根據(jù)美聯(lián)儲上周五公布的貨幣政策報告顯示

根據(jù)美聯(lián)儲上周五公布的貨幣政策報告顯示，鑒長期中性聯(lián)邦基金利率遠(yuǎn)低于平均水平，意味著利率可能再次觸及零下限。同時，波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫當(dāng)天也稱，美聯(lián)儲很有可能在未來再次需要量化寬松。 美聯(lián)儲貨幣政策報告指出，鑒于長期中性聯(lián)邦基金利率預(yù)計在3%左右，“遠(yuǎn)低于”1960-2007年6%的平均聯(lián)邦基金利率，政策利率會比過去更頻繁地觸及零下限。 報告顯示，歷史上，美聯(lián)儲在下行周期平均降息幅度為5個百分點，因此從3%的中性水平上調(diào)降這么大幅度的政策利率將是不可行的。 報告該指出，迅速提高利率以便在下行周期有空間降息可能會適得其反，因為這會使經(jīng)濟更容易進入下行周期。同時，將短期利率定在遠(yuǎn)低于零的水平上“是不可行的”，中性利率預(yù)測消化了美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)。 此外，波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫上周五也在紐約發(fā)表講話稱，美聯(lián)儲“很可能”再次需要大規(guī)模購買資產(chǎn)，因為生產(chǎn)率和勞動力增長緩慢導(dǎo)致實際利率保持在低水平。 他表示，“如果大規(guī)模資產(chǎn)購買確實無效，那么美聯(lián)儲可能需要采取其他措施，這可能需要改變貨幣政策框架，盡力避免短期利率達(dá)到零。幾乎所有的經(jīng)濟衰退都導(dǎo)致美聯(lián)儲把名義利率降低2.8個百分點以上?！钡_森格倫也強調(diào)，他并不是負(fù)利率的狂熱粉絲。

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