隨著近期的通脹憂慮加劇

隨著近期的通脹憂慮加劇，市場對美聯(lián)儲加快升息的預(yù)期也在日益升溫，這推動指標(biāo)10年期美債收益率逼近3%的“紅線”，并成為了今年2月初美股大跌的“罪魁禍?zhǔn)住敝弧Ｍ缎懈呤⒃谧钚碌膱蟾嬷蟹Q，如果10年期美債收益率觸及4.5%，股市可能要暴跌25%！ 指標(biāo)10年期美債收益率上周稍早曾觸及2.95%的四年高位，上周五尾盤跌至2.871%。30年期國債收益率較低，報3.158%，債券收益率與價格成反比。 美國銀行策略師Mark Cabana上周五在報告中寫道，由于“經(jīng)濟增速高于潛力，供需狀況惡化”，因此將年底美國10年期國債收益率預(yù)期從2.9%上調(diào)至3.25%。該行維持年初的觀點，即認為美國經(jīng)濟表現(xiàn)和通脹的改善--受到特朗普減稅措施的影響--將伴隨供應(yīng)量的增加，推動收益率走高。 由于財政赤字惡化、美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)負債表規(guī)模，美國財政部需要于當(dāng)前和下一財政年度顯著增加借款規(guī)模。美國銀行預(yù)計，財政部的借款需要“和去年相比將幾乎翻番，在未來兩個財年每年將達到1萬億美元以上”。預(yù)計在2018年，將有1.45萬億美元相當(dāng)于10年的久期進入市場，較去年上升1650億美元。 此前，華爾街老將、瑞銀紐約證交所交易大廳操作主任Art Cashin曾警告稱，一旦10年期美債觸及3%，市場將大禍臨頭。 今年2月9日當(dāng)周，美股曾遭遇兩年來最大的下跌，究其原因正是因為美債收益率持續(xù)飆升，且通脹預(yù)期升溫可能引發(fā)美聯(lián)儲加快升息步伐。 高盛經(jīng)濟學(xué)家Daan Struyven上周六在報告匯總表示，如果10年期美國國債收益率年底前觸及4.5%，經(jīng)濟可能仍會勉強維持，但股市將暴跌20%至25%。 高盛對于10年期美債收益率的基本情形假定是2018年底前達到3.25%，不過在“壓力測試”情形下，若達到4.5%，則可能導(dǎo)致股市大跌。他還表示，經(jīng)濟可能遭受急劇放緩，但不會出現(xiàn)衰退。 美股標(biāo)普500指數(shù)在今年1月26日曾創(chuàng)下最高收盤價2872.87點，若下跌20%至25%，將使該指數(shù)跌至約2155-2298點。上周五標(biāo)普500指數(shù)收于2747.30點，2月8日曾跌至2581點。 通常而言，當(dāng)市場回落20%以上，我們就認為其正式進入熊市。世界頂級投資大師羅杰斯曾在接受采訪時表示：“我們將再度進入熊市，局面恐怕是我有生以來遇到過最糟糕的。目前到處都充斥著債務(wù)，而且規(guī)模越來越大?！绷_杰斯指出，下一次暴跌幅度應(yīng)該會超過2007至2009年的54%。 Bankrate.com首席金融分析師Greg McBride稱：“回調(diào)并不意味著我們能立刻看到反彈的出現(xiàn)。合計下跌15%也不是沒有可能，不過這回給出清晰的買入信號?！备鶕?jù)現(xiàn)在的局面，分析師認為標(biāo)普500指數(shù)如果再跌超過10%就意味著進入熊市，但McBride認為即使標(biāo)普500指數(shù)下跌超過20%也并不意外。

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