現(xiàn)貨掃描：棕櫚油成交較為低迷

上周，棕櫚油主力合約1805周初開(kāi)盤(pán)于5082元/噸，報(bào)收于5120元/噸，周漲幅為0.59%，上漲38元/噸?，F(xiàn)貨方面，截至上周五，全國(guó)24度棕櫚油平均價(jià)為5142元/噸，較一周前的5150元/噸下跌8元/噸，現(xiàn)貨相較期貨偏弱，主要原因是接近春節(jié)放假，中下游現(xiàn)貨貿(mào)易基本停止。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布了最新的油脂油料供需平衡表，我們認(rèn)為，當(dāng)前USDA對(duì)巴西產(chǎn)量的預(yù)估較為充分，但對(duì)阿根廷的預(yù)估較市場(chǎng)主流機(jī)構(gòu)預(yù)期要高300萬(wàn)噸，布宜諾斯艾利斯交易所將阿根廷2017/2018年度產(chǎn)量預(yù)估進(jìn)一步下調(diào)至5000萬(wàn)噸。美國(guó)出口形勢(shì)當(dāng)前預(yù)估較為悲觀，主要原因是我國(guó)需求更多的轉(zhuǎn)向巴西所致。但巴西供給穩(wěn)定性不如美國(guó)，在發(fā)生不穩(wěn)定因素時(shí)，需求只能轉(zhuǎn)向美國(guó)市場(chǎng)，因而美國(guó)大豆出口形勢(shì)在傳統(tǒng)銷(xiāo)售淡季可能有所表現(xiàn)。

本月供需調(diào)整主要考慮到美國(guó)、巴西、阿根廷、烏克蘭等國(guó)貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)的最新格局變化，美國(guó)大豆出口進(jìn)一步降低至5715萬(wàn)噸（去年為5916萬(wàn)噸），巴西大豆出口增加200萬(wàn)噸至6900萬(wàn)噸；印度增加棕櫚油進(jìn)口減少豆油進(jìn)口。

全球主要植物油去庫(kù)存基本結(jié)束，特別是修正我國(guó)菜籽產(chǎn)銷(xiāo)情況后，油脂庫(kù)存消費(fèi)比較前些年大為改觀。蛋白類(lèi)本月調(diào)整略利空，但整體依舊保持緊平衡狀態(tài)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。