中板周評：供增需減！成本反轉！下周能否扶搖直上？(5.15-5.19)

一、本周宏觀熱點國家統(tǒng)計局：4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.6%（增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率）。從環(huán)比看，4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月下降0.47%。1—4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.6%。國家統(tǒng)計局：1—4月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資35514億元，同比下降6.2%；其中，住宅投資27072億元，下降4.9%。解讀：房地產(chǎn)開發(fā)投資仍保持回落，年內或將繼續(xù)保持下降，雖住建部在上周五表示，將全面開啟城市基礎設施生命線安全工程，但基建在歷年的貢獻最大是托而不舉，是穩(wěn)經(jīng)濟重要手段，并非抬升經(jīng)濟的核心所在，所以對于螺紋鋼的需求并沒有直觀的提升并換得價格的上漲，房地產(chǎn)投資的下降仍在制衡成材的波動高度，所以當前邏輯仍在化石燃料對于黑色成材的驅動。【國家發(fā)改委談4月PMI回落：既有基數(shù)效應，也反映市場需求仍有不足】國家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋表示，根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，4月份制造業(yè)PMI回落到臨界點以下。究其原因，既有前幾個月恢復發(fā)展所形成的基數(shù)效應，也反映出市場需求仍有不足、經(jīng)濟發(fā)展內生動力有待進一步提升等問題。同時也要看到，制造業(yè)PMI分項數(shù)據(jù)依然有不少亮點。這些都為我們全面分析PMI指數(shù)，進而研判制造業(yè)發(fā)展態(tài)勢，提供了更加全面客觀的視角。【國家統(tǒng)計局：4月餐飲收入同比增長43.8%】按消費類型分，4月份，商品零售31159億元，同比增長15.9%；餐飲收入3751億元，增長43.8%。1—4月份，商品零售133945億元，同比增長7.3%；餐飲收入15888億元，增長19.8%。解讀：地產(chǎn)-6.2%不及預期利空，企業(yè)利潤增加，汽車制造業(yè)數(shù)據(jù)增加44%，國內餐飲增加，4月份數(shù)據(jù)整體利空螺紋，利多板材，利好制造業(yè)。二、主導城市價格變動

	5月15日	5月19日	漲跌	本周均價
上海萍鋼	4100	4080	-20	4090
江陰長達	4130	4100	-30	4115
合肥萍鋼	4150	4100	-50	4125

三、原料市場表現(xiàn)礦石：本周鐵礦石價格偏強運行。連鐵期貨主力逼近750元關口窄幅震蕩。短期維持偏強震蕩格局。周內鐵礦石供應端受前期價格大跌影響，非主流發(fā)運降幅較大，但整體供應有望回升。港存方面去庫放緩有累庫趨勢，總體保持寬松格局。需求端鐵水下降緩慢，鋼廠因利潤由虧轉盈，個別開始烘爐復產(chǎn)，但終端需求恢復不及預期，鋼廠保持按需補庫操作，采購未有放量且以中低品粉為主?，F(xiàn)貨端貿易商報價隨行就市，積極性尚可，個別有投機需求，鋼企低庫存運行，隨采隨用。周內PB粉成交高點805元，低點773元。短期礦價保持震蕩運行，市場觀望為主。普指短期參考110美金附近。國產(chǎn)礦穩(wěn)中堅挺運行鋼坯：本周全國鋼坯價格小幅偏強整理，目前唐山風向標鋼廠鋼坯報3460元/噸；秦皇島盧龍鋼廠鋼坯報3460元/噸（均含稅出廠）。需求方面，目前地-產(chǎn)行情景氣度不樂觀，處于下行消費淡季，基本面無明顯改善，下游鋼企停產(chǎn)檢修現(xiàn)象增多，采買坯料仍以按需采-購為主，部分低位拿貨意愿略增，本周鋼坯直發(fā)整體成交表現(xiàn)一般。供應方面，據(jù)統(tǒng)計本周唐山鋼廠鋼坯外賣量較上周有所減少。唐山四大鋼坯庫存數(shù)據(jù)總計76.58萬噸，較上周同期減少3.04萬噸。其他地區(qū)主要倉儲及港口鋼坯庫存總計28.67，較上周增加0.88，其中江蘇27.12，武安0.8，天津0.75(萬噸)。供應端整體數(shù)據(jù)變化不大。成本與盈利方面，本周鐵礦石指數(shù)偏強整理；河北部分鋼廠開啟焦炭第八輪提降，幅度50元；成本端價格后期將繼續(xù)走弱，鋼坯利潤逐漸增加中。綜合考慮，目前鋼市供需情況暫無實質性改善，且天氣逐漸進入北高溫南多雨季節(jié)，戶外施工漸顯受阻，終端需求跟進乏力，下游拿貨多低位為主，整體交投較為有限，預計下周唐山鋼坯價格穩(wěn)中窄幅波動。四、華東中板綜述本周華東中板市場價格震蕩下移，下調幅度20-50元/噸；本周市場基本面特征表現(xiàn)供增需減，受此影響現(xiàn)貨價格重心下移，市場偏空心態(tài)占據(jù)主導，商家操作上多以讓利去庫為主，整體交投氛圍謹慎一般，僅周中部分資源好轉，但持續(xù)性不佳，宏觀方面4月份制造業(yè)PMI回落到臨界點以下，也反映出市場需求仍有不足、經(jīng)濟發(fā)展內生動力有待進一步提升等問題。資源方面，本周市場六鋼普板、文豐錳板等資源小幅到貨，目前上海樣本庫存量14噸左右萬噸平，杭州3萬噸平，無錫6萬噸左右大體持平。下周中厚板華東地區(qū)計劃1條軋線復產(chǎn)，預計下周產(chǎn)量小幅上升。五、庫存數(shù)據(jù)統(tǒng)計 六、后市行情預判從目前市場基本面來看，下周中板市場需求大概率延續(xù)疲弱態(tài)勢，且產(chǎn)量預期或有小幅增加，短期供需基本面呈現(xiàn)持續(xù)承壓，成本端，本周焦炭第八輪提降的同時，內蒙等地開始提漲，成本階段性觸底，對成品現(xiàn)貨起到一定支撐作用，故初步預計下周中板窄幅震蕩調整。 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。