宏觀共振原料堅(jiān)挺促使行情轉(zhuǎn)暖，未來不銹鋼能否有進(jìn)一步上升可能

宏觀方面：美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在為期兩天的會(huì)議后發(fā)表評(píng)論稱，如果通脹下行符合預(yù)期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持合理強(qiáng)勁，勞動(dòng)力市場(chǎng)保持現(xiàn)狀，那么降息最早可能在9月份就會(huì)提上日程。降息預(yù)期增強(qiáng)提振盤情緒，有色普漲不銹鋼也隨之上行。原料端：近期受宏觀提振及礦端擾動(dòng)，鎳鐵價(jià)格堅(jiān)挺。8月1日，高鎳鐵國(guó)內(nèi)出廠價(jià)暫穩(wěn)至995-1000元/鎳；國(guó)內(nèi)到廠價(jià)暫穩(wěn)至1005-1015元/鎳；印尼高鎳鐵艙底含稅價(jià)格暫穩(wěn)至1000-1010元/鎳，印尼鎳鐵FOB價(jià)上漲暫穩(wěn)至121美元/鎳。鎳鐵市場(chǎng)維持看漲情緒，價(jià)格整體偏強(qiáng)運(yùn)行，原料端價(jià)格高企，不銹鋼底部支撐強(qiáng)勁。供應(yīng)端：據(jù)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2024年7月國(guó)內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量320.36萬噸，月環(huán)比減少8.51萬噸，減幅2.59%，同比增加0.23%；8月排產(chǎn)332.56萬噸，月環(huán)比增加3.81%，同比增加2.16%。根據(jù)即期成本&利潤(rùn)模型，截止8月1日，廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋成本13686元/噸，利潤(rùn)率2.29%；外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本13871元/噸，利潤(rùn)率0.93%；自產(chǎn)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本13682元/噸，利潤(rùn)率2.32%。當(dāng)下不銹鋼價(jià)格強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行，疊加前期原料價(jià)格弱勢(shì)，至此鋼廠生產(chǎn)仍有一定利潤(rùn)空間無減產(chǎn)跡象，目前不銹鋼產(chǎn)量處于同期高位。需求端：2024年8月1日，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑總庫(kù)存1065480噸，周環(huán)比減2.78%。其中冷軋不銹鋼庫(kù)存總量709677噸，周環(huán)比減3.8%。 熱軋不銹鋼庫(kù)存總量355803噸，周環(huán)比減0.69%。周內(nèi)市場(chǎng)到貨不多疊加期貨走強(qiáng)刺激市場(chǎng)成交，社庫(kù)去庫(kù)速度略有加快。近日隨著盤面價(jià)格上行，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍有所回暖，且今日多家鋼廠上調(diào)盤價(jià)，市場(chǎng)信心有所提振。但據(jù)商家反饋，下游需求未有明顯改善，詢單增多但實(shí)際成交較少：裝飾裝修類訂單較往年下滑嚴(yán)重，化工訂單較為冷清，雖受“以舊換新”政策影響，家電類情緒有所提振但實(shí)際仍待市場(chǎng)驗(yàn)證。受宏觀利好及原料價(jià)格走強(qiáng)影響，不銹鋼底部支撐強(qiáng)勁，但下游需求并未好轉(zhuǎn)且8月排產(chǎn)呈現(xiàn)增量，社庫(kù)本期雖有降量但依舊處于較高水平。綜上所述不銹鋼價(jià)格有所支撐但向上驅(qū)動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)處于震蕩盤整狀態(tài)，仍需關(guān)注后續(xù)宏觀變動(dòng)及終端消費(fèi)情況。

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