廚電企業(yè)三季報(bào)盤點(diǎn)：產(chǎn)業(yè)升級(jí)正當(dāng)時(shí)

   10月28日，隨著九陽(yáng)股份三季報(bào)的發(fā)布，2017年前三季度所有的廚電上市企業(yè)(華帝股份、老板電器、浙江美大、萬(wàn)和電氣)的三季度業(yè)績(jī)均披露完畢。廚電近幾年一直是家電行業(yè)中增長(zhǎng)較快的行業(yè)，今年以來(lái)，雖然受上游原材料價(jià)格上漲、競(jìng)爭(zhēng)加劇等負(fù)面因素影響，廚電上市企業(yè)仍然交出了一份令人較為滿意的答卷。尤其是在新消費(fèi)、新商業(yè)環(huán)境下，廚電產(chǎn)業(yè)面臨產(chǎn)業(yè)升級(jí)，廚電企業(yè)在產(chǎn)品、渠道、品牌等方面進(jìn)行的調(diào)整，推動(dòng)企業(yè)進(jìn)一步增長(zhǎng)。

   在今年家電市場(chǎng)整體受原材料價(jià)格上漲、匯率波動(dòng)等因素影響較大的情況下，廚電行業(yè)也受到一定影響，尤其是萬(wàn)和電氣。數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)和電氣前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.64 億元，同比增長(zhǎng)34.90%;凈利潤(rùn)2.75 億元，同比下降6.35%，主要原因在于原材料價(jià)格持續(xù)上漲以及匯兌損失加大。

   據(jù)中國(guó)商報(bào)記者了解，前三季度萬(wàn)和電氣營(yíng)業(yè)成本同比增加46.37%，主要是由于大宗原材料及配件價(jià)格大幅上漲影響所致;財(cái)務(wù)費(fèi)用比上期增加243.67%，主要是匯率變動(dòng)導(dǎo)致匯兌損失影響所致。同時(shí)，老板電器營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)33.97%，主要是銷售規(guī)模擴(kuò)大及原材料價(jià)格上漲使得原材料成本增加所致。

   不過(guò)廚電行業(yè)由于競(jìng)爭(zhēng)較為集中，主流品牌具有較強(qiáng)的行業(yè)議價(jià)能力，在原材料價(jià)格上漲情況下以提價(jià)來(lái)應(yīng)對(duì)，使得整體上廚電受影響較小。甚至在品牌提升、產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道調(diào)整等因素下，這些企業(yè)仍然獲得了快速增長(zhǎng)。

   中國(guó)商報(bào)記者對(duì)國(guó)內(nèi)廚電上市企業(yè)進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，整體來(lái)看，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍然是行業(yè)主旋律。其中，凈利潤(rùn)最高的是老板電器。數(shù)據(jù)顯示，前三季度老板電器營(yíng)業(yè)收入為49.88億元，同期增長(zhǎng)25.15%，凈利潤(rùn)為9.60億元，同期增長(zhǎng)36.95%;預(yù)計(jì)2017年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)20%至40%，達(dá)到14.48億元至16.90億元，主要原因在于“公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，成本費(fèi)用控制有效”。

   華帝股份成績(jī)也頗為顯眼，凈利潤(rùn)漲幅超過(guò)老板電器。報(bào)告顯示，前三季度營(yíng)業(yè)收入為40.83億元，同比增長(zhǎng)30.94%;凈利潤(rùn)約為3.12億元，同比增長(zhǎng)54.91%。

   浙江美大業(yè)績(jī)漲幅最大。報(bào)告顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入6.55 億元，同比增加53.86%，;凈利潤(rùn)1.81 億元，同比增加47.03%;預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤(rùn)變化區(qū)間為35%至50%，達(dá)到2.74億元至3.04億元。

   經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，廚電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入下半場(chǎng)，老板、方太、美的、海爾、浙江美大等主流品牌保持高增長(zhǎng)，地方性以及三線品牌被大量擠出市場(chǎng)。隨著海爾、美的憑借品牌優(yōu)勢(shì)迅速進(jìn)入及快速發(fā)展，整體行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，企業(yè)各展所長(zhǎng)占領(lǐng)市場(chǎng)。

