近期美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策吹響了貿(mào)易戰(zhàn)的號角

近期美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策吹響了貿(mào)易戰(zhàn)的號角，而最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國今年1月份貿(mào)易逆差創(chuàng)下2008年經(jīng)濟(jì)衰退后的高點(diǎn)，這就進(jìn)一步為特朗普的貿(mào)易保護(hù)主義議程添加新的口實(shí)。 美國商務(wù)部周三公布的數(shù)據(jù)顯示，1月貿(mào)易逆差擴(kuò)大5%至566億美元，高于預(yù)估的逆差550億美元，并創(chuàng)下2008年10月以來的最大，前一個(gè)月修正后為逆差539億美元。這可能會(huì)加劇特朗普關(guān)于美國在全球貿(mào)易中正在成為輸家的觀點(diǎn)。 其中，美國1月出口比12月下降1.3%至2009億美元，為一年多以來最大降幅，民用飛機(jī)、石油和其他工業(yè)原材料降幅居前，但消費(fèi)品出口增長至創(chuàng)紀(jì)錄的179億美元，汽車和零部件出口則創(chuàng)下2014年7月份以來最大。同時(shí)，1月進(jìn)口接近持平，石油進(jìn)口增長至三年高點(diǎn)，資本和消費(fèi)商品進(jìn)口減少。 美國總統(tǒng)特朗普上周表示要對鋼鐵征收關(guān)稅25%，對進(jìn)口鋁征收關(guān)稅10%，這引發(fā)了可能導(dǎo)致全球貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂。正式公告可能最早在本周四宣布。 從政治角度來看，貿(mào)易逆差無疑在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上給打算針對金屬進(jìn)口實(shí)施關(guān)稅的特朗普帶來了新的口實(shí)。特朗普如今在貿(mào)易問題上已經(jīng)是多線作戰(zhàn)，除了中國，他還激怒了加拿大和歐盟等盟友，以至于后者威脅稱要豎立新的貿(mào)易壁壘。 特朗普關(guān)于鋼鐵和鋁進(jìn)口關(guān)稅的計(jì)劃引發(fā)了貿(mào)易伙伴國，依賴金屬的公司，以及來自共和黨的國會(huì)議員對可能因此引發(fā)全球貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂。共和黨議員正敦促特朗普至少免除某些產(chǎn)品或國家的關(guān)稅來縮減規(guī)模。 盡管遭到一些共和黨人的反對，但特朗普周二在被問到是否會(huì)推進(jìn)關(guān)稅措施時(shí)說，“幾十年來美國一直在被其他國家占便宜，不管是友好的還是不那么友好的。我們一年貿(mào)易逆差8000億美元。我不會(huì)讓這種事情發(fā)生?！?但是，從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的角度來看，貿(mào)易逆差擴(kuò)大表明貿(mào)易可能再次成為第一季度經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的拖累。由于穩(wěn)定的家庭支出和商業(yè)投資促進(jìn)了進(jìn)口，近幾個(gè)月美國貿(mào)易逆差有所擴(kuò)大。全球經(jīng)濟(jì)增長的改善以及美元疲軟對美國出口構(gòu)成了支撐，只是還不足以超過進(jìn)口的增長。 如果特朗普的關(guān)稅威脅最終落地，歐盟正在準(zhǔn)備對包括摩托車，牛仔褲和波本威士忌在內(nèi)的產(chǎn)品進(jìn)行報(bào)復(fù)性征稅。一場全面的貿(mào)易戰(zhàn)可能會(huì)削弱減稅以及減少監(jiān)管等等旨在推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)增長的舉措的效果。 歐盟貿(mào)易專員Cecilia Malmstrom周三表示，“歐盟無意升級矛盾，但如果美國采取如此重大的措施，歐盟不能保持沉默?！? 