收入才是硬道理 小天鵝拉出漂亮“漲停板”

10月24日晚間，小天鵝公司發(fā)布2017三季報，報告顯示公司三季度實現(xiàn)營收159.77億元，同比增長32.53%;歸屬上市公司股東凈利潤11.43億元，同比增長25.18%。在優(yōu)質(zhì)財報的提振下，25日小天鵝A股表現(xiàn)優(yōu)異，拉出了漂亮的漲停板。

聚焦產(chǎn)業(yè)升級 小天鵝強者愈強

在公司“產(chǎn)品領(lǐng)先、效率驅(qū)動、全球經(jīng)營”的戰(zhàn)略主軸下，小天鵝聚焦洗衣機核心主業(yè)，積極拓展干衣機業(yè)務(wù)，取得明顯增效。

產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，在內(nèi)銷市場，小天鵝洗衣機同比增長最快，2017年1-8月小天鵝洗衣機累計同比增長12%，遙遙領(lǐng)先于行業(yè)5%的平均增長率，優(yōu)勢顯著;內(nèi)銷市場份額占比28%，位列第二，與第一名海爾相差約4%。

在外銷市場，小天鵝洗衣機產(chǎn)品增長迅猛。2017年1-8月，公司外銷同比增長23%，領(lǐng)先行業(yè)12%的平均增幅，累計外銷市場份額占比19%，位列第一，領(lǐng)先第二名9個百分點。

隨著洗衣機行業(yè)市場集中度的持續(xù)提升，小天鵝的洗衣機市場龍頭地位凸顯，未來市場份額有望進一步提升，凸顯出強者愈強的特質(zhì)。

在原材料價格提升與匯率波動的雙重壓力下，小天鵝實現(xiàn)了量價齊升，基本消化了成本壓力，盈利能力保持了平穩(wěn)態(tài)勢。中怡康數(shù)據(jù)顯示，1-9月，小天鵝洗衣機市場零售價同比增長16%，而同期行業(yè)均價漲幅為10%。

高端化品牌定位也助力了公司利潤的增長，2017年小天鵝洗護產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中滾筒、洗干一體機等高端產(chǎn)品占比進一步提升，為公司產(chǎn)品均價的提高提供了強硬的背書。

此外，作為一家有責(zé)任感的企業(yè)，在原材料與匯率變動較大的環(huán)境中，小天鵝主動調(diào)整與上下游戰(zhàn)略合作伙伴的關(guān)系，放寬了對經(jīng)銷商打款的要求，對經(jīng)營現(xiàn)金流進行了暫時調(diào)整，

洗衣機市場切換新跑道

進入2017年，洗衣機市場面臨著跑道的重新切換。中怡康白電事業(yè)部總經(jīng)理魏軍指出，無論從發(fā)展規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)還是競爭格局來看，洗衣機行業(yè)的大環(huán)境已發(fā)生顯著變化。

進入存量市場的洗衣機行業(yè)，在整個白電市場中，表現(xiàn)最為穩(wěn)定，而市場的新增動力，主要來自于洗衣機的替換性需求。這就造成了大品牌擠壓小品牌市場份額，小品牌被迫退出市場的洗牌效應(yīng)。市場10%的增長，基本被排行前十的品牌拿走，前十品牌洗衣機市場占比達到90%，其中，前三品牌又占據(jù)了市場份額的60.4%。

從洗衣機產(chǎn)品機構(gòu)來看，整個行業(yè)的高端化升級一直在提速?！凹译娦袠I(yè)現(xiàn)在有句話，叫做沒有滾筒，洗衣機行業(yè)便丟掉了;沒有風(fēng)冷，冰箱行業(yè)便丟掉了。對于一些中小品牌來講，滾筒是個技術(shù)門檻，有很多企業(yè)被這個坎兒絆倒了，”魏軍說。目前，滾筒洗衣機已經(jīng)占據(jù)7成市場銷售份額，同時消費者又增加了對于變頻、大容量、精細化功能等功能的需求?！八^非變頻不滾筒，定頻的產(chǎn)品已經(jīng)沒法賣了，8公斤-10公斤產(chǎn)品已經(jīng)成為普及化產(chǎn)品，市場正在向著12公斤容量進發(fā)，而日韓一些品牌已經(jīng)做到16公斤，甚至20公斤洗滌容量了?！?/p>

魏軍指出，烘干與智能化也越來越受到消費者關(guān)注?！拔磥?，烘干可能成為終端洗衣機的標配。2017年1-8月份，單洗滾筒零售量同比增長-3.2%，負的增長是滾筒產(chǎn)品邁入成熟化的標志。成熟的市場馬上便會開始細分，其中，洗烘一體機增長5.2%，開始擠占單洗洗衣機的份額。”

而智能化，包括WIFI聯(lián)網(wǎng)，自動投放，精準控溫，衣物材質(zhì)辨別等成為消費者關(guān)注的新熱點。帶有Wifi和自動投放功能的產(chǎn)品分別同比增長了3.7%和22.7%。其中波輪產(chǎn)品搭載自動投放技術(shù)的產(chǎn)品同比呈下降趨勢，搭載自動投放的滾筒則呈上升趨勢，還是源于消費者對兩類產(chǎn)品的定位不同，認為滾筒比較高端，波輪屬于低端的?！?/p>

在切換中的市場跑道上，小天鵝如魚得水，緊跟市場脈搏，引領(lǐng)行業(yè)趨勢。作為美的集團的洗衣機業(yè)務(wù)平臺，未來隨著東芝白電、AEG等優(yōu)質(zhì)資源的協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮作用，相信小天鵝能夠在資源整合、渠道、研發(fā)等方面實現(xiàn)更進一步的突破。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。