11月25日,中信證券研報(bào)指出,經(jīng)測(cè)算,12月基本不存在流動(dòng)性缺口,但政府債供給和財(cái)政支出的節(jié)奏錯(cuò)位會(huì)在月中時(shí)點(diǎn)對(duì)資金面造成擾動(dòng)。疊加MLF到期以及季節(jié)性因素,12月不排除央行降準(zhǔn)50bps,或通過(guò)買斷式逆回購(gòu)、國(guó)債買入等多種工具配合來(lái)熨平資金面波動(dòng)。對(duì)于債市而言,政府債供給壓力以及政策預(yù)期博弈會(huì)對(duì)利率形成擾動(dòng),但只要央行對(duì)于資金面呵護(hù)力度足夠,利率便仍存下行空間,待供給逐步落地后,可以關(guān)注曲線走平帶來(lái)的交易機(jī)會(huì)。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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