   從三季報(bào)來(lái)看，促銷宣傳導(dǎo)致的銷售費(fèi)用增長(zhǎng)，以及品牌提升、產(chǎn)品調(diào)整所帶來(lái)的價(jià)格提升，毛利較大的電商渠道占比增加等因素，成為廚電企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因。中怡康總經(jīng)理賈東升也認(rèn)為，伴隨著用戶對(duì)廚房裝修和廚電產(chǎn)品需求的不斷升級(jí)，加之互聯(lián)網(wǎng)+的快速滲透，當(dāng)前廚電產(chǎn)業(yè)升級(jí)主要呈現(xiàn)兩大路徑，拼產(chǎn)品、拼品牌、拼高端的垂直升級(jí)，個(gè)性化、差異化、智能化以及全網(wǎng)營(yíng)銷、場(chǎng)景化營(yíng)銷的橫向創(chuàng)新。

   數(shù)據(jù)顯示，華帝股份前三季度銷售費(fèi)用為11.53億元，同比增長(zhǎng)46.97%，主要是由于品牌提升、渠道拓展及銷售收入增加致廣告費(fèi)、促銷費(fèi)等增加導(dǎo)致;浙江美大銷售費(fèi)用為0.80億元，同比增長(zhǎng)102.31%，主要是由于廣告宣傳費(fèi)增加所致。

   隨著人均收入的提高及中產(chǎn)階級(jí)的崛起，廚電行業(yè)消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)品高端化趨勢(shì)日趨明顯。近來(lái)產(chǎn)品價(jià)格提升也成為廚電企業(yè)近來(lái)的主要?jiǎng)幼?。以管理層變?dòng)下進(jìn)一步品牌高端化的華帝為例，數(shù)據(jù)顯示，2017年華帝凈利潤(rùn)約在4.59億元至5.24億元之間，同比增長(zhǎng)40%至60%，主要原因在于華帝股份戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型及品牌升級(jí)，營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)進(jìn)一步增長(zhǎng)，毛利穩(wěn)步提升，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

   老板電器、浙江美大等通過(guò)提價(jià)來(lái)應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格上漲的壓力。整體來(lái)看，老板電器三季度通過(guò)提價(jià)等方式來(lái)應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格上漲帶來(lái)成本端的壓力，中怡康數(shù)據(jù)顯示，8月老板油煙機(jī)零售均價(jià)同比提升16.59%，燃?xì)庠罹鶅r(jià)提升5.89%。浙江美大則在二季度對(duì)產(chǎn)品出廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整幅度已經(jīng)基本覆蓋了大部分原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)其利潤(rùn)端所帶來(lái)的負(fù)面影響，帶來(lái)利潤(rùn)的大幅提高。

   產(chǎn)品方面，廚電企業(yè)也在進(jìn)行調(diào)整。以快速增長(zhǎng)的嵌入式產(chǎn)品為例，中怡康數(shù)據(jù)顯示，2017年嵌入式市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到73億元，同比增長(zhǎng)53.3%，滲透率可達(dá)到45.6%。報(bào)告顯示，老板電器推出的嵌入式新品各自實(shí)現(xiàn)的收入同比漲幅均超過(guò)75%，相應(yīng)產(chǎn)品銷售量的市場(chǎng)份額均在20%以上。

   渠道方面，廚電企業(yè)正在加緊建設(shè)多元化渠道，提升電商、B2B等渠道占比。據(jù)中國(guó)商報(bào)記者了解，老板電器線上、工程渠道營(yíng)收同比快速增長(zhǎng)，浙江美大也在建設(shè)多元化渠道。對(duì)于2017年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)的原因，浙江美大方面解釋稱，除了集成灶細(xì)分行業(yè)突飛猛進(jìn)外，主要原因在于浙江美大強(qiáng)化多元化渠道建設(shè)和擴(kuò)張，專賣店渠道、工程渠道、網(wǎng)絡(luò)渠道等銷售全面提升。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。