臨儲(chǔ)拍賣備受關(guān)注 玉米期價(jià)高位回落

受潛在供應(yīng)預(yù)期擔(dān)憂影響，國(guó)內(nèi)玉米期貨在創(chuàng)下一年半多新高之后，于高位震蕩回調(diào)。分析人士指出，玉米儲(chǔ)備糧提前出庫(kù)引發(fā)局部市場(chǎng)恐慌，目前來(lái)看表現(xiàn)最為明顯的還是期貨市場(chǎng)，而現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)不改。不過(guò)，在糧價(jià)極速上漲之后，市場(chǎng)的潛在憂慮也正浮出水面，市場(chǎng)更關(guān)心的是臨儲(chǔ)玉米是否會(huì)在春節(jié)前拍賣，畢竟1月份拍賣地方儲(chǔ)備玉米在往年比較罕見(jiàn)，短線建議謹(jǐn)慎觀望為宜。

潛在供應(yīng)隱憂顯現(xiàn)

2017年10月底以來(lái)，玉米期貨震蕩上行，主力1805合約于2018年1月5日最高上沖至1861元/噸，創(chuàng)下2016年4月22日以來(lái)新高。但近期于高位有小幅回落。

據(jù)方正中期期貨介紹，2018年1月9日，首輪玉米輪換在山西啟動(dòng)，當(dāng)日競(jìng)價(jià)火爆，100%成家且大多溢價(jià)，顯示出市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)玉米需求旺盛。緊接著1月12日，山西舉行2018年第二次玉米競(jìng)價(jià)，但成交率僅為39%，市場(chǎng)儼然回歸理性。

“本周內(nèi)蒙古再啟動(dòng)3.1萬(wàn)噸的玉米競(jìng)價(jià)銷售。同時(shí)，東北地區(qū)中儲(chǔ)糧分公司全面停止輪入。另有市場(chǎng)消息稱，東北輪出玉米將以拍賣形式投放市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)反應(yīng)明顯。”方正中期期貨農(nóng)產(chǎn)品組表示。

南華期貨分析師李宏磊表示，本周備受關(guān)注的是地方儲(chǔ)備糧的拍賣，玉米儲(chǔ)備糧的提前出庫(kù)引發(fā)局部市場(chǎng)恐慌，目前來(lái)看表現(xiàn)最為明顯的還是期貨市場(chǎng)，而現(xiàn)貨市場(chǎng)方面影響只限心理層面，其價(jià)格強(qiáng)勢(shì)不改。不過(guò)，在糧價(jià)極速上漲之后，市場(chǎng)的潛在憂慮也正浮出水面，市場(chǎng)更關(guān)心的是臨儲(chǔ)玉米是否會(huì)在春節(jié)前拍賣，畢竟1月份拍賣地方儲(chǔ)備玉米在往年比較罕見(jiàn)。目前來(lái)看，玉米市場(chǎng)潛在憂慮開(kāi)始顯現(xiàn)，值得關(guān)注。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前市場(chǎng)售糧進(jìn)度已快于2017年，華北地區(qū)基層余糧整體不足四成，東北地區(qū)基層余糧在三成左右，售糧明顯快于2017年。2018年中間貿(mào)易商囤貨較多，南方飼料企業(yè)庫(kù)存相對(duì)充裕，年前飼企繼續(xù)補(bǔ)貨缺口不大，且部分大廠已將訂單簽至3月中旬。

短線宜謹(jǐn)慎

“短期來(lái)看，玉米仍會(huì)大概率堅(jiān)挺。玉米現(xiàn)貨目前出現(xiàn)階段性需求旺盛，深加工企業(yè)備貨需求與貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)仍會(huì)支撐玉米價(jià)格大概率堅(jiān)挺，但仍有一些利空風(fēng)險(xiǎn)需要關(guān)注。”方正中期期貨農(nóng)產(chǎn)品組表示。

具體的利空風(fēng)險(xiǎn)方面，首先，目前深加工企業(yè)利潤(rùn)逐步收窄，除酒精生產(chǎn)企業(yè)外，不少深加工企業(yè)加工利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，隨著原料玉米價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)，虧損幅度擴(kuò)大，后期淀粉加工企業(yè)開(kāi)工率或有所下滑，利空玉米市場(chǎng)。

其次，近期傳聞東北地區(qū)拍賣300-400萬(wàn)噸玉米，周內(nèi)南北方港口貿(mào)易商出現(xiàn)調(diào)低收購(gòu)價(jià)現(xiàn)象，節(jié)前部分貿(mào)易商有將手中余糧變現(xiàn)需求，部分貿(mào)易商惜售情緒也出現(xiàn)了松動(dòng)。如果后期東北玉米拍賣落實(shí)，玉米現(xiàn)貨階段性需求挺價(jià)態(tài)勢(shì)將有所緩解，現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒒芈洹?/p>

第三，淀粉企業(yè)利潤(rùn)不斷收窄，前期高利潤(rùn)不再，吉林、山東地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)小幅虧損。由于1月是淀粉需求旺季，一定程度上支撐淀粉現(xiàn)貨價(jià)格。同時(shí)，淀粉成本端玉米價(jià)格上漲，淀粉加工企業(yè)對(duì)于玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格挺價(jià)意愿增強(qiáng)。庫(kù)存和開(kāi)機(jī)率方面利空淀粉，目前玉米淀粉行業(yè)開(kāi)工率高位運(yùn)行，淀粉庫(kù)存保持充裕狀態(tài)，高于歷史同期水平。未來(lái)淀粉價(jià)格受成本端玉米價(jià)格影響顯著。

“從期貨市場(chǎng)的走勢(shì)看，玉米1805合約期價(jià)呈現(xiàn)高位回調(diào)的走勢(shì)，在周初期價(jià)長(zhǎng)陰跌破短期均線的支撐后，后幾個(gè)交易日期價(jià)呈現(xiàn)弱勢(shì)調(diào)整走勢(shì)。5日線和10日線對(duì)于期價(jià)形成反壓，技術(shù)上呈現(xiàn)高位回調(diào)之勢(shì)。操作上，謹(jǐn)慎為主，關(guān)注儲(chǔ)備糧拍賣對(duì)于市場(chǎng)的影響，暫以波段思路操作。”李宏磊表示。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。