商品期市多品種飄綠 化工品橡膠領跌3%

1月30日，內(nèi)地商品期市收盤跌多漲少。除鐵礦石和焦煤外，黑色系多品種飄綠，動力煤、焦炭跌逾1%；除錫、鋅外，有色金屬整體走弱，滬鎳由紅轉(zhuǎn)綠跌1.3%，滬鋁跌逾1%；化工品橡膠領跌3%，塑料、瀝青、甲醇、PVC、PP下跌逾1%；農(nóng)產(chǎn)品中雙粕飄紅，雙油、棉花、蘋果跌逾1%。

截至收盤，動力煤跌1.89%，瀝青跌1.7%，滬鋁跌1.46%，鄭油跌1.38%，豆油跌1.27%，棉花跌1.2%，甲醇跌1.16%，PTA跌1.04%。漲幅方面，菜粕漲0.34%，滬錫漲0.27%，豆粕漲0.22%。

橡膠周期性弱格局大概率延續(xù)動蕩

受供需關(guān)系多空因素交織作用，橡膠市場低位震蕩，終盤漲跌互現(xiàn)，其主要原因是，供應壓力依然沉重，消費需求提振乏力，天膠市場供過于求沒有根本好轉(zhuǎn)，市場依然維持低位區(qū)域性震蕩整理走勢特征。

業(yè)內(nèi)分析師稱，2018年中國輪胎業(yè)有3個大趨勢值得關(guān)注。第一，低價輪胎正一去不返，2017年12月以來，原材料供應商朗盛多次發(fā)布通知，上調(diào)產(chǎn)品價格，這一輪漲價是應對當前市場形勢而采取的必要措施。第二，2018年，可以大膽猜測，中國輪胎業(yè)會繼續(xù)出現(xiàn)新的兼并重組案。第三，品牌建設成輪胎企業(yè)重點，近年來，玲瓏輪胎在品牌推廣上下了血本，他們是尤文圖斯的頂級合作伙伴。

2018年天然橡膠供應大概率維持增產(chǎn)，而下游因地產(chǎn)及汽車需求放緩后，需求增量相對有限。總體來看，橡膠的產(chǎn)業(yè)周期還沒有走出弱勢格局，大概率延續(xù)低位區(qū)間震蕩走勢。

豆油備貨行情步入尾聲

春節(jié)前下游備貨啟動，菜油、豆油價差擴大，豆油擠占需求，成交有所放量，庫存從高位拐頭向下，疊加美豆市場上漲，國內(nèi)豆油盤面最低回調(diào)至5666元/噸后，溫和反彈至5800元/噸之上。隨著備貨進入尾聲，加上油脂供給趨松，豆油趨勢性行情恐難形成。

美國農(nóng)業(yè)部1月報告將阿根廷大豆產(chǎn)量預估從5700萬噸下修至5600萬噸。阿根廷大豆播種工作始于去年10月中期，通常只持續(xù)到今年1月第一周，但是截至1月24日一周，阿根廷播種活動仍未完全結(jié)束，進度只達到98.9%，布宜諾斯艾利斯谷物交易所由1810萬公頃調(diào)低至1800公頃后，表示還有大約30萬公頃的農(nóng)田未種上大豆，故而可能再度下調(diào)面積。另外，1月中下旬播種的大豆生長可能要面臨5月和6月霜凍天氣的威脅。阿根廷產(chǎn)量下調(diào)風險未解除，提振美豆期價，短期測試1000美分/蒲式耳關(guān)口。

隨著春節(jié)假期臨近，油脂下游企業(yè)備貨活動進入尾聲。1月22日至26日當周日均成交量為22333噸，低于上一周日均26150噸，同時也明顯低于月均值，這意味著需求因素為價格帶來的上漲動力亦將減弱。春節(jié)過后，油脂消費步入淡季，難以再對豆油價格構(gòu)成有力的提振。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。