超級寒潮來襲！鋼價(jià)上行即將熄火？！

成都鋼鐵網(wǎng)資訊12月10日消息：　　　　　?　　　　　

　　PPI、CPI數(shù)據(jù)繼續(xù)走弱

　　2023年11月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降3.0%，環(huán)比下降0.3%。

　　2023年11月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格同比下降0.5%，環(huán)比下降0.5%。

　　超級寒潮來襲，華北黃淮部分地區(qū)降雪具有極端性

　　中東部地區(qū)有較大范圍雨雪天氣。預(yù)計(jì)，12月10日08時(shí)至12月12日08時(shí)，陜西中北部、山西大部、河北西部和南部、河南北部、山東中西部和北部、遼寧東部、吉林東部及新疆伊犁河谷等地的部分地區(qū)有大到暴雪，上述地區(qū)新增積雪深度5～10厘米，局地12～15厘米；西南地區(qū)東部、江漢、江淮、江南等地有小到中雨，局地大雨。中央氣象臺12月10日06時(shí)繼續(xù)發(fā)布暴雪藍(lán)色預(yù)警。

　　由于冷空氣影響頻繁，今后一周，12月10日至11日、13日至15日，中東部地區(qū)將接連出現(xiàn)兩輪大范圍雨雪天氣過程。其中華北、黃淮強(qiáng)降雪落區(qū)重復(fù)，降雪量有極端性，暴雪和低溫雨雪冰凍氣象災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)高。

　　可見至少未來一周，全國大范圍地區(qū)都將在降溫、降水的籠罩下，預(yù)計(jì)對鋼材下游需求將形成“長時(shí)間”不利影響。

　　周五夜盤卷螺期貨沖高回落，周六公布的CPI、PPI數(shù)據(jù)走弱，疊加至少未來一周全國超級寒潮、降水來襲，都利空鋼價(jià)走勢。那么，鋼價(jià)上漲是否即將熄火？

　　一、近期宏觀變動(dòng)

　　11月美國新增非農(nóng)就業(yè)回暖，高于市場預(yù)期。非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲降息時(shí)點(diǎn)或有所延后。

　　長期來看美國就業(yè)市場仍處在降溫通道中，美聯(lián)儲再度加息必要性不高，但降息時(shí)點(diǎn)仍需通過通脹與消費(fèi)數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合判斷。CME Fedwatch工具顯示市場預(yù)期降息最早可能出現(xiàn)在2024年的5月，概率約5成。

　　國內(nèi)中央政治局會議部署2024年經(jīng)濟(jì)工作，強(qiáng)調(diào)穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破。“以進(jìn)促穩(wěn)”可能是以高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)穩(wěn)定；“先立后破”，可能是要做好新舊模式之間的銜接和切換。此外，會議強(qiáng)化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)。在2024年外需有望回暖、房地產(chǎn)低迷對宏觀經(jīng)濟(jì)的拖累效應(yīng)趨于緩和以及居民消費(fèi)有望持續(xù)修復(fù)的前景下，宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度可能低于2023年，會更加注重長短兼顧、堅(jiān)決不搞大水漫灌，以避免為將來留下高通脹和金融風(fēng)險(xiǎn)隱患。關(guān)于財(cái)政政策與貨幣政策的表述，不宜對明年的財(cái)政政策預(yù)期過高，預(yù)計(jì)明年赤字率或在3.0%-3.5%之間。明年貨幣政策可能要在效率上下更多功夫，即在盤活存量貸款、提升存量貸款使用效率、優(yōu)化新增貸款投向上提高資金使用效率。

　　本月還要召開中央經(jīng)濟(jì)工作會議，從政治局會議的措辭來推測，中央經(jīng)濟(jì)工作會議釋放的利好可能并沒有之前市場預(yù)期的那么大。因此，要警惕經(jīng)濟(jì)工作會議利好落地/不及預(yù)期后，會出現(xiàn)的價(jià)格高位回落風(fēng)險(xiǎn)。

　　二、基本面變動(dòng)

　　本周全國五大材“供需雙弱”，整體庫存去化偏緩，鋼廠內(nèi)庫存繼續(xù)壘庫。雖然當(dāng)前供需矛盾整體并不突出，但是受到超級寒潮襲擊，近期下游需求將明顯萎縮，“弱現(xiàn)實(shí)”的矛盾將被突顯，為短期鋼價(jià)帶來較大利空。

　　三、原料成本變動(dòng)

　　鐵礦方面：礦企報(bào)價(jià)高要明顯；貿(mào)易商操作較為謹(jǐn)慎；鋼廠按需補(bǔ)庫為主。預(yù)計(jì)短期區(qū)域內(nèi)礦價(jià)有小幅偏強(qiáng)走勢。焦炭方面：供應(yīng)方面，焦企生產(chǎn)成本居高不下，部分焦企仍保持前期限產(chǎn)狀態(tài)，下游鋼廠生產(chǎn)積極性尚可，對焦炭剛需仍存，焦企出貨相對順暢，廠內(nèi)庫存多維持低位運(yùn)行。需求方面，隨著成材消費(fèi)季節(jié)性淡季到來，部分鋼廠檢修計(jì)劃逐漸增多，但目前鋼廠開工積極性尚可，且部分鋼廠冬儲需求增加，對焦炭剛需支撐較強(qiáng)。綜合來看，短期內(nèi)原料成本端支撐仍將高位維持。

　　四、期螺持倉變動(dòng)

　　當(dāng)前多頭實(shí)力占主導(dǎo)，近期交易所螺紋注冊倉單變動(dòng)不大。截至12月8日，螺紋倉庫注冊倉單減少至9269噸；熱卷注冊倉單增加至313509噸。永安在期螺03、05上仍是凈空頭持倉。

　　五、期螺技術(shù)面變動(dòng)

　　近期期螺05合約出現(xiàn)了上漲縮量的情況，60分鐘圖MACD紅柱也持續(xù)收縮，價(jià)格存在高位回落風(fēng)險(xiǎn)。

　　六、總結(jié)

　　目前大趨勢依然是上漲趨勢，但由于利好或有被消化可能，螺紋基本面矛盾逐步加劇，且12月份到年前這段時(shí)間，商家存在冬儲補(bǔ)庫預(yù)期，價(jià)格有所調(diào)整才能給市場上車的機(jī)會，因此，價(jià)格存在沖高回落的可能。建議近期加強(qiáng)風(fēng)控。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。