瑞達(dá)期貨：央行跟隨美聯(lián)儲(chǔ)“佛系”加息 期債小幅收高

行情回顧：

周四（12月14日），國(guó)債期貨高開直線拉升，其后平穩(wěn)震蕩，小幅收高。10年期國(guó)債期貨主力T1803上漲0.24%，收?qǐng)?bào)92.63元，5年期國(guó)債期貨主力TF1803上漲0.16%，收?qǐng)?bào)96.29元?，F(xiàn)券方面，銀行間10年期國(guó)債現(xiàn)券下行0.75bp，報(bào)3.9303%，，5年期國(guó)債現(xiàn)券下行1.64bp，報(bào)3.9031%。

觀點(diǎn)：

美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)至1.25%-1.5%，香港金管局隨即上調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至1.75%。銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率多數(shù)下行，但跨年資金面仍較為收斂。Shibor則連續(xù)兩日全線上漲。央行當(dāng)日有2400億逆回購(gòu)到期，為對(duì)沖稅期和月內(nèi)MLF到期對(duì)銀行體系流動(dòng)性的影響，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性基本穩(wěn)定，央行開展300億7天期、200億28天期逆回購(gòu)，同時(shí)還開展2880億元MLF操作，中標(biāo)利率分別為2.5%、2.8%，3.25%，均較上次上調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，延續(xù)了央行今年3月份跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)采取的量?jī)r(jià)配合操作組合，但上調(diào)幅度小于市場(chǎng)預(yù)期，明顯不愿過多釋放利空，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定意圖明顯。此次操作的信號(hào)意義大于實(shí)際意義，避免給予市場(chǎng)過度緊縮的預(yù)期，對(duì)控制宏觀杠桿率也起到一定作用，預(yù)計(jì)對(duì)貨幣市場(chǎng)利率沖擊相對(duì)有限。從統(tǒng)計(jì)局今日公布11月實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，11月經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)如期回落。隨著加息落地、經(jīng)濟(jì)溫和下行確立，中短期利空中僅剩下監(jiān)管尚未確立，預(yù)測(cè)最終監(jiān)管政策會(huì)采取溫和方式落地。利空出盡，債市近期將有所回暖。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。