10月30日十一月建材價格仍承壓

今年前三季度全國建筑鋼材價格震蕩上行，連創(chuàng)新高。而回首國慶節(jié)過后的現(xiàn)貨市場，建筑鋼材價格并未迎來“銀十”旺季，僅上漲幾日便又進入調整期。轉瞬間即將進入11月份，在天氣轉冷需求逐步轉弱以及采暖季導致的環(huán)保限產雙重影響下，全國建材市場或將繼續(xù)維持弱勢震蕩格局，筆者將從以下幾點做簡要分析。

圖一：2017年螺紋與線材價格走勢

一、供給端暫無壓力

截至10月27日，據我網調查的全國139家建材鋼廠，其螺紋鋼實際周產量315.28萬噸，周環(huán)比減少7.51萬噸，周產能利用率69.1%，周環(huán)比減少1.6%，年同比減少0.2%，比2016年均值高0.4%。線材方面，實際周產量140.01萬噸，周環(huán)比減少3.15萬噸，周產能利用率62.4%，周環(huán)比減少1.4%，年同比增加2.7%，比2016年均值高0.6%。目前，北方鋼廠限產在即，京津冀地區(qū)限產力度正在逐漸加強，另悉，唐山限產的具體方案或將近日出臺，基于此，預計近期螺紋鋼與線材產能利用率將繼續(xù)小幅下降。

二、需求將逐步轉弱

由下圖二可見，今年建材市場成交情況整體好于去年，目前全國主流市場建材成交量較9月相比并未出現(xiàn)明顯下降。截至10月27日，10月日均成交量在18.6萬噸，較去年同期16.7萬噸相比增長1.9萬噸，增幅約為11.4%。據筆者了解，目前成交量依舊維持高位，主要由于今年部分區(qū)域發(fā)布禁土令，11月15號之后工地不可再動工，因此多數工地10月加緊趕工，需求量居高不下。但從往年情況來看，基本從11月起，北方各區(qū)域陸續(xù)發(fā)布“停工令”，工地陸續(xù)停工，市場出貨量逐步萎縮，因此筆者認為，目前需求較好，成交放量的情況在11月或將逐步轉弱，需求對于現(xiàn)貨價格的支撐或將逐步弱化。

圖二：建材成交量情況

三、庫存壓力逐漸顯現(xiàn)

截至10月27日，據我網統(tǒng)計，當前全國建材社庫庫存總量為923.43萬噸，連續(xù)第三周呈現(xiàn)下降態(tài)勢。而從往年市場庫存變化情況來看，一般11月初開始，受天氣轉冷，市場需求減弱等因素影響，現(xiàn)貨市場庫存開始逐步出現(xiàn)回升，而今年由于各地環(huán)保限產政策的加碼，部分區(qū)域發(fā)布限工令及冬季限產、停產通知，筆者預計今年需求收縮幅度或將更大，現(xiàn)貨市場供需壓力或將逐漸顯現(xiàn)。

四、政策利好繼續(xù)傾斜

受采暖季及環(huán)保限產影響，唐山市政府相繼下發(fā)了《唐山市2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動工作方案》、《唐山市2017-2018年秋冬季重點行業(yè)錯峰生產方案》和《關于進一步加大減排力度應對重污染天氣過程的通知》等文件，以及相應的運輸管控措施。而今日唐山市新限產方案出爐，10月30日18時-11月2日18時，在確保安全生產的前提下，全市鋼鐵企業(yè)采用濕法脫硫的燒結機、豎爐全部停產，采用半干法脫硫的燒結機繼續(xù)停限產50%。11月2日18時后，鋼鐵企業(yè)燒結(球團)裝備繼續(xù)停限產50%，直至全市鋼鐵行業(yè)秋冬季錯峰生產方案執(zhí)行到位。因此筆者預計環(huán)保限產政策仍然會利好鋼坯、期貨價格的上漲，一定程度上或將對現(xiàn)貨價格有所提振。

綜合來看，當前市場采暖季、環(huán)保限產等政策利好繼續(xù)傾斜，供給端暫無壓力，而進入11月需求端壓力將逐步擴大，市場庫存或將逐步積累，筆者認為，短期內建材價格不具備大幅上漲的可能性，或將繼續(xù)以震蕩運行為主，但隨著需求的不斷萎縮，十一月下旬仍有下跌可能。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。