白糖“保險+期貨”富寧試點第二單落地

近日，鄭商所白糖“保險+期貨”富寧試點第二單在云南省文山壯族苗族自治州落地。項目承辦方上海東證期貨與太平洋財產(chǎn)保險有限公司、云南省文山州富寧縣政府就2017年云南省富寧縣糖料蔗價格保險項目達(dá)成三方協(xié)議，東證期貨風(fēng)險管理公司東證潤和資本管理有限公司（下稱東證潤和）與太平洋財產(chǎn)保險有限公司就該項目正式達(dá)成場外期權(quán)交易協(xié)議。作為2017年鄭商所“保險+期貨”試點項目之一，該項目旨在促進(jìn)當(dāng)?shù)匕滋钱a(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，降低價格大起大落給當(dāng)?shù)匦袠I(yè)發(fā)展和蔗農(nóng)增收帶來的不利影響。

云南省文山州位于我國西南邊陲，本次項目試點地區(qū)富寧縣為該州下轄縣，是國家級貧困縣，多山地形使得當(dāng)?shù)亟煌ú槐悖?jīng)濟發(fā)展受限。該項目有利于穩(wěn)定當(dāng)?shù)卣徂r(nóng)收入，獲得了當(dāng)?shù)卣拇罅椭?。為保證項目順利開展，當(dāng)?shù)刂?、縣政府，安信農(nóng)險、太平洋產(chǎn)險及東證期貨、東證潤和就項目試點方案進(jìn)行了積極探索。

根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016年文山州甘蔗種植面積54.3萬畝，甘蔗產(chǎn)量183.7萬噸，平均畝產(chǎn)3.38噸。為鼓勵農(nóng)戶種植甘蔗，農(nóng)戶每新植一畝甘蔗，會獲得政府一定數(shù)量補助資金或等額物資。此外，云南省糖業(yè)協(xié)會確定每個榨季糖料蔗收購指導(dǎo)價格，并實行糖蔗價格聯(lián)動機制。如2016/2017榨季普通糖料蔗首付價格為420元/噸（地頭價），對應(yīng)掛鉤聯(lián)動的食糖價格為5800元/噸，掛鉤聯(lián)動系數(shù)為5%。2016/2017榨季結(jié)束后，云南省糖業(yè)協(xié)會根據(jù)特定方法確定全省食糖平均銷售價格，食糖平均銷售價格如超過5800元/噸，按照超出部分的價差乘以掛鉤聯(lián)動系數(shù)（5%），向農(nóng)戶進(jìn)行二次結(jié)算。

項目開展后，參與該項目的蔗農(nóng)在享有上述政策的同時，作為受益人，當(dāng)白糖結(jié)算價格低于保險目標(biāo)價格時將額外得到保險公司的賠付。保險目標(biāo)價格和結(jié)算價格將參照中國昆商網(wǎng)白糖現(xiàn)貨價來確定，具體保險目標(biāo)價格為6485元/噸，結(jié)算價格為9月15日至12月15日現(xiàn)貨價的平均收盤價格。當(dāng)結(jié)算價格低于保險目標(biāo)價格時，每低100元/噸，每噸甘蔗保險公司賠償農(nóng)戶5元。即便最終結(jié)算價格高于保險目標(biāo)價格，受益人也將獲得不低于對應(yīng)保費5%的賠償金額。

據(jù)期貨日報記者了解，項目具體運作流程是，東證期貨獲得鄭商所“保險+期貨”項目資金支持，承擔(dān)保險費用的90%，當(dāng)?shù)卣斦С直ＹM的10%，保險受益人為當(dāng)?shù)貜氖赂收岱N植的貧困戶，具體名單由當(dāng)?shù)卣峁?。太平洋財險收取的保費主要用于購買東證潤和的場外期權(quán)，借此來對沖自身風(fēng)險。東證潤和則通過鄭商所白糖期貨和白糖場內(nèi)期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險對沖。保險到期后，東證潤和與太平洋財險進(jìn)行場外期權(quán)結(jié)算，再由太平洋財險向受益人支付賠償款。

農(nóng)產(chǎn)品價格保險近年來發(fā)展迅速，區(qū)別于傳統(tǒng)的農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量保險，專門針對廣大農(nóng)戶最為關(guān)心的農(nóng)產(chǎn)品價格進(jìn)行保險。富寧縣糖料蔗指數(shù)價格保險通過“保險+期貨”“保險+期權(quán)”模式，實際上將糖料蔗價格下跌的風(fēng)險轉(zhuǎn)移到期貨市場上，借此實現(xiàn)分散風(fēng)險。未來東證期貨、東證潤和將繼續(xù)與安信農(nóng)險、太平洋產(chǎn)險在試點地區(qū)試點項目上合作并努力探索，各自發(fā)揮自身專業(yè)優(yōu)勢，為當(dāng)?shù)靥橇袭a(chǎn)業(yè)鏈提供更好的金融服務(wù)，最終更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。