“冬儲”進行時，鋼價或將盤整趨弱

    如上圖所示，近一個月螺紋社會庫存不斷攀升，顯示出冬儲已經(jīng)悄悄的來臨，只不過今年的量能不如往年來得那么瘋狂。期螺本周于3500上方窄幅盤整，雖多日呈現(xiàn)陽勢，但3550的階段高點始終無法破開，顯然鋼價上行的壓力頗大，考慮到正值需求淡季，鋼價或許如貿易商預期那般進入“空跌”狀態(tài)，不過鋼廠利潤不高，有挺價意愿，跌幅多半有限。

    分析完螺紋庫存后，再來分析下其他成材品種庫存情況。如下圖所示，本周多品種社會庫存均為增倉，顯示出市場供大于求的局面。另外同比方面，熱卷庫存較去年同期明顯增加，螺紋鋼庫存要低于去年同期，線盤、冷軋庫存略高于去年同期，中厚板庫存變化不大。從全國區(qū)域來看，北方“冬儲”正在進行，庫存增幅大。華東和南方等地需求并未完全消失，增幅較小，價格也更抗跌。
    消息面方面，山東鋼廠冬儲聯(lián)席會，在萊鋼舉行，經(jīng)過會議討論，基本達成以下幾點意見，各廠可根據(jù)自己的實際情況適當微調，但不能違背以下基本原則：1.冬儲價格現(xiàn)匯出廠3700鎖價；2.冬儲交貨期1.21-2.20；3.外庫不再強結，21號自動轉冬儲資源；4.冬儲一口價，無運補等優(yōu)惠。從以上原則可以看出，鋼廠方面還是比較強勢，且急切希望貿易商落實后期訂單；但對于貿易商來說，價格自然是越低越好，被動囤貨風險極高，供需雙方陷入僵持階段。

    綜合來看，春節(jié)即將臨近，北方多工地已經(jīng)停工，需求相對較差，加上多數(shù)貿易商認為如今鋼價高于心里預期，主動冬儲意愿較低，此舉導致冬儲量能無法真正釋放，短期鋼價仍有偏弱風險。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。