油價(jià)短線漲勢趨弱

國際原油自2017年12月下旬開始開啟了一波單邊上漲，并于2018年1月15日創(chuàng)下階段新高。當(dāng)日，Brent原油期貨最高突破70美元/桶，WTI則最高突破64美元/桶，創(chuàng)下兩年半新高。

分析人士認(rèn)為，近期市場情緒高漲，利好消息往往比潛在的偏空因素更易獲得市場注意。隨著美國冷空氣北移，寒潮天氣影響大面積減少，取暖油期貨基金多頭持倉已出現(xiàn)回落，阻礙美國原油生產(chǎn)的因素消失。此外，美國頁巖油產(chǎn)量的上升也令油價(jià)面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)。

多因素提振原油

美國能源信息署(EIA)近期公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月5日當(dāng)周，美國原油庫存減少494.8萬桶，為連續(xù)第八周下滑。自2015年1月以來，美國原油庫存首次低于5年平均水平。

CFTC公布的持倉數(shù)據(jù)顯示，截至1月9日，兩原油期貨期權(quán)總持倉情況為基金多頭增加55582手至1191595手，基金空頭增加865手至116499手，基金凈多頭增至1075096手。市場情緒高漲，不論是基金多頭還是凈多頭持倉均超過2017年2月創(chuàng)下的峰值?；鸪謧}多空比漲至10.2:1。

分析認(rèn)為，近期國際原油近乎“瘋狂”上漲受益于幾方面原因：一是地緣因素影響，主要產(chǎn)油國伊朗近期國內(nèi)局勢緊張，加劇了市場對(duì)OPEC第三大產(chǎn)油國穩(wěn)定性的擔(dān)憂，支撐國際油價(jià)上漲；二是美國原油庫存繼續(xù)大降，進(jìn)一步提振了多頭信心；三是近期美元持續(xù)走弱，刺激了國際油價(jià)上漲。

高處寒意生

“過去三年，低油價(jià)令煉油商一直享受著高利潤。隨著布倫特原油期貨升破70美元/桶，新加坡煉廠利潤率已較2017年高位減少90%，本周跌至每桶6美元下方，創(chuàng)五年最低季節(jié)性水平。近期市場情緒高漲，利好消息往往比潛在偏空因素更易獲得關(guān)注。隨著美國冷空氣北移，寒潮天氣影響大面積減少，取暖油期貨基金多頭持倉已經(jīng)出現(xiàn)回落，阻礙美國原油生產(chǎn)的因素消失。此外，美國頁巖油產(chǎn)量的上升也令油價(jià)面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)。”廣發(fā)期貨分析師表示。

中國大宗商品發(fā)展研究中心(CDRC)秘書長、中國油品加工及流通俱樂部(簡稱“CPEC”)發(fā)起人劉心田特別強(qiáng)調(diào)，雖然國際油價(jià)當(dāng)前漲勢不減，但WTI和Brent原油雙雙遇到整數(shù)天花板，即分別觸及65美元、70美元高位后價(jià)格很快回落，原油新一輪的“沖板”之旅再次受阻。

劉心田認(rèn)為，2018年1月12日24時(shí)國內(nèi)首輪成品油調(diào)價(jià)窗口或稱為原油近階段走勢的一個(gè)節(jié)點(diǎn)，本輪成品油價(jià)格上調(diào)已成定局。他判斷這次調(diào)價(jià)后WTI和Brent原油或均開始回調(diào)找尋2018年的“地板”，而在觸及地板之前可能會(huì)先達(dá)到一個(gè)“地毯價(jià)”，所謂地毯就是相對(duì)樂觀的地板，在地板之上。劉心田認(rèn)為，WTI油價(jià)地毯價(jià)將在60美元/桶，而地板價(jià)或會(huì)跌至55美元/桶的階段性低位；而Brent油價(jià)地毯價(jià)將在65美元/桶，地板價(jià)或會(huì)跌至60美元/桶。但在觸及地板之前也有例外條件，如果近期原油期貨獲準(zhǔn)上市，則短期內(nèi)國際油價(jià)或不會(huì)觸及地板價(jià)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。