供需兩弱之時 鋼市怎么看？業(yè)內人士這樣說

轉眼國慶假期結束，28個京津冀大氣污染傳輸通道城市陸續(xù)拉開停產(chǎn)限產(chǎn)序幕，多個城市紛紛限產(chǎn)，標志著最嚴治霾季已悄然而至。但重慶等9個城市接連出臺樓市新政，也表明，房地產(chǎn)調控不會放松，控房價的決心不會改變。對此，有人認為現(xiàn)階段雖然產(chǎn)量下降了，但需求仍被繼續(xù)壓制，市場供需兩弱，多空都有理由。

聚百家之言，解大家之惑?；诖?，第三十九期《懸賞問答》我們將辯論的主題定為“對于后期鋼市，有哪些值得關注的地方，它們的變化又將給鋼價帶來何種影響？”。在本期懸賞問答中，“鄉(xiāng)里人”、“高義斌”、“吳興”、“Jacky”、“阿邵”、“趙光明”、“開心股指”、“朱秀麗”、“瞿鄖峰”、“原董事”等10位業(yè)內人士以其獨到的觀點獲得本次話題“最佳辯手”稱號。

“我來分析一下！”話題一開場“鄉(xiāng)里人”就表示，鋼價后市整體判斷期螺資金博弈是個3500-3800的寬幅度震蕩，3500位置有支撐。第一，環(huán)保概念炒作兩個月了，接近尾聲，所以漲幅有限。第二，下跌的空間由于期現(xiàn)差一直處于貼水狀態(tài)，短期深度暴跌不太可能。

對于鋼市后期看點，“高義斌”認為當前基本面并未發(fā)生實質性變化，影響鋼材價格的主要因素是供需預期。雖然目前市場庫存壓力不大，對市場價格有較大支撐，但需要警惕后期需求增速的回落。

一方面，進入8、9月份以后，固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資增速、還有基建投資增速都有明顯下滑，對四季度需求會有所減少。另一方面，十月份以后，環(huán)保因素對需求的抑制也逐漸顯現(xiàn)，多地發(fā)布了大氣污染預警同時也對施工工地也進行了停工要求。也對需求產(chǎn)生了一定的影響。

個人認為現(xiàn)在供需兩弱，房地產(chǎn)一直弱勢，基建今年大體也就這樣，停產(chǎn)與停工都在進行。“吳興”表示后期走勢主要看以下幾個方面：

第一，北方材料南下情況，當前南方基本供需弱平衡。第二，由于進入四季度，關注整個社會庫存的增減，以及冬儲什么時候啟動。第三，美聯(lián)儲12月進行一次加息情況。綜合以上，個人認為震蕩，漲跌幅度不大。

“Jacky”的看法則更加簡潔明了，行情上他認為期貨1801價格會觸頂3900后回落。在鋼市后期應注意點上，他認為北方水泥停產(chǎn)情況、美聯(lián)儲縮表情況、北材南下情況、鋼材出口情況、鋼廠利潤和房地產(chǎn)銷量等多個方面，都值得關注。

冬儲或會成為一大看點！“阿邵”表示，環(huán)保限產(chǎn)不斷接近，市場對環(huán)保限產(chǎn)反應不斷增強，但十月下半月受需求影響依舊很大，由于節(jié)前終端鋼鐵商積極出貨，下游需求得到一定壓榨，節(jié)后需求一般，成交不溫不火，“金九銀十”還剩最后半月，需求依舊是近期價格導向，后期鋼市供需兩端都會受到環(huán)保限制，價格走勢或重現(xiàn)七八月行情，不斷拉漲。而冬儲或會成為一大看點，會再次迫使商家出貨，打壓價格，再次走低。

建材應該還會漲。讀者“趙光明”與上述觀點不同，他認為焦煤反彈后會回落，且漲幅不及建材。理由如下：首先，環(huán)保限產(chǎn)對焦煤是最大利空，不管是鋼廠限產(chǎn)，還是水泥廠，還是玻璃廠，還是其它污染企業(yè)都跟煤有關系，如果產(chǎn)煤限制哪就另說了；其次，北方城區(qū)停工其實對建材市場影響很小，因為不限產(chǎn)到了冬天北方天氣太冷工地也很難施工，反而南方冬天雨季已過，正是工地開工的黃金時期，所以北方停工對建材需求影響很小，反過來看看產(chǎn)能方面，限產(chǎn)區(qū)域正是我國鋼鐵重點區(qū)域，所以限產(chǎn)對供給影響很大，最終鋼價上漲無疑。

鋼價后市的看點在庫存變化，特別是超預期的變化。“開心股指”表示，若庫存設有超預期的減少而強行增多，只是替鋼廠綿上添花，別無其它，因為供給充分，特別是限產(chǎn)前夕，庫存蹭蹭蹭往上漲，讓我們見識了鋼廠產(chǎn)能的強大。

“朱秀麗”則給鋼材品種強弱排了個順序，他認為到明年2月28日前，強弱關系依次為熱卷、鐵礦，螺紋。先看熱卷：限產(chǎn)供應減少，年底是需求旺季，汽車購置稅75折12.31結束會刺激需求，熱卷將是最強的品種；其次是鐵礦：限產(chǎn)減少約4000萬需求，非限產(chǎn)城市特別是西部地區(qū)和除中國外全球其他國家產(chǎn)量提高，需求預期沒那么悲觀。國內礦山冬季天氣原因開采難度加大。最后螺紋：11月開始庫存增加而需求大量減少，今年北材南下早且量大，天氣轉冷不利于戶外施工，年后螺紋有望成為最強品種。

供給側炒作已經(jīng)抄到頭了。“瞿鄖峰”認為，螺紋在19大期間大概率會在區(qū)間震蕩。就關注的點來說，房地產(chǎn)的調控是大方向，美聯(lián)儲縮表是大環(huán)境，在沒有新的有生需求出現(xiàn)前，螺紋會大幅回調。

當前的鋼價不僅僅反應的是當前的供需情況，也包含了市場對未來幾個月的鋼價走勢預期。在供需兩端都在收縮的情況下，秋冬季北方天氣狀況成為影響鋼價走勢的最大變量。“原董事”就供需兩個方面給現(xiàn)階段市場做了一個總結：

在需求端，汽車家電機械等制造行業(yè)保持穩(wěn)中有增，基建房地產(chǎn)北方部分重點城市雖有最嚴停工令但也僅限于市區(qū)，而且進入冬季往年正常本來就會逐漸停工，這些因停工令而打亂了施工計劃進度的項目會集中到明年采暖季后集中趕工，鋼材的需求只是延后了并不會減少。

在供給端，北方秋冬天氣狀況應該是中央以及各地政府關注的頭等大事。所謂限產(chǎn)50%只是初步計劃和最基本要求，而空氣預期的管理目標和天氣的實際狀況才是決定實際限產(chǎn)多少的決定因素，即如果限產(chǎn)50%仍不能達到預期空氣管理目標，不排除采取進一步更嚴格的措施。

總的來看，在秋冬季強烈的限產(chǎn)預期和明年二季度集中施工的需求預期下，中間貿易商和下游終端有比往年更強的囤貨動力，從而再次上演今年下半年的劇本，今冬淡季不淡。鋼價波動以后會被扳平了，淡旺季鋼價波動不會再那么大了。

在現(xiàn)階段“供需兩弱”的市場環(huán)境下，業(yè)內人士們的精彩觀點，不僅讓我們知曉了當前市場關注的鋼市看點，還談及了許多對于后市的看法，只希望上述業(yè)內人士的精彩觀點能夠給大家?guī)硪恍椭?/p>

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。