特朗普團(tuán)隊(duì)淡化關(guān)稅對經(jīng)濟(jì)增長影響 白宮內(nèi)部關(guān)于關(guān)稅的分歧導(dǎo)致了特朗普首席經(jīng)濟(jì)顧問科恩周二辭職，他反對這種措施。周三股市下跌，美國國債上漲，因市場擔(dān)憂貿(mào)易中斷會(huì)影響全球經(jīng)濟(jì)。 美國財(cái)政部長努欽周三表示，他承認(rèn)特朗普政府計(jì)劃實(shí)施的鋼鐵和鋁關(guān)稅可能招來對美國進(jìn)行報(bào)復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)，但仍認(rèn)為這一舉措將使美國工人受益。 “如果想談判對我們有益的事情，就必須為后果做好準(zhǔn)備，”努欽在接受采訪時(shí)稱，“我們的目標(biāo)不是制造貿(mào)易戰(zhàn)。我們的目標(biāo)是確保美國公司和工人得到公平待遇?！?同時(shí)，美國商務(wù)部長羅斯表示，特朗普政府愿意在鋼鋁進(jìn)口關(guān)稅問題上豁免墨西哥和加拿大等國，以換取兩國在北美自貿(mào)協(xié)定談判中合作。 “總統(tǒng)表示，如果我們能夠與加拿大和墨西哥合作出成果，他們將獲得豁免。照此方法，其他國家得到豁免并非不可思議，”羅斯在接受采訪時(shí)說。 另外，白宮貿(mào)易顧問納瓦羅周三也為美國對鋼鐵和鋁業(yè)征收關(guān)稅的計(jì)劃進(jìn)行了辯護(hù)。他表示，“我們毫無疑問是世界上最自由的貿(mào)易國家。我們所得到的僅僅是每年5千億美元的貿(mào)易赤字，以及我們的財(cái)富和就業(yè)都被遷往海外?！?納瓦羅指出，美國的貿(mào)易伙伴國獲取了貿(mào)易中更好的部分，因此沒有動(dòng)力與美國發(fā)生“任何沖突”。如果總統(tǒng)推進(jìn)其減稅，放松行業(yè)管制，釋放美國能源資源和打擊貿(mào)易的計(jì)劃，美國經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)“巨大的增長”。 然而，市場人士并非都這樣認(rèn)為。IG市場分析師Chris Beauchamp周三就指出，美國總統(tǒng)特朗普顯然認(rèn)為，貿(mào)易戰(zhàn)對美國有利，因?yàn)槊绹谳數(shù)暨@場戰(zhàn)爭。然而，任何貿(mào)易戰(zhàn)爭都是糟糕的。但如果他的意圖是提振美元，那么他可能得不到他所期望的。 Beauchamp表示，回首過去曾發(fā)生過的貿(mào)易戰(zhàn)，克林頓總統(tǒng)時(shí)期美國財(cái)政部長曾啟動(dòng)了一項(xiàng)削弱美元的政策，以幫助減少美國對日本的貿(mào)易逆差。這有助于增加美國的出口，而不是進(jìn)口。隨著投資者開始擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長受到打擊，特朗普總統(tǒng)的更直接的方法似乎導(dǎo)致資本從美國撤出。上世紀(jì)90年代中期的關(guān)稅，以及由喬治布什于2002年提出的關(guān)稅，曾導(dǎo)致美元貶值15%。 盡管美元通常是一個(gè)“安全的避風(fēng)港”，在對經(jīng)濟(jì)增長感到擔(dān)憂時(shí)，投資者會(huì)轉(zhuǎn)向美元和美國國債，但貿(mào)易戰(zhàn)爭和不斷膨脹的經(jīng)常賬戶赤字會(huì)讓美國的資產(chǎn)失去吸引力。目前，市場的特征是美國資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移，推高了歐元、英鎊和日元等貨幣。貿(mào)易戰(zhàn)可能加速這一行動(dòng)。 Beauchamp強(qiáng)調(diào)，隨著貿(mào)易戰(zhàn)爭的加劇，經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計(jì)將會(huì)下降。盡管鋼鐵和鋁行業(yè)占總進(jìn)口的2%左右，但它們的產(chǎn)品在美國各地都有使用。隨著物價(jià)上漲，經(jīng)濟(jì)增長可能會(huì)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)很可能會(huì)被迫提高緊縮的步伐。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。