屢創(chuàng)新高 后市帶鋼能否再發(fā)力

　　11月以來帶鋼價格一路震蕩上揚，不斷刷新年內(nèi)高點。截至12月5日，唐山地區(qū)145mm帶鋼出廠主流報4340-4360元/噸，較1日累漲110元/噸；唐山瑞豐232*355mm帶鋼出廠報4290元/噸，較1日累漲70元/噸；天津珉得鑫都360mm以下出廠報4400元/噸，較1日累漲80元/噸；霸州勝寶355mm以下出廠報4340元/噸，較1日累漲70元/噸。如此漲勢，令下游廠商無不咂舌，但漲跌必有因由，筆者對近期市場簡要梳理如下：

　　一，鋼坯+天然氣雙重壓力，帶鋼成本高企

　　截至今日唐山地區(qū)采暖季高爐限產(chǎn)已進入第三周，據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)調(diào)查：12月1日統(tǒng)計唐山地區(qū)164座高爐中有93座檢修（含停產(chǎn)），檢修高爐容積合計78780m?；影響產(chǎn)量約159.67萬噸，產(chǎn)能利用率39.85%，與上周持平。剔除2016年去產(chǎn)能淘汰高爐后產(chǎn)能利用率約在50.97%，與上周持平。限產(chǎn)以來唐山鋼坯出廠價格由11月15日的3860元/噸，上調(diào)至3970元/噸，漲幅110元/噸。市場對限產(chǎn)存較高預期，鋼坯資源供應收緊，價格攀升，帶鋼成本形成有利支撐。

　　高爐錯峰生產(chǎn)的同時，京津冀地區(qū)煤改氣力度也在不斷加強，由此導致的天然氣供應緊張狀況凸顯，天然氣價格上漲迅猛，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月27日液化天然氣均價已達6075元/噸。天然氣的企業(yè)報價已多在6800元/噸至6900元/噸上下,部分地區(qū)報價甚至突破7000元/噸。目前全國液化天然氣價格較11月初已上漲超過4000元/噸。不僅如此，個別地區(qū)還下發(fā)了天然氣限、停供應名單，在優(yōu)先保障居民用氣前提下不排除帶鋼加工企業(yè)的斷供可能。故在鋼坯，天然氣雙重壓力下，帶鋼價格飆高有理由。

　　二、庫存、開工率“雙降”利多帶鋼價格

　　據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)不完全調(diào)查統(tǒng)計，截至12月1日華北地區(qū)受2+26限產(chǎn)影響帶鋼產(chǎn)量約45.23萬噸；唐山熱軋帶鋼庫存29.15萬噸，較上周下降0.85萬噸；京津冀地區(qū)103條帶鋼生產(chǎn)線開工36條，開工率為34.95%，較上周下降1.95%。且?guī)т搸齑婕伴_工率近一個月以來一直呈下降趨勢，一定程度上利好帶鋼價格。但通過對比往年數(shù)據(jù)來看，目前帶鋼庫存處于正常水平，受下游需求的限制，廠商對高價資源接受能力有限，多謹慎操作。

　　三、下游利潤微薄，訂單量少，帶鋼需求羸弱

　　入冬以來北方地區(qū)進入鋼材銷售淡季，作為帶鋼的主要下游市場的鍍鋅、制管企業(yè)生產(chǎn)情況欠佳。前期受環(huán)保等因素影響，廠家開工率持續(xù)低位，訂單量一般，多維持5-7天左右。和帶鋼企業(yè)一樣，下游鍍鋅及加工廠同樣承受著天然氣漲價帶來的壓力，據(jù)了解鍍鋅帶廠家成本增加多在60-80元/噸，利潤逼近成本線，甚至有倒掛現(xiàn)象。從下游需求方面來看，市場順應供需博弈平衡應出現(xiàn)理性回歸拐點。

　　綜合來看，目前帶鋼處于高成本，弱需求的多空博弈狀態(tài)，高價位考驗下游接受能力，受目前成交狀況偏弱影響，上游利潤回吐調(diào)整市場節(jié)奏或有可能，預計近期帶鋼市場將高位盤整為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。