中州期貨：焦煤支撐較弱，震蕩運行

①焦炭第五輪提降落地，累積降幅為250-275元/噸。需求方面，鐵水本周繼續(xù)下降已階段見頂，需求在節(jié)前仍存繼續(xù)走弱的預期。焦煤方面目前供應充足，庫存繼續(xù)大幅累積，上游存在頂庫壓力，下游現(xiàn)進行冬儲補庫，現(xiàn)貨壓力仍然較大，蒙煤口岸庫存高企，部分選擇降價出售緩解庫存壓力，焦煤仍存下跌壓力。

②據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，2024年10月份，中國進口煉焦煤總量達995.7萬噸，環(huán)比下跌3.92%，同比下跌4.07%。2024年1-10月份，中國進口量煉焦煤總計9924.74萬噸，同比上漲23.26%焦炭出口方面，1-10月中國焦炭出口總量為723.6萬噸，較去年同期增加3.9萬噸，增幅0.54%，其中10月焦炭出口48.5萬噸，環(huán)比減少12.3%，同比減少41.3%。

③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值中性。

市場研判：逢高做空

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。