兩則傳聞刺激雙焦價(jià)格拉漲近7%，反彈還是反轉(zhuǎn)？

8日，兩則利多傳聞刺激雙焦期價(jià)大幅飆升。午后，焦煤、焦炭價(jià)格雙雙從日內(nèi)低點(diǎn)拉漲近7%，終盤(pán)攜手以超6%的漲幅領(lǐng)漲市場(chǎng)。

此番大漲之后，市場(chǎng)分析認(rèn)為，在供應(yīng)過(guò)剩壓力下連跌兩個(gè)月的焦煤、焦炭?jī)r(jià)格，短期或存見(jiàn)底可能。但中期供應(yīng)依舊充裕的壓力，也使得短期煤焦價(jià)格的反彈變?yōu)榉崔D(zhuǎn)的驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)。

促動(dòng)雙焦價(jià)格大漲的主要誘因是兩則分別有關(guān)進(jìn)口煤和國(guó)產(chǎn)煤供應(yīng)收緊的市場(chǎng)傳言。

一方面，網(wǎng)上流傳一份國(guó)家礦山安監(jiān)局的相關(guān)函件，市場(chǎng)擔(dān)憂會(huì)影響國(guó)內(nèi)露天煤礦的供應(yīng)。另一方面，有關(guān)“甘其毛都口岸要求蒙煤日通關(guān)數(shù)不超過(guò)8萬(wàn)噸”的消息，則加劇了市場(chǎng)對(duì)蒙煤進(jìn)口收緊的憂慮。雖然這兩則傳聞暫未得到證實(shí)，但依舊帶動(dòng)了焦煤價(jià)格快速走出近兩個(gè)月的悲觀情緒。

在國(guó)投安信期貨看來(lái)，8日突然盛傳的焦煤市場(chǎng)傳聞，從國(guó)產(chǎn)和進(jìn)口兩個(gè)角度對(duì)煉焦煤供應(yīng)預(yù)期產(chǎn)生了邊際減量的調(diào)整。“主要是蒙古煤限量的傳聞一旦確認(rèn)屬實(shí)，的確會(huì)對(duì)主焦煤價(jià)格體系形成一定的支撐，會(huì)影響焦煤價(jià)格估值底部預(yù)期有一個(gè)抬升。”

供應(yīng)端的邊際調(diào)整，成為近期影響黑色系商品的主要因素。

在上周，隨著多家鋼廠連發(fā)停產(chǎn)檢修消息、國(guó)內(nèi)高爐開(kāi)工率環(huán)比下降，以及中鋼協(xié)發(fā)出“減產(chǎn)呼吁”之后，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格率先走出了企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，指標(biāo)螺紋鋼和熱卷合約期價(jià)在上周五雙雙從日內(nèi)低點(diǎn)反彈近百元。

而8日早盤(pán)，唐山豐南區(qū)發(fā)展和改革局發(fā)布的有關(guān)做好2023年粗鋼產(chǎn)量壓減工作的通知，則進(jìn)一步推動(dòng)螺紋鋼和熱卷分別收復(fù)3700元/噸和3800元/噸關(guān)口。

國(guó)泰君安期貨分析認(rèn)為，在黑色系經(jīng)歷了前期連續(xù)下跌后，市場(chǎng)情緒釋放較為充分，負(fù)反饋壓力也有所緩解。同時(shí)，供給管控政策再起，黑色供需現(xiàn)實(shí)和預(yù)期均面臨一定程度的邊際改善，相關(guān)商品對(duì)應(yīng)觸底反彈。

不過(guò)，在終端鋼材需求即將轉(zhuǎn)入淡季，鋼廠在利潤(rùn)壓力下停減產(chǎn)頻發(fā)、鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂概率大增，以及下游焦炭?jī)r(jià)格連降六輪的背景下，焦煤價(jià)格的大漲暫時(shí)仍被市場(chǎng)更多的視為超跌反彈。尤其是在焦煤本身供應(yīng)充裕的沒(méi)有根本扭轉(zhuǎn)的基本面壓力下，焦煤價(jià)格就此反轉(zhuǎn)上漲的基礎(chǔ)似乎并不牢固。

“從盤(pán)面來(lái)看，短期反彈幅度已經(jīng)較大，價(jià)格底部即使確認(rèn)也很可能需要有所反復(fù)。需要結(jié)合鋼材市場(chǎng)情緒進(jìn)行更為靈活的操作，注意波動(dòng)加劇后的追漲風(fēng)險(xiǎn)；但于此估值水平我們?cè)俅螐?qiáng)調(diào)，趨勢(shì)性做空的性?xún)r(jià)比已經(jīng)不高了，建議按照震蕩筑底思路進(jìn)行操作。”國(guó)投安信期貨認(rèn)為。

新湖期貨也指出，焦煤驅(qū)動(dòng)仍偏空。中線來(lái)看，焦煤供給仍有抬升空間，需求銜接淡季，供需往寬松趨勢(shì)不變。

另外，需要注意煤炭整體保供的政策環(huán)境下，包括焦煤在內(nèi)的煤炭供應(yīng)整體仍有增加的現(xiàn)實(shí)壓力。據(jù)山西省長(zhǎng)治市人民政府日前印發(fā)的2023年煤炭增產(chǎn)保供工作方案的通知，山西長(zhǎng)治市將力爭(zhēng)2023年原煤產(chǎn)量在去年1.71億噸的基礎(chǔ)上增長(zhǎng)5%，達(dá)到1.78億噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。