冬儲行情一觸即發(fā) 該出手了？

冬季是鋼鐵消費淡季，加上冬儲行情未能啟動，市場需求明顯回落。而高爐開工率和鋼材庫存連續(xù)回升，致使鋼材價格2018年開局下跌。據(jù)統(tǒng)計，2017年12月中旬至今，全國螺紋鋼均價已累計大跌700多元/噸。隨著鋼價持續(xù)下跌，部分鋼貿(mào)商悄然開啟冬儲進程。

　　“今年的冬儲是剛剛開始。雖然目前終端需求難有增量，同時近期社會庫存和鋼廠庫存繼續(xù)增加較為明顯，不過，隨著價格的下跌，市場對高價螺紋鋼的恐慌情緒有所緩解，這反倒是有利于我們貿(mào)易商開啟冬儲。”上海某鋼貿(mào)商表示。

　　對此，國泰君安資深研究員金韜解釋稱，由于貿(mào)易商是看絕對價格，現(xiàn)在的鋼材3800元/噸如果對標現(xiàn)貨的話，基本上就是八九月份漲價的一個起點。

　　此外，就需求來看，目前，鋼貿(mào)商的貿(mào)易冬儲需求以及終端企業(yè)生產(chǎn)型冬儲需求均沒有釋放。雖然冬儲需求始終存在，但持幣觀望氣氛較濃，希望在價格低點進行囤貨。而隨著價格持續(xù)下跌，使得冬儲計劃不斷延后。

　　近期區(qū)域內(nèi)鋼廠冬儲政策陸續(xù)出臺，雖然商家冬儲意愿較為明確，但多持觀望態(tài)度，市場僅少量盤線資源到貨，螺紋仍無集中到貨。有商家表示，考慮到還有近一個月時間即將過年，節(jié)前將陸續(xù)補充少量庫存，預計近期開始市場庫存將逐漸回升。

　　隨著廠內(nèi)庫存積壓、鋼材下游實際需求季節(jié)性下降導致的價格下跌步伐的放緩，高位風險已然得到有效的釋放，這也刺激了商家冬儲的積極性。分析師郭敏提醒，隨著各個鋼廠政策的落地，以及后續(xù)市場冬儲的結(jié)束，鋼廠與貿(mào)易商之間的博弈暫告一段落，而后期真正意義上的供需矛盾也將在節(jié)后拉開大幕。

　　在分析師看來，短期內(nèi)下游用鋼需求疲弱，鋼材庫存出現(xiàn)積壓，鋼材市場仍有調(diào)整空間。不過，隨著一個月的大幅調(diào)整，鋼鐵業(yè)利潤、螺紋鋼期現(xiàn)基差、螺卷價差等均基本回歸合理水平，市場恐高情緒明顯得到釋放，預計后期下跌空間已不大。考慮到春節(jié)前下游用戶仍有冬儲備貨需求，春節(jié)前鋼價或仍有一波反彈行情。

　　對于是究竟是拿錢過冬還是拿貨過年冬，分析師彭義文認為，2018年的市場還是值得期待的，年底商家可以基于自身情況考慮，春節(jié)前小幅建倉，年后隨著鋼廠市場去庫存的時候再逐步補倉，等到市場需求大幅啟動時再減倉。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。