīng)濟(jì)性對(duì)比本周廢料價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，按溫州304工業(yè)料價(jià)格9100元/噸，截止2月20日廢不銹鋼折合單鎳點(diǎn)價(jià)格約982元/鎳，較鎳鐵主流采購(gòu)價(jià)970元/鎳，高12元/鎳，廢不銹鋼經(jīng)濟(jì)性劣勢(shì)稍有緩解(高碳鉻鐵取青山鋼招價(jià)6995元/噸)。??二、鎳鐵價(jià)格緣何節(jié)節(jié)攀升1.年初宏觀情緒推動(dòng)疊加供應(yīng)端擾動(dòng) 鎳價(jià)大幅回升近期美國(guó)新關(guān)稅持續(xù)推進(jìn)，對(duì)中國(guó)加征10%關(guān)稅基本已被市場(chǎng)定價(jià)。美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變基本符合市場(chǎng)預(yù)期。1月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁，但I(xiàn)SM服務(wù)業(yè)PMI意外降溫，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整的預(yù)期波動(dòng)，資金流向商品市場(chǎng)尋求避險(xiǎn)或套利機(jī)會(huì)。美元指數(shù)近日走勢(shì)偏弱，提振以美元計(jì)價(jià)大宗商品價(jià)格，推動(dòng)市場(chǎng)情緒回暖。此外，據(jù)菲律賓參議院新聞網(wǎng)公布，2025年2月3日菲律賓參議院通過(guò)一項(xiàng)禁止原礦出口的法案，該國(guó)將對(duì)礦物原料出口實(shí)施禁令。此舉旨在促進(jìn)當(dāng)?shù)毓I(yè)的發(fā)展、生產(chǎn)高價(jià)值出口產(chǎn)品和為菲律賓人創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會(huì)鋪平道路。菲律賓參議院議長(zhǎng)弗朗西斯·“奇茲”·埃斯庫(kù)德羅提出了修改參議院第2826號(hào)法案的條款，該法案禁止原材料出口，一旦簽署成為法律，將在五年后生效。據(jù)了解，該法案目前正處于兩院委員審議中，尚未簽署成為法律。宏觀因素推動(dòng)市場(chǎng)情緒回暖，疊加菲律賓供應(yīng)端擔(dān)憂升溫情況下，2月初鎳價(jià)大幅回升。2.利多利空交織，鎳鐵預(yù)計(jì)短期內(nèi)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行據(jù)了解，印尼大K島近期受天氣影響，鎳礦出貨較慢，市場(chǎng)整體鎳礦供應(yīng)緊張，鎳礦價(jià)格大幅拉漲。2月鎳礦Ni1.6% MC35% FOB價(jià)格下跌跌0.68美金至27.01美元/濕噸，而鎳礦升水從15上漲至18-19,截止2月18日，鎳礦價(jià)格已經(jīng)上漲至45-46美元/濕噸。一般鎳礦價(jià)格上漲3-4美金，鎳鐵成本上漲25-30元/鎳，部分企業(yè)鎳鐵成本倒掛。節(jié)后鎳鐵市場(chǎng)成交火熱，鎳鐵成交價(jià)格大幅拉漲，市場(chǎng)整體議價(jià)抬升。目前市場(chǎng)供方報(bào)價(jià)多在980-990元/鎳（艙底含稅),短期難有讓利空間。由于不銹鋼市場(chǎng)行情不穩(wěn)，節(jié)后鋼廠暫未入場(chǎng)采購(gòu)鎳鐵，成交主體仍是貿(mào)易商。?3.供弱需增，鎳鐵過(guò)剩量級(jí)收窄從供需層次來(lái)說(shuō)，300系不銹鋼鋼廠排產(chǎn)高企，礦端資源緊張，鎳鐵減產(chǎn)，鎳鐵過(guò)剩格局可能延續(xù)，但是幅度收窄；成本端，短期內(nèi)印尼鎳礦價(jià)格仍有上探的空間，鎳鐵底部?jī)r(jià)位支撐有力，印尼鎳鐵報(bào)價(jià)多在980-990元/鎳（艙底含稅）；需求端，受春節(jié)假期影響，部分企業(yè)還未完全開(kāi)工，不銹鋼壘庫(kù)，行情不穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格仍然低位運(yùn)行，市場(chǎng)成交一般，鋼廠對(duì)原料采購(gòu)多持觀望態(tài)度。短期來(lái)看，目前鎳價(jià)運(yùn)行空間繼續(xù)收窄，底部礦端支撐較為堅(jiān)挺，關(guān)注印尼雨季問(wèn)題?；久孢^(guò)剩持續(xù)，庫(kù)存持續(xù)增加之下價(jià)格整體表現(xiàn)偏弱，關(guān)注宏觀以及印尼政策的指引。三、廢不銹鋼節(jié)后概況2025年春節(jié)廢不銹鋼市場(chǎng)多于一月中旬開(kāi)始陸續(xù)放假，開(kāi)工時(shí)間主要集中在初八到十五之間，當(dāng)前廢料市場(chǎng)交投氛圍恢復(fù)緩慢中，基地開(kāi)工率不足，部分工人暫未到崗，物流未能跟上，貨源流通量依舊偏緊，整體成交量相對(duì)較低，其中部分地區(qū)低氣溫影響，開(kāi)工較晚。市場(chǎng)價(jià)格在青山采購(gòu)價(jià)含稅價(jià)格9800元的帶動(dòng)下，迎來(lái)開(kāi)年第一波漲勢(shì)，截至2月20日，廢不銹鋼基本全面復(fù)工，青拓大戶價(jià)格304工業(yè)料價(jià)格累漲150至9200元/噸，市場(chǎng)價(jià)格隨行就市，貿(mào)易商謹(jǐn)慎操作為主，市場(chǎng)交投氛圍一般，預(yù)計(jì)短期廢料價(jià)格或?qū)?jiān)挺運(yùn)行為主。近三個(gè)月鋼水價(jià)格變化（元/噸）時(shí)間304鋼水價(jià)格2月7日9800（含稅價(jià)）12月20日900012月11日910012月3日910011月27日910011月25日920011月11日960011月1日9700

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。