不見(jiàn)往年帶鋼“情”，聊以新顏待今朝

作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，近兩年來(lái)，關(guān)于生態(tài)體系的保護(hù)一直被嚴(yán)肅對(duì)待。眾所周知，鋼鐵行業(yè)是重污染行業(yè)，近幾年一直是國(guó)家環(huán)保整治的重點(diǎn)對(duì)象。隨著2017年一系列的環(huán)保督查、環(huán)?；伛R槍、最嚴(yán)關(guān)停令等政策出臺(tái)之后，不少工廠已是傷痕累累.回顧這一年來(lái)，是帶鋼行業(yè)供給形勢(shì)變化、新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的一年，是產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩矛盾化解的一年，是“環(huán)保風(fēng)暴”有史以來(lái)涉及時(shí)間最長(zhǎng)，強(qiáng)度最大，涉及地區(qū)最廣的一年。以致于大量企業(yè)限產(chǎn)停工、整改處罰，數(shù)量之多，前所未有。然而供求兩端的博弈和環(huán)保政策的實(shí)施強(qiáng)度依舊是2018年備受關(guān)注的焦點(diǎn)。下面筆者將從這幾個(gè)方面進(jìn)行深入分析：

　　一、減量化趨勢(shì)不可逆

　　盡管2017年帶鋼行情樂(lè)觀，但展望“十三五”及更長(zhǎng)期的市場(chǎng)前景，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能已經(jīng)進(jìn)入峰值區(qū)，未來(lái)是減量化發(fā)展趨勢(shì)。盡管今年行情幾乎達(dá)到瘋狂的巔峰，但帶鋼企業(yè)要時(shí)刻保持理性的頭腦，堅(jiān)定的推進(jìn)去產(chǎn)能的步伐。據(jù)河北發(fā)布11月10日消息，河北省計(jì)劃在2018-2020計(jì)劃再壓減退出鋼鐵產(chǎn)能2000萬(wàn)噸左右、煤炭產(chǎn)能2600萬(wàn)噸左右，力爭(zhēng)到2020年鋼鐵產(chǎn)能控制在2億噸左右、煤炭產(chǎn)能控制在7000萬(wàn)噸左右。壓減產(chǎn)能果然是鋼價(jià)上漲最好的催化劑，2017年11月份雖然是鋼市的傳統(tǒng)淡季，但是由于調(diào)坯窄帶生產(chǎn)企業(yè)“煤改氣”結(jié)束后，導(dǎo)致的天然氣能源供給不足，且天然氣價(jià)格持續(xù)上漲，窄帶生產(chǎn)成本有所上升，加之低庫(kù)存和供應(yīng)端的收緊，帶鋼價(jià)格依然呈現(xiàn)出大幅拉漲的態(tài)勢(shì)，所以在長(zhǎng)期減量化的趨勢(shì)下，即便到2030年國(guó)內(nèi)鋼材消費(fèi)需求降至5億噸左右，也仍然是個(gè)很大的數(shù)字，沒(méi)有任何國(guó)家可以替代中國(guó)在世界鋼鐵行業(yè)的地位。

　　二、終端需求萎縮不斷加劇

　　2017年1-11月房地產(chǎn)、基建投資增速雙雙回落，同時(shí)房屋新開(kāi)工面積、房地產(chǎn)企業(yè)到位資金增速也全面回落，國(guó)內(nèi)鋼市需求受到明顯抑制。中央召開(kāi)的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議及中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議均明確提出要“抑制房地產(chǎn)泡沫”，顯示2017年國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)的態(tài)度仍將延續(xù)2016年10月以來(lái)的加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)城市進(jìn)行收緊的總思路，后期房地產(chǎn)銷(xiāo)售和投資都將面臨繼續(xù)下行壓力。那在建筑行業(yè)持續(xù)下滑的情況下，這部分帶鋼需求萎縮將不斷加劇。另帶鋼一大部分資源分流至鍍鋅酸洗冷軋行業(yè)，下游生產(chǎn)流程中的酸洗工序，會(huì)產(chǎn)生大量的酸液。每次查環(huán)保鍍鋅酸洗企業(yè)必定首當(dāng)其沖，因而生產(chǎn)開(kāi)工也受到了較大的影響。而2017年初華北“滲坑”事件發(fā)生以后，更是將鍍鋅酸洗廠推向了風(fēng)口浪尖，政府大力度對(duì)終端企業(yè)長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的停產(chǎn)和整頓。未來(lái)制約行業(yè)發(fā)展的主要因素還是環(huán)保，如果改造和排污不能很好的處理，未來(lái)鍍鋅酸洗加工的發(fā)展令人堪憂，可能出現(xiàn)一定幅度的回落。

　　三、供給側(cè)改革就在當(dāng)下

　　供給側(cè)改革是近年來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的的大力發(fā)展，是未來(lái)的主基調(diào)，尤其是經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的提高，是未來(lái)的主攻方向。而鋼鐵行業(yè)又是供給側(cè)改革的重點(diǎn)目標(biāo)，所以后期依舊是從嚴(yán)治理，以鞏固當(dāng)前成果，并且能在有效期內(nèi)完成“十三五”的目標(biāo)。近兩年來(lái)，關(guān)于生態(tài)體系的保護(hù)一直被嚴(yán)肅對(duì)待。2014年至今，環(huán)保政策出臺(tái)越發(fā)嚴(yán)格。截至2017年10月，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，各部門(mén)、各省市發(fā)文或關(guān)于環(huán)保重大事件約500多條；這在以往是不常見(jiàn)的，可見(jiàn)國(guó)家對(duì)環(huán)保的重視程度。2017年，得益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)，國(guó)內(nèi)鋼鐵、煤炭、有色、建材等行業(yè)去產(chǎn)能持續(xù)推進(jìn)，疊加全面取締“地條鋼”影響，黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈主要品種價(jià)格表現(xiàn)依然搶眼，上游原燃料生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)擴(kuò)張、負(fù)債率穩(wěn)中有降，經(jīng)營(yíng)環(huán)境在進(jìn)一步改善。黨的十九大召開(kāi)期間，限產(chǎn)越發(fā)嚴(yán)格，短時(shí)間內(nèi)，多家鋼企出臺(tái)停產(chǎn)消息，影響較大的如唐山、廊坊、安陽(yáng)等地。停產(chǎn)情況各異，但整體停產(chǎn)率都在50%以上，部分地區(qū)全停。

　　綜合來(lái)看，2017年環(huán)保局出臺(tái)的環(huán)保督查、煤改氣、限產(chǎn)停產(chǎn)等政策落實(shí)情況來(lái)看，可謂是幾家歡喜幾家憂。2018年鋼鐵市場(chǎng)將繼續(xù)延續(xù)供需雙收縮的情況，但供應(yīng)的收縮可能大于需求收縮，會(huì)對(duì)帶鋼市場(chǎng)形成較好支撐。雖然有時(shí)受到節(jié)日庫(kù)存增加的擾動(dòng)，但在宏觀預(yù)期修復(fù)的背景下，鋼價(jià)有望在年后開(kāi)啟新一輪震蕩上行的態(tài)勢(shì)，所以2018帶鋼價(jià)格整體將呈波動(dòng)上漲趨勢(shì)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。