12.11綜述 CPI和PPI數(shù)據(jù)不佳 鋼價(jià)小幅下跌 能出多少是多少？

一、現(xiàn)貨漲跌今日，主要城市三級(jí)抗震螺價(jià)格穩(wěn)中個(gè)調(diào)。合肥馬鋼（網(wǎng)價(jià)）4340跌20，福州三鋼4050穩(wěn)，杭州中天4080跌10，南京南鋼4130跌10，唐山唐鋼3860跌10，鄭州安鋼3980跌20，廣州韶鋼4040穩(wěn)，昆明昆鋼4360漲30，南昌南昌鋼3980穩(wěn)。 二、典型城市成交杭州6家大戶今日成交26500噸，較上周五減少1200噸；寧波成交12406噸，較上周五增加1526噸。南京10家大戶出貨量6332噸，相對(duì)上一工作日增加312噸。杭州成交回落，但仍在活躍區(qū)間；寧波、南京成交未太理會(huì)行情下跌影響。如果期螺進(jìn)一步下行，寧波、南京成交亦會(huì)受影響。 三、宏觀中國(guó)中央政治局會(huì)議提出2024年要“堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破”。對(duì)此，國(guó)家發(fā)展改革委國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合司負(fù)責(zé)人解釋稱(chēng)，在“穩(wěn)”的基礎(chǔ)上推動(dòng)“進(jìn)”，通過(guò)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、發(fā)展質(zhì)量、重大改革上的“進(jìn)”來(lái)實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)”；在“立”和“破”上也需要把握好先后順序，否則會(huì)影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局。 分析：發(fā)改委的解釋中，通過(guò)“進(jìn)”來(lái)實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)”，似乎暗示，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)非常疲軟，如果不通過(guò)進(jìn)，很難實(shí)現(xiàn)穩(wěn)?，F(xiàn)在求穩(wěn)是穩(wěn)不住了。 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周六公布，11月CPI同比下降0.5%，連續(xù)兩個(gè)月為負(fù)；11月PPI同比下降3%，創(chuàng)三個(gè)月最大降幅。 分析：數(shù)據(jù)顯示，我們離通縮很近。央行三季度報(bào)告中明確提到，物價(jià)短期還將維持低位。PPI是CPI的先行指標(biāo)，下個(gè)月CPI可能還是低位。 四、期貨分析今日黑色系普跌，焦煤領(lǐng)跌。低迷的CPI和PPI數(shù)據(jù)，打擊市場(chǎng)人氣，黑色系沖高回落，小幅收低。我們看到，期螺今日持倉(cāng)數(shù)據(jù)，總持倉(cāng)減少16101手，在經(jīng)過(guò)連續(xù)增量上行后，可能有部分資金選擇獲利回吐。 基本面來(lái)看，11月份鐵礦石進(jìn)口1.02億噸，環(huán)比漲3.38%，同比漲3.94%，這或許意味著12月份高爐產(chǎn)量會(huì)增加，疊加電爐產(chǎn)量的增加，會(huì)給鋼價(jià)帶來(lái)壓力。創(chuàng)大鋼鐵統(tǒng)計(jì)的江蘇谷電利潤(rùn)254元/噸，平電94元/噸，峰電現(xiàn)在成本4084元，虧損大概在100元左右。鋼價(jià)再上漲，接近峰電成本時(shí)，可能會(huì)遇到更大的壓力。基本面數(shù)據(jù)不咋滴，如CPI和PPI，不過(guò)，政策預(yù)期和冬儲(chǔ)預(yù)期在，支撐著鋼價(jià)。上周五的政治局會(huì)議提到，積極的財(cái)政政策要適度加力，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效，都在暗示未來(lái)政策刺激的力度可能會(huì)更大。期螺2405支撐位4000，壓力位4100-4150。 五、決策建議目前市場(chǎng)處于一個(gè)供需弱平衡狀態(tài)，市場(chǎng)庫(kù)存較低，同時(shí)需求也在下降。全國(guó)目前進(jìn)入累庫(kù)狀態(tài)，隨著產(chǎn)量的增加，未來(lái)可能會(huì)進(jìn)一步累庫(kù)。不過(guò)，政策預(yù)期和冬儲(chǔ)預(yù)期存在，鋼價(jià)短期易漲難跌。我們建議，跟隨市場(chǎng)，在這個(gè)階段能多出貨就多出。我們看到杭州成交回落，但總體還活躍，寧波、南京成交還不錯(cuò)。過(guò)了這個(gè)階段，隨著糟糕天氣的來(lái)臨，需求可能被壓制，未來(lái)出貨可能會(huì)更難一些。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。