方正證券：謹慎看待銅價上漲

方正證券：謹慎看待銅價上漲，樂觀看待鋼價下跌，方正證券研報指出，近期有色和黑色系商品背離走向極致，“銅漲、螺紋跌”的格局或主要反映市場重新評估商品的供需結(jié)構(gòu)。減產(chǎn)預期推動銅從“過?！鞭D(zhuǎn)向“平衡”預期，助力價格破局上漲；而螺紋鋼則由于房地產(chǎn)等現(xiàn)實需求低迷而持續(xù)低迷。銅和螺紋鋼的分化已持續(xù)一年，但是兩者的分化并非源自需求端。庫存累積或限制價格上漲，漲價還需“去庫存”信號。年初以來銅價領(lǐng)漲并不能印證需求已經(jīng)向好，除卻供給端的推動之外，還需要有需求端較為明確的證據(jù)。短期銅價上漲或受限：經(jīng)歷破局上漲之后，銅期貨出現(xiàn)“庫存累積”，且螺紋鋼亦處于庫存的相對高位。3月中旬以來，工業(yè)品庫存重新累積，表明價格上漲的現(xiàn)實需求端還不夠牢固，庫存走高或限制價格上漲的空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。