上交所：建立理性投資氛圍 提升投資者的獲得感

近期，上交所在投資者權(quán)益保護(hù)工作上持續(xù)發(fā)力，通過與地方證監(jiān)局簽署《監(jiān)管協(xié)作備忘錄》，進(jìn)一步加強(qiáng)投保工作合作，有效擴(kuò)大了投教投保系列活動(dòng)的受眾群體范圍和對(duì)投資者的影響力。

為引導(dǎo)投資者樹立股東權(quán)利意識(shí)，改善中小投資者普遍面臨的在信息獲取、訴求表達(dá)和話語權(quán)實(shí)現(xiàn)等方面的問題，上交所自2013年推出了“我是股東”——中小投資者走進(jìn)上市公司活動(dòng)。5年來，中小投資者跟隨“我是股東”活動(dòng)走進(jìn)了全國28個(gè)省、自治區(qū)和直轄市的近350家滬市上市公司。從?？?/strong>到哈爾濱，從上海到拉薩、烏魯木齊，各地中小投資者在“我是股東”活動(dòng)中得到收獲，不斷成長。

在近期與江蘇證監(jiān)局、內(nèi)蒙古證監(jiān)局以及黑龍江證監(jiān)局等聯(lián)合舉辦的“我是股東”活動(dòng)中，來自華泰證券、國融證券以及江海證券的中小投資者們走進(jìn)生產(chǎn)廠房、物流車間、研發(fā)中心，近距離了解上市公司。“看來以前對(duì)家門口的上市公司了解的還是太少了！”一位鎮(zhèn)江的投資者在參觀了恒順醋業(yè)剛投產(chǎn)不久的高端醋灌裝生產(chǎn)線及研發(fā)中心后由衷而言，并向活動(dòng)組織人員表示，親眼所見的公司生產(chǎn)經(jīng)營境況，顯然要比平時(shí)接觸的“招股說明書”“年報(bào)”這些紙面材料更有說服力。在走進(jìn)伊利股份的活動(dòng)中，幾位投資者不時(shí)表達(dá)，作為呼和浩特人，他們持有公司股票十幾年，這還是第一次有機(jī)會(huì)看看自己投資的公司。

中小投資者通過活動(dòng)，在“走一走、看一看”，進(jìn)一步加深對(duì)公司了解的同時(shí)，也從經(jīng)營業(yè)務(wù)、產(chǎn)品特色到行業(yè)競爭力、公司發(fā)展戰(zhàn)略以及投資風(fēng)險(xiǎn)等方面主動(dòng)向公司高管“發(fā)問”。在關(guān)注公司經(jīng)營“現(xiàn)在時(shí)”和“將來時(shí)”，積極行使知情權(quán)、建議權(quán)的過程中，中小投資者的投資理念也在不斷成熟。今年，“我是股東”的活動(dòng)現(xiàn)場就“活躍”著一批“資深股民”，他們?cè)陂L期持有公司股票的過程中，“見證”公司的成長，在與公司高管交流時(shí)不斷拋出自己對(duì)于公司經(jīng)營、發(fā)展的思考，連連發(fā)問。“國家開放二孩政策，對(duì)伊利奶粉業(yè)務(wù)的發(fā)展有什么影響？”來自呼和浩特的投資者結(jié)合計(jì)劃生育政策的重大改革，向伊利股份提問。“醫(yī)藥新政對(duì)公司會(huì)有什么影響？程度怎么樣？”一位滿頭白發(fā)的投資者結(jié)合過去自己“看病貴、看病難”的經(jīng)歷和國家“取消藥品加成”等醫(yī)改政策，提出了市場普遍關(guān)心的藥品安全與價(jià)格問題。一位哈爾濱的投資者直言，針對(duì)目前存在的東北地區(qū)人才流失較為嚴(yán)重的現(xiàn)狀，公司會(huì)采取什么樣的措施吸引、留住研發(fā)人員和業(yè)務(wù)骨干。

