南非2024年經濟展望：通脹、經濟增長和政策依舊充滿不確定性

據本地媒體報道，盡管越來越多的證據表明，南非通貨膨脹有所緩解，可能導致利率下降，但南非人民仍需做好應對2024年動蕩局勢的準備?，F在大部分的焦點都集中在令人沮喪的經濟增長預測和南非全國大選前不斷升級的不確定性上面。

目前，南非面臨著宏觀經濟方面的重重困難。2023年第三季度國內生產總值（GDP）環(huán)比萎縮0.2%、Eskom大停電、Transnet運輸瓶頸，以及燃料和食品價格的上漲（過去幾年中，燃料和食品價格一直是成本通脹的主要來源），再加上南非公共財政的惡化、家庭財務急劇收縮，以及整體高頻數據疲軟，都將延續(xù)至2024年。

西北省大學（North-West University）教授雷蒙德·帕森斯（Raymond Parsons）指出，2024年南非的經濟前景將受到全球經濟趨勢、地緣政治發(fā)展、國內基礎設施挑戰(zhàn)、政府改革承諾的有效實施，以及即將舉行的大選的影響。

盡管面臨這些挑戰(zhàn)，南非仍有機會避免技術性衰退（連續(xù)兩個季度的經濟負增長）。盡管經濟復蘇不均衡，帕森斯預計2024年的國內生產總值將增長約1%。

帕森斯表示，2024年國家的經濟表現將受到出口、消費支出和投資趨勢的推動。從積極的角度來看，越來越多的證據表明通貨膨脹率正在緩解。11月份的消費者價格指數和生產者價格指數都顯示了顯著下降。目前南非的利率很可能已經達到頂點，如果沒有出現沖擊，借貸成本可能會在2024年晚些時候開始下降。

在2022年5月，由于食品和燃料成本的激增，南非的整體通脹率超過了南非儲備銀行設定的3%-6%的通脹目標范圍上限。通脹率持續(xù)超過目標上限達了13個月，在2022年7月達到了高峰值7.8%。然而，到了2023年7月，通脹率降至4.7%，接近央行設定的4.5%的中點。但這種下降只是短暫的。南非的整體通脹率在10月份達到了5.9%，但在11月份迅速降低至5.5%。

天達首席經濟學家安娜貝爾·畢曉普（Annabel Bishop）表示，燃料價格下降所帶來的下行壓力有助于南非通脹率在2023年年底前走低。同時，蘭特匯率走強對其他商品價格也會產生影響，而基數效應也會起到一定作用。她警告稱，盡管1月份可能會出現通脹上升的壓力，但這種上升是“暫時的”，并且沒有必要提高利率。

畢曉普表示，他們預計貨幣政策委員會將等待CPI通脹率達到或低于4.5%的水平，而目前只有在2024年下半年才有可能實現這一目標。預計南非的整體通脹率很可能在今年7月達到同比4.5%的水平，然后暫時降至4%以下，這將為儲備銀行下調回購利率提供必要的環(huán)境。他們預測在2024年下半年將會有三次降息，每次降息幅度為25個基點。

萊利銀行（Nedbank）指出，他們目前的CPI展望也顯示下行趨勢。這主要是由于整體需求水平低迷、供應鏈中斷減少以及全球流動性水平下降所致。此外，緩和的宏觀經濟環(huán)境不太可能維持高通脹壓力。

從積極的角度來看，經濟學家們預計在未來三年內停電對經濟增長的影響將減弱，尤其是許多企業(yè)將采購替代能源以應對輪流供電階段的額外成本。然而，即使對能源限制的擔憂有所減輕，物流失靈也可能成為2024年經濟增長的主要問題。

2024年南非面臨的另一個主要風險是全國大選。美國惠譽咨詢公司（Fitch Solutions）旗下的BMI預測，提交于2月份的國家預算可能出現與選舉相關的財政問題。南非儲備銀行行長萊塞特賈-卡尼亞戈（Lesetja Kganyago）也強調即將到來的大選是當前經濟所面臨的主要風險之一。帕森斯表示，根據可能的聯(lián)盟結果的不確定性，各種看似可能的情況都可能導致高度的不確定性。

Momentum經濟學家薩尼沙-帕基里薩米（Sanisha Packirisamy）表示，2024年的選舉很可能是自民主誕生以來競爭最激烈的一次選舉。市場很可能不會考慮非國大取得絕對勝利的可能性，也不會考慮非國大領導的聯(lián)盟吸收一個較小黨派加入的可能性，這兩種情況都可能使非國大的授權保持不變。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。