隨著多年來全市場投教投保活動(dòng)的持續(xù)開展，投資者也更能理性看待上市公司經(jīng)營業(yè)績的變化。走訪中，在面對(duì)一家科技公司出現(xiàn)業(yè)績較大幅度下滑時(shí)，來自南京的投資者向公司發(fā)問，“請(qǐng)公司談?wù)勚饕南掠慰蛻粲心男?？大客戶結(jié)構(gòu)情況對(duì)公司后續(xù)的利潤增長點(diǎn)有何影響？”在聽完公司高管的細(xì)致解答后，投資者表示會(huì)持續(xù)關(guān)注公司的行業(yè)競爭力和信息披露情況，客觀審視投資風(fēng)險(xiǎn)。

投資者教育與保護(hù)應(yīng)堅(jiān)持以投資者為中心。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，在積極擴(kuò)展“互聯(lián)網(wǎng)+投教”新型模式的同時(shí)，也需關(guān)注投資者，尤其是中老年投資者對(duì)于通過現(xiàn)場互動(dòng)交流掌握投資知識(shí)、辨別投資風(fēng)險(xiǎn)的需求。

近期，上交所與江蘇、黑龍江兩地證監(jiān)局，通過華泰證券、江海證券舉辦了投資者教育基地特別活動(dòng)——“投資者權(quán)益保護(hù)講堂”，通過一系列生動(dòng)活潑的風(fēng)險(xiǎn)案例，向投資者介紹交易規(guī)則和風(fēng)險(xiǎn)防范知識(shí)，引導(dǎo)投資者樹立合規(guī)交易、理性投資理念，實(shí)現(xiàn)上交所投教基地與券商投教基地間的“跨越式”聯(lián)合，進(jìn)一步擴(kuò)展投教基地間的合作模式及影響力。

《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》實(shí)施近半年。針對(duì)部分投資者存在的對(duì)經(jīng)營機(jī)構(gòu)實(shí)施適當(dāng)性管理不理解、不配合的問題，上交所制作了《投資者眼中的適當(dāng)性》課件，從投資者的視角，通過一系列身邊發(fā)生的案例，介紹《辦法》出臺(tái)的背景，以及適當(dāng)性管理對(duì)于投資者權(quán)益保護(hù)的重要意義，引導(dǎo)投資者主動(dòng)熟悉投資者適當(dāng)性管理的流程和要求，配合做好相關(guān)工作。

近年，在落實(shí)依法全面從嚴(yán)監(jiān)管要求，針對(duì)嚴(yán)重投機(jī)炒作及運(yùn)用虛假申報(bào)等方式進(jìn)行不正當(dāng)交易的異常交易行為實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管的過程中，如何引導(dǎo)中小投資者識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、樹立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)及合規(guī)交易理念也成為投資者教育工作的一項(xiàng)“新內(nèi)容”。為此，“投資者權(quán)益保護(hù)講堂”開設(shè)了《看監(jiān)管案例識(shí)投資風(fēng)險(xiǎn)》講座，通過對(duì)虛假申報(bào)、拉抬打壓股價(jià)、債券市場投資風(fēng)險(xiǎn)等專題案例的介紹，分析案件事實(shí)，講解交易規(guī)則和監(jiān)管要求，用場景還原、真實(shí)數(shù)據(jù)和權(quán)威證據(jù)等方式，引導(dǎo)中小投資者主動(dòng)學(xué)習(xí)交易規(guī)則、識(shí)別異常交易“陷阱”的特征及危害后果，理性對(duì)待各類市場信息，做到識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，以“智”防身。

投資者權(quán)益保護(hù)工作永遠(yuǎn)在路上。面向未來，上交所表示將繼續(xù)聯(lián)合更廣泛的地方證監(jiān)局等各方主體，以投資者需求為中心，探索開展更多內(nèi)容豐富、形式新穎的投資者教育品牌活動(dòng)，鼓勵(lì)中小投資者積極參與活動(dòng)，建立理性投資氛圍，引導(dǎo)投資者通過投教活動(dòng)分享資本市場發(fā)展紅利，提升投資者的獲